央行維穩(wěn)人民幣逆襲800點(diǎn)，降準(zhǔn)落空A股暴跌后市看空

　　周一(1月11日)人民幣絕地大反攻，美元兌離岸人民幣日內(nèi)最大跌幅逾800點(diǎn)，美元兌在岸人民幣日內(nèi)最大跌幅達(dá)263點(diǎn)，央行維穩(wěn)及套利造成的海外人民幣流動(dòng)性緊張或?yàn)橹饕�，短期�?nèi)人民幣跌勢或?qū)�暫歇，但中期依舊看空；降準(zhǔn)預(yù)期落空，兼之近日中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，滬深兩市雙雙暴跌，短期內(nèi)空延續(xù)跌勢；本周將迎來英國央行決議，料將維穩(wěn)，首次加息時(shí)間仍舊存疑。
　　
　　離岸人民幣絕地反攻800點(diǎn)，隱現(xiàn)央行維穩(wěn)價(jià)差大幅縮窄
　　
　　周一(1月11日)人民幣絕地大反攻，美元兌離岸人民幣日內(nèi)最大跌幅逾800點(diǎn)，創(chuàng)六個(gè)交易日新低6.6012，美元兌在岸人民幣日內(nèi)最大跌幅達(dá)263點(diǎn)，刷新兩個(gè)交易日低點(diǎn)6.5690；周一中國央行連續(xù)第二天上調(diào)在岸人民幣兌美元中間價(jià)，且至少有兩家中資大行拋售美元兌在岸人民幣；近日套利交易造成海外人民幣流動(dòng)性緊張，兼之市場傳言央行將干預(yù)匯市和部分空頭獲利回補(bǔ)，離岸人民幣強(qiáng)勁反彈；短期內(nèi)人民幣跌勢或?qū)�暫歇，但中期依舊看空。
　　
　　周一中國央行連續(xù)第二天上調(diào)在岸人民幣兌美元中間價(jià)至6.5626，這提振了離岸人民幣兌美元，加之市場傳言有干預(yù)，離岸人民幣日內(nèi)漲幅一度逾800點(diǎn)，后有所回落；然離岸市場流動(dòng)性堪憂，香港銀行間CNH一周拆借利率已飆升至驚人的17.849%，各期限的銀行同業(yè)拆息(Hibor)亦創(chuàng)歷史新高。
　　
　　一中資行交易員稱：“中間價(jià)還是起到穩(wěn)定軍心的作用，感覺有點(diǎn)階段性企穩(wěn)的跡象；但中國股市表現(xiàn)這么差，不管風(fēng)險(xiǎn)因素還是接下來可能的降準(zhǔn)降息，都會對匯市造成壓力，股市如果不能盡快企穩(wěn)，感覺匯市也穩(wěn)不住。”
　　
　　離岸和在岸人民幣匯率價(jià)差在本月6日達(dá)到了史無前例的1600點(diǎn)，不少投資者選擇在離岸市場買入人民幣，在中國大陸出售進(jìn)行套利，這直接導(dǎo)致離岸人民幣流動(dòng)性大幅趨緊，推升短期銀行間拆借利率，目前兩岸價(jià)已經(jīng)收縮至300點(diǎn)。周一，香港銀行間隔夜拆借利率(Hibor)狂漲939個(gè)基點(diǎn)，由上周五的4%飆升至13.4%，創(chuàng)2013年6月有記錄以來最高水平。香港銀行間7天拆借利率也由上周五的7.05%大幅升至11.23%。
　　
　　彭博援引知情人士稱，中國央行考慮除干預(yù)外更多措施，以避免人民幣匯率大幅波動(dòng)；央行考慮的措施主要為限制游資特別是外資炒作，或者利用離岸在岸匯差進(jìn)行套利，中國還將加大對虛假貿(mào)易背景交易的核查力度。
　　
　　在岸人民幣方面，兩位銀行交易員表示，至少兩家中資大行在6.5850附近拋售美元兌在岸人民幣，并帶動(dòng)其他自營盤跟隨賣出美元；其中一位外資行交易員稱，今天在岸人民幣購匯盤依然較多，客盤方向基本一致，市場看空人民幣情緒依然濃烈。
　　
　　近日央行有意破除單邊貶值預(yù)期，對中間價(jià)維穩(wěn)態(tài)度對市場信心有所提振，但中國股市仍烏云籠罩，市場仍彌漫悲觀情緒；短期人民幣可能有所持穩(wěn)，中期貶值壓力則依舊較大。
　　
　　交易員指出，監(jiān)管層雖有維穩(wěn)決心，只是市場一致性的貶值預(yù)期短期內(nèi)難打破，還得允許市場自我出清，貶值壓力才能獲得充分釋放。
　　
　　為保人民幣降準(zhǔn)預(yù)期落空，A股暴跌后市預(yù)期悲觀
　　
　　周一中國滬深兩市雙雙重挫，上證指數(shù)收盤下挫5.33%，“千股跌�！痹俪鼋�湖，此前市場傳聞央行可能在周末降準(zhǔn)，但或因近日人民幣大幅貶值壓力，央行并未采取措施，兼之近日中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，資本外流持續(xù)，投資者信心重創(chuàng)未復(fù)，滬深兩市周一雙雙重挫，料短期內(nèi)仍舊看空。
　　
　　今日早盤滬深兩市大幅低開，早盤出現(xiàn)小幅上沖之后開啟單邊下行；午后A股加速下跌，滬指跌逾5%逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，上證指數(shù)收盤下挫5.33%，報(bào)3016.70點(diǎn)，深證成指收盤下挫6.21%，報(bào)10212.46點(diǎn)。
　　
　　上周部分投資者預(yù)期中國央行將在周末降準(zhǔn)以緩解流動(dòng)性緊張并提振股市和經(jīng)濟(jì)，但或因近日人民幣的連續(xù)重挫，為了維持匯率相對穩(wěn)定，周末中國央行并未出臺新的寬松措施，市場降準(zhǔn)預(yù)期落空，持穩(wěn)為了周一股市重挫的重要誘因。
　　
　　近日中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍疲軟，財(cái)新制造業(yè)PMI、服務(wù)業(yè)PMI雙雙大幅不及預(yù)期，12月PPI同比-5.9%，連續(xù)第46個(gè)月下滑。研究機(jī)構(gòu)Sentix更是在聲明中指出，投資者的信心受挫是因?yàn)檑E象表明，中國經(jīng)濟(jì)不止是正在經(jīng)歷增長放緩，而且可能將面臨“硬著陸”。從各方面來看，目前中國經(jīng)濟(jì)增長前景都不容樂觀，這是中國股市大跌背后的內(nèi)在因素。
　　
　　此外，上周跌勢過猛，空頭短期慣性較強(qiáng)，熔斷機(jī)制僅實(shí)施4天便遭取消，減持新規(guī)效果仍有待觀察，投資者信心重創(chuàng)未復(fù)，對新政策仍抱有疑慮，短期觀望情緒濃厚，也是導(dǎo)致大跌的重要心理因素。
　　
　　最后，近期人民幣大幅貶值導(dǎo)致資本外流，國內(nèi)流動(dòng)性壓力增大，投資股市的資金緊張，也是導(dǎo)致大跌的重要原因。
　　
　　目前市場下跌趨勢已經(jīng)形成，短期內(nèi)市場信心恐難恢復(fù)，雖然可能會出現(xiàn)修正性反彈，但若沒有增量資金入場，則股指上行空間有限，料仍持續(xù)疲弱。
　　
　　英國央行決議將至，加息時(shí)間仍存疑或?qū)⑼七t
　　
　　本周四(1月14日)20:00將公布英國央行利率決議及會議紀(jì)要，目前市場預(yù)期英國央行本周不會加息，但其會議紀(jì)要所透露的信息或幫助我們解讀英國未來貨幣政策立場；目前英國央行首次加息仍存在大量不確定因素，多家機(jī)構(gòu)調(diào)后了自己對英國央行首次加息時(shí)間的預(yù)期；日內(nèi)英鎊兌美元觸及五年半新低后反彈，但很可能僅為超跌反彈，短期內(nèi)料將于低位震蕩。
　　
　　英國央行(BOE)12月10日以8:1的票數(shù)維持基準(zhǔn)利率在0.5%不變；英國央行官員曾表示，眼下的通脹率過低，油價(jià)下跌和工資增長緩慢等因素，都讓央行考慮在退歐公投的情況明朗之前保持低利率。
　　
　　近期，英國央行貨幣政策委員會委員們多次強(qiáng)調(diào)，英國貨幣政策將保持獨(dú)立，不會機(jī)械式地復(fù)制美聯(lián)儲舉措；市場預(yù)期英國央行短期內(nèi)暫不會加息。
　　
　　布朗兄弟哈里曼(BBH)研究團(tuán)隊(duì)周一(1月11日)指出，本周四(1月14日)英國央行(BoE)的利率決議可能在市場上掀不起任何波瀾；市場預(yù)期，本周英國央行將繼續(xù)維穩(wěn)基準(zhǔn)利率在0.5%，已經(jīng)有人認(rèn)為，英國央行首度開啟加息要延遲到2016年12月底。
　　
　　該行同時(shí)指出，近期英鎊的走軟不僅是對過去走強(qiáng)的回調(diào)，還可能成為英國央行加息的有利因素；目前主要的風(fēng)險(xiǎn)在于，英國工業(yè)產(chǎn)出存在下行的可能：預(yù)計(jì)將于周二(1月12日)公布的英國11月的工業(yè)產(chǎn)出月率可能持平，從而使得英國11月的工業(yè)產(chǎn)出年率低于1.7%。
　　
　　目前英國央行行長卡尼的任期在2016年內(nèi)即將過半，他希望在新一年平穩(wěn)加息，或者至少有一個(gè)明確的加息時(shí)間表，但是由于英國懸而未決的退歐公投，英國的經(jīng)濟(jì)和可能的緊縮政策都無法確定，近期多家機(jī)構(gòu)已推遲其預(yù)測的英國央行首次升息時(shí)間。
　　
　　高盛(Goldman Sachs)近日宣布，將英國央行加息時(shí)間從此前預(yù)計(jì)的2016年第二季度推遲至第四季度。
　　
　　三菱東京日聯(lián)銀行(BTMU)分析師預(yù)計(jì)，該銀行已經(jīng)將英國央行首次升息時(shí)間自5月推遲至8月份；預(yù)計(jì)2016上半年內(nèi)，英鎊兌美元將繼續(xù)承壓。該行分析師指出，短期收益率差額可能將進(jìn)一步打壓英鎊而支持美元，因美聯(lián)儲(Fed)將先于英國央行(BOE)繼續(xù)循序漸進(jìn)地升息。
　　
　　丹斯克銀行分析師Mikael Olai Milhoj稱，他們近期已將英央行首次加息預(yù)期調(diào)整至2016年第二季度，可能在5月份，因?yàn)?015年下半年英國工資增長疲軟且油價(jià)進(jìn)一步下跌；該行指出，投資者一再推遲英國央行的加息預(yù)期是近期持續(xù)施壓英鎊回落的主要原因。
　　
　　英國皇家蘇格蘭銀行(RBS)預(yù)計(jì)，英國央行將于2016年8月開啟加息，雖然美聯(lián)儲12月的加息加大了市場對于英國央行提前加息的預(yù)期，然而該行仍然預(yù)計(jì)英國央行有進(jìn)一步推遲加息的可能性。