銀行：英央行利率決議，美國初請失業(yè)金報告和通脹數(shù)據(jù)

　　周四重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)接踵而至，包括英央行貨幣利率決議。同時還將迎來美國上周初請失業(yè)金報告以及通脹--在昨日美國3月零售銷售意外疲軟后，該通脹數(shù)據(jù)將受到密切關(guān)注。
　　
　　英央行利率決議（北京時間19:00）
　　
　　英國3月通脹升至15個月高位，這是英央行今日將開始加息的信號嗎？不太可能，但物價壓力增強(qiáng)表明今年晚些時候加息可能無法避免。
　　
　　昨日公布的3月消費(fèi)者物價指數(shù)顯示通縮風(fēng)險繼續(xù)消退。整體CPI年率溫和增長0.5%，但遠(yuǎn)高于去年9月和10月的輕微下滑。但是需要注意，核心通脹大幅走強(qiáng)，年率增長1.5%--為2014年10月以來的最大漲幅。
　　
　　雖然通縮風(fēng)險不再是個威脅，CPI數(shù)據(jù)仍為英央行維持利率在記錄低點(diǎn)0.50%不變預(yù)留了空間--而不會引發(fā)通脹可能失控增長的擔(dān)憂。的確，英央行行長卡尼一直小心翼翼地建議只有在通脹持續(xù)增長的情況下收緊貨幣政策。
　　
　　"這是通脹在過去六個月停滯后增長的首個跡象，"Capital Economics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在周二的CPI報告后說道，"因此，首次加息似乎仍在遠(yuǎn)處。"
　　
　　市場也持相同意見， Econoday.com調(diào)查顯示，普遍預(yù)計英央行將按兵不動。首次加息的前景也存在著不確定性，因英國民眾會否在6月投票贊成離開歐盟仍然成疑。民調(diào)顯示，投票結(jié)果將會非常接近，且在英國退歐這一經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定事件前進(jìn)行政策調(diào)整的可能性很低。
　　
　　隔夜公布的3月零售銷售數(shù)據(jù)令人失望或滋生不安情緒，但認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長遇上麻煩的觀點(diǎn)不太成熟--假定就業(yè)增長保持健康。
　　
　　3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)強(qiáng)勁增長，轉(zhuǎn)化為自去年10月以來的最大年率漲幅。與此同時，還有幾周將公布的4月報告，將把今日的硬數(shù)據(jù)納入考慮以決定3月零售銷售會否是勞動力市場也將受創(chuàng)的早期線索。
　　
　　然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對今日數(shù)據(jù)持樂觀態(tài)度。Econoday.com調(diào)查顯示，普遍預(yù)計截止4月第一周的初請失業(yè)金人數(shù)將保持不變。若結(jié)果符合預(yù)期，季調(diào)后初請人數(shù)將維持在26.7萬--接近40年低點(diǎn)。那么昨日意外疲軟的零售銷售只是噪音的可能性將會增強(qiáng)。
　　
　　通脹似乎在走強(qiáng)，但3月零售銷售疲軟給美聯(lián)儲將在本月或盡快收緊貨幣政策潑了一盆冷水。"數(shù)據(jù)加強(qiáng)了美國第一季度經(jīng)濟(jì)將非常疲軟的觀點(diǎn)，"TD Securities的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家昨日表示，"美聯(lián)儲的立場仍偏向謹(jǐn)慎。"
　　
　　美聯(lián)儲主席耶倫也持謹(jǐn)慎態(tài)度，她昨日在接受時代周刊的采訪時說道，"在這樣的環(huán)境中，需要使用風(fēng)險管理的方法來識別和避免大的錯誤，這是我喜歡謹(jǐn)慎做法一個原因。"
　　
　　盡管如此，今日的通脹報告將重申物價壓力，即便仍然疲軟但將獲得部分上行動能。預(yù)計3月消費(fèi)者物價指數(shù)月率將增長0.2%--在2月下滑0.2%后明顯反彈。年率或維持疲軟，但若能增長1%將為連續(xù)第三個月增幅等于或高于1%。
　　
　　與此同時，注意核心通脹數(shù)據(jù)，預(yù)計月率將增長0.2%，年率或增長2.3%。若結(jié)果符合預(yù)期，剔除食品和能源的核心通脹將持續(xù)以四年來最快的增速推進(jìn)。