不破不立 美聯(lián)儲是時(shí)候意外加息來突襲市場了

　　美聯(lián)儲喜歡在進(jìn)行加息這一棘手任務(wù)之前，讓投資者打開傘索以做好準(zhǔn)備，以防止市場驚聞意外之外的消息而做出劇烈反應(yīng)。
　　
　　但這種方法卻在去年12月遭遇挫折，加息之后連續(xù)數(shù)周市場都極度動(dòng)蕩。
　　
　　美銀美林外匯和利率策略師團(tuán)隊(duì)上周五（3月11日）撰文指出，美聯(lián)儲可能是時(shí)候采取一種新的方法了。
　　
　　策略師們在研究了聯(lián)邦基金期貨數(shù)據(jù)之后發(fā)現(xiàn)，加息之前，美聯(lián)儲通常為投資者發(fā)出大量的警告。
　　
　　如下圖所示，除非市場分配至少60%的概率，美聯(lián)儲才會(huì)加息。這似乎與美聯(lián)儲的每一個(gè)會(huì)議都應(yīng)被投資者視為潛在的“現(xiàn)場會(huì)議”這一愿望背道而馳，因其意味著美聯(lián)儲可以在任何一次會(huì)議上加息。
　　
　　策略師們表示，這有利于減少波動(dòng)性，但限制了美聯(lián)儲加息的能力，有時(shí)還迫使其在宣布任何重大決定之前等待提前預(yù)設(shè)新聞發(fā)布會(huì)的會(huì)議。
　　
　　策略師們指出，有一種方法可以打破這一循環(huán)。美聯(lián)儲可以將這一歷史標(biāo)準(zhǔn)放在一邊并在市場未定價(jià)的一次會(huì)議上加息——盡管其很謹(jǐn)慎的將3月份發(fā)生這種情況排除在外。
　　
　　這一驚喜料足以讓市場相信緊縮周期中的每一次會(huì)議都將是“現(xiàn)場”會(huì)議，美銀美林利率策略師Mark Cabana指出。
　　
　　通過讓市場遭受一次意外的洗禮，美聯(lián)儲將恢復(fù)因擔(dān)心擾亂市場而失去的一些靈活性。
　　
　　"美聯(lián)儲一直很不情愿突襲市場，我們認(rèn)為這有可能繼續(xù)，”Cabana表示。
　　
　　“如其認(rèn)為市場經(jīng)濟(jì)條件合適并希望市場分配更大的可能性，因此一旦突襲過市場，其不會(huì)再給財(cái)務(wù)狀況帶來如此之影響，”Cabana指出。
　　
　　截至目前，美聯(lián)儲在未來數(shù)月加息的概率仍非常渺茫。CME集團(tuán)的FedWatch工具顯示，3月15日至16日會(huì)議上加息的可能性幾乎不存在。4月加息的概率為22%，6月加息的可能性為47%，9月之前美聯(lián)儲行動(dòng)的可能性都低于60%。