人民幣中間價(jià)大跌近300點(diǎn) 市場(chǎng)為何出奇淡定？

　　一波美元反彈，讓市場(chǎng)再度關(guān)注人民幣匯率，但經(jīng)歷前兩次較大沖擊之后，人民幣不管是中間價(jià)定價(jià)機(jī)制，還是貨幣錯(cuò)配的緩解或者企業(yè)對(duì)匯率避險(xiǎn)的重視，都有非常明顯的改善。短期人民幣或仍有一定下跌空間，但都是在可預(yù)期的范圍內(nèi)運(yùn)行。
　　
　　春節(jié)以后的人民幣表現(xiàn)，和其他新興貨幣基本一樣，美元走向已成人民幣的關(guān)鍵指引，而人民幣匯率指數(shù)推出半年來(lái)已基本被市場(chǎng)接受，且在美元升貶走勢(shì)中發(fā)揮出很好的穩(wěn)定器和過(guò)濾器作用，因此實(shí)體企業(yè)也不應(yīng)過(guò)高期待人民幣兌美元后續(xù)的貶值空間。
　　
　　“央行的中間價(jià)定價(jià)機(jī)制還是比較透明的，中間價(jià)的變化跟美元變化的相關(guān)性很高，每天公布的中間價(jià)價(jià)格和大家的預(yù)估偏差并不大，美元近期比較強(qiáng)勢(shì)，大家對(duì)中間價(jià)連著下跌也就不覺得奇怪了�！币恢匈Y行外匯業(yè)務(wù)主管稱。
　　
　　繼上周三人民幣兌美元中間價(jià)跌225點(diǎn)至2011年3月來(lái)新低，周一人民幣再度大跌近300點(diǎn)，刷新了五年低點(diǎn)，但市場(chǎng)反應(yīng)依然平靜，因?yàn)楦鶕?jù)中間價(jià)定價(jià)機(jī)制，通過(guò)隔夜美元指數(shù)升貶幅度、人民幣匯率指數(shù)升貶幅度和上日人民幣兌美元收盤價(jià)，基本可以測(cè)算第二天中間價(jià)落在區(qū)間范圍。
　　
　　在岸人民幣兌美元（CNY）北京時(shí)間23:30收?qǐng)?bào)6.5815，較上日夜盤收盤跌165點(diǎn)或0.25%，盤中一度跌至1日以來(lái)最低位6.5830，全天成交量增至203.52億美元。離岸人民幣兌美元（CNH）延續(xù)歐洲時(shí)段以來(lái)低位震蕩的走勢(shì)，北京時(shí)間23:46報(bào)6.5910，跌幅148點(diǎn)或0.23%。
　　
　　從全天成交量觀察，較前兩日明顯放大，偏購(gòu)匯的結(jié)構(gòu)亦基本形成；不過(guò)市場(chǎng)仍在繼續(xù)觀察央行是否會(huì)入場(chǎng)干預(yù)，并緊盯大行動(dòng)向。
　　
　　路透計(jì)算的今日CFETS人民幣匯率指數(shù)為97.30，較上日微升0.10%，今日人民幣對(duì)美元中間價(jià)大幅下調(diào)，但人民幣兌歐元、日元均出現(xiàn)較大漲幅，消化了對(duì)美元的跌幅。SDR籃子指數(shù)今日微升0.02%至96.37；BIS籃子指數(shù)亦微升0.04%至98.57。
　　
　　目前人民幣偏弱更大的因素來(lái)自美元指數(shù)走強(qiáng)的影響，美元指數(shù)走強(qiáng)關(guān)鍵主因則來(lái)自6-7月份美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的升溫，但美聯(lián)儲(chǔ)年度加息次數(shù)應(yīng)該沒有明顯上升，因此本輪美元反彈雖增加了人民幣的貶值壓力，人民幣貶值料仍有一定空間，但并不會(huì)持續(xù)。
　　
　　“在美聯(lián)儲(chǔ)加息之前，美元指數(shù)可能還會(huì)比較強(qiáng)，但沖破前期100關(guān)口的可能性還是不大的，在大的箱體里運(yùn)行的可能性比較大�！币煌赓Y行交易員表示。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫上周五稱，如果經(jīng)濟(jì)如預(yù)期般加速成長(zhǎng)，繼續(xù)創(chuàng)造就業(yè)，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在“未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)”升息。耶倫對(duì)升息的認(rèn)可，恰好是匯市所欲找尋的線索，令已然看多的美元繼續(xù)走升。
　　
　　中國(guó)大型投行--中金公司發(fā)布報(bào)告稱，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期繼續(xù)升溫，人民幣匯率彈性加大，但以總體穩(wěn)定為前提。在第二和三季度，人民幣匯率雙向波動(dòng)可能增加，但不會(huì)出現(xiàn)大幅調(diào)整。
　　
　　距離美聯(lián)儲(chǔ)6月的議息會(huì)議只剩不足三周的時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期正在升溫，這間接導(dǎo)致了人民幣貶值預(yù)期的升溫和美元流動(dòng)性的緊張。不過(guò)在前美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)拉斯高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼政策顧問(wèn)王健看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的可能性不大，而且年內(nèi)的加息對(duì)人民幣也不會(huì)有太大的影響。
　　
　　全球匯市，美元指數(shù)周一觸及兩個(gè)月高位，兌日元觸及一個(gè)月高位，因美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫發(fā)表的講話助長(zhǎng)了聯(lián)儲(chǔ)近期升息的預(yù)期。
　　
　　澳新銀行(ANZ)高級(jí)外匯策略師Khoon Goh接受采訪稱，耶倫5月27日稱加息“很可能就是未來(lái)幾個(gè)月的事”，美元兌三個(gè)人民幣籃子走強(qiáng)了0.7%左右。
　　
　　高盛(Goldman Sachs)高華證券表示，人民幣匯率短暫的“甜蜜點(diǎn)”——兌美元走強(qiáng)、兌貿(mào)易伙伴國(guó)貨幣走弱——已經(jīng)過(guò)去。
　　
　　人民幣兌美元本月以來(lái)下跌1.3%，決策者上周將中間價(jià)設(shè)在五年低點(diǎn)；人民幣兌一籃子貨幣本月基本持平。
　　
　　高盛高華中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇預(yù)計(jì)，人民幣兌美元在一年時(shí)間里將跌至1美元兌6.8元，較上周五低3.5%。