歐銀勁爆消息令歐元多頭聞風喪膽 FED加息后美元漲勢將告終？

　　匯市在經歷了上周非農暴風雨的沖刷后，周一(11月9日)終于回歸平靜。整體而言，盡管美元尚未進一步沖高，但整體依然保持強勁走勢。日內公布的LMCI數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，與上周的非農報告遙相呼應。歐元/美元本交易日在亞洲和歐洲時段原本維持上修走勢，但不幸的是市面上傳來歐洲央行(ECB)管委內部就12月下調存款利率達成了共識，歐元/美元循聲下跌。在上周五強勁非農數(shù)據(jù)后，美元勢頭強勁，美聯(lián)儲12月份加息概率的大幅上升為美元提供了有力支撐，特別是對一些央行還可能進一步放寬貨幣政策的非美貨幣，像紐元和歐元。預計在貨幣政策前景差異的主導下，美元后市漲勢仍可期，不過包括德國商業(yè)銀行在內的投行警告稱美元多頭最大的敵人恰恰是美聯(lián)儲。
　　
　　12月加息似已成定局美元獲上行動力 投行就美元走勢大打口水仗
　　
　　美聯(lián)儲周一公布的數(shù)據(jù)顯示，美國10月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)意外大增1.6，映襯出上周五非農數(shù)據(jù)的搶眼表現(xiàn)。同時美聯(lián)儲將9月的數(shù)據(jù)上修至1.3，原值為0.0，從而令第三季度數(shù)據(jù)達到2.5。
　　
　　此次公布的10月LMCI數(shù)據(jù)較2008至2009年金融危機期間上升了逾90%，累計增幅達334，而在2008年1月至2009年6月期間萎縮近370，平均月度增幅為4。該數(shù)據(jù)顯示，美國就業(yè)狀況在8個月內幾乎得到完全恢復。
　　
　　數(shù)據(jù)公布之后，美元指數(shù)并未受到推動上漲而是一度自日高附近回落至99關口下方。
　　
　　美聯(lián)儲票委埃文斯周一表示，對12月加息保持開放態(tài)度，沒有對“反對12月加息”持有預設立場。埃文斯稱：“對投票反對12月加息沒有預設立場。雖然傾向于在加息方面等待，但不承諾在12月的會議上反對加息�！�
　　
　　美國10月非農就業(yè)遠超市場預期，美元受此提振大幅上揚，投資者預期美聯(lián)儲12月加息“已成定局”。不過，包括德國商業(yè)銀行(Commerzbank)等在內的知名投行都警告稱，美元漲勢最大的敵人恰恰是美聯(lián)儲。
　　
　　在美國非農交出“完美答卷”之后，美國利率期貨市場對于美聯(lián)儲加息的預期也升至70%，這也成為美元上漲的最大動力。而機構則認為，強勢美元將成為美聯(lián)儲加息的“攔路虎”，這也是耶倫(Janet Yellen)不希望看到美元匯率過強的原因。
　　
　　德國商業(yè)銀行駐法蘭克福資深外匯策略師Lutz Karpowitz稱：“當然，強勁的美國就業(yè)報告是美聯(lián)儲加息的信號，但是他們不會完全忽視匯率。如果將美元推升得過高，那么美聯(lián)儲就不會加息。未來一年，美元將逐漸走強，但你得有耐心。所以今早我們看到歐元/美元走強�！�
　　
　　“債券大王”格羅斯(Bill Gross)在非農數(shù)據(jù)公布后就曾警告稱，“美聯(lián)儲或將擔憂美元走強，他們將嘗試打壓美元升勢。同時，美元走強對全球金融體系也將造成負面影響�！�
　　
　　早在今年3月，美元就受到年內加息而出現(xiàn)過一波強勁的漲勢。不過，隨后美聯(lián)儲強調美元強勢已成為出口商的負擔和通脹上漲的阻礙，美元匯率應聲創(chuàng)下2009年來的最大跌幅。
　　
　　這一走勢也讓投資者和策略師對于當前美元的漲勢保持警惕。美元飆升可能導致美聯(lián)儲官員拉響警報，提醒市場即便他們于下個月把基準利率從2008年保持至今的近零水平調高，但美元走勢將限制2016年的加息空間。
　　
　　也就是說，美元走勢和美聯(lián)儲的加息步伐構成了“相互牽制”的關系。Standish Mellon Asset Management Co.高級基金經理Brendan Murphy認為，“美聯(lián)儲想要大幅度加息將并不是件容易的事�！�
　　
　　Murphy擔憂地表示一旦美聯(lián)儲開始升息，也許美元高歌猛進的勢頭可能會接近尾聲。他還透露自己一直在押注美元兌歐元和兌大宗商品出口國貨幣上漲，但從今年初以來已削減了看漲頭寸。
　　
　　值得注意的是，美聯(lián)儲在之前的褐皮書中就曾指出過對于強勢美元打壓經濟的擔憂，這被市場理解為是一大“危險信號”。褐皮書強調了強勢美元
　　
　　對于美國經濟的負面影響，認為美元走強普遍影響了銷售活動，尤其是在外國買家頻繁出現(xiàn)的領域。
　　
　　法巴銀行(BNP Paribas)也認為，“美聯(lián)儲(FED)對美元匯率持有相對謹慎態(tài)度，若美元升值過快可能對美聯(lián)儲2016年收緊貨幣政策空間造成壓力，即使市場預期美聯(lián)儲可能在12月16日首次加息�！�
　　
　　不過，著名投行高盛預計美元還將升值7%，兌歐元將走向平價。遠超預期的10月美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，高盛認為美聯(lián)儲年內加息前景已明確，歐美兩大央行的貨幣政策分歧將推動美元對歐元上漲，重申今年年末美元對歐元匯率升至1:1的預期。高盛是唯一一家認為歐元年內就會跌至平價的投行，彭博中值預期為1.09。
　　
　　高盛全球宏觀研究團隊認為，美元的漲勢才剛開始，未來幾個月可能擴大漲幅。隨著美聯(lián)儲和歐洲央行貨幣政策分歧擴大，未來12個月內，歐元對美元的匯價將跌至平價甚至更低。
　　
　　其報告認為，從今年3月美聯(lián)儲會議到最近的歐洲央行和美聯(lián)儲會議，美元走勢未決的階段已告終結。上周的10月美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)讓今年12月美聯(lián)儲加息形勢明朗，雖然市場還在猶豫是否再次擁抱美元多頭，但美聯(lián)儲加息無疑會推動美元升值�！拔覀冋J為，隨著美聯(lián)儲的貨幣政策恢復正常，美元走強有很大的空間，部分原因是近幾年美聯(lián)儲刺激的規(guī)模龐大，非同尋常。”
　　
　　歐元多頭再聞噩耗！歐銀管委稱內部正就下調存款利率達成共識
　　
　　歐元周一在亞市和歐市原本維持上修態(tài)勢，日內最高觸及1.0789，但不幸的是，市場消息再次傳來噩耗，令歐元漲勢戛然而止。
　　
　　據(jù)路透原因四位歐洲央行(ECB)管委會委員稱，ECB內部正在形成共識，將進一步下調本已為負的商業(yè)銀行在該央行的存款利率。此舉有可能會令歐元走弱并推升通脹。
　　
　　上述政策制定者稱，一些人認為存款利率的下調幅度甚至應該大于金融市場目前預期的0.1個百分點的降幅。
　　
　　消息人士稱，歐洲央行內部正在研究大約20種操作方式，大多和購債規(guī)模和品種相關。管委們在和成員國19家央行行長溝通后，將在未來幾周彌合彼此之間的分歧，并在12月的利率決議上宣布最終結果。
　　
　　他們急于用盡傳統(tǒng)的、更為直接的貨幣政策工具，同時也在考慮調整600億歐元的資產購買計劃。這是一個爭議很大的事宜，尚未達成一致。
　　
　　降息旨在鼓勵銀行不再將資金存放在歐洲央行，并開始貸款以刺激經濟增長。這也能讓歐元走弱，因資金將離開歐元區(qū)尋找更佳的回報，同時這也能提振通脹率，因進口將變得昂貴。
　　
　　歐洲央行在2014年9月將存款利率下調至負0.2%，并稱不能再調低了。不過其它央行進一步調低了利率，包括瑞士和丹麥央行都將央行存款利率進一步調降至負0.75%，這表明進一步下調是有可能的。
　　
　　歐洲央行的三位政策制定者表示，目前的爭論焦點在于調降利率的幅度，一些人認為下調0.1個百分點已經被市場納入預期，因此產生的影響將很小。還有兩位政策制定者稱，歐洲央行應該采取更大膽的行動，與其近期貨幣政策行動均超過預期的傳統(tǒng)相一致。
　　
　　兩位管委表示，毫無疑問歐洲央行將在12月采取行動，因為通脹率仍接近于零，而第三位委員稱下調存款利率是目前在考慮的最沒有爭議的提議。
　　
　　消息傳開后，歐元/美元短線下滑逾50點至1.0726，美元指數(shù)則升至99.21，匯市整體表現(xiàn)相對冷靜。德國國債期貨擴大漲勢。
　　
　　歐元/美元在最近遭遇連串打擊后，后市將延續(xù)何種走勢？
　　
　　法興銀行(SocGen)認為，“歐元/美元在保持幾個月的區(qū)間震蕩后，目前投資者開始增持歐元空頭頭寸，歐元/美元延續(xù)跌勢。但是，若歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)突然變臉并按時歐洲央行尚無在今年12月擴大寬松的必要，歐元/美元倒有可能小幅上修�！�
　　
　　法興銀行還表示，“歐元/美元或將在目前水平保持上下區(qū)間震蕩。從收益率走勢圖來看，美元保持良好的上行態(tài)度。盡管最近新興市場貨幣大幅走低，人民幣被高估的問題不會立刻得以解決，目前買入歐元還是過早�！�
　　
　　瑞典北歐斯安銀行(SEB)則表示，隨著歐元/美元跌破1.0851，暗示匯價上修結束。匯價下穿1.0808(B浪低位)進一步增加了中期看跌立場。但是，考慮到匯價目前掙扎上行，在歐元/美元跌向1.05關鍵支撐之前可能小幅上修整固。
　　
　　再下調經濟增長預估! OECD警告全球貿易流動趨緩
　　
　　經合組織(OECD)周一發(fā)表報告稱，全球貿易流已危險地降至接近全球衰退時的水平，不過中國等國采取的措施應能夠讓2016年貿易流回升。
　　
　　OECD還在半年度經濟展望報告中將2015年增長預估下調至2.9%，9月預期為3.0%。去年11月，OECD最初預計2015年經濟料增長3.7%。
　　
　　該組織表示，盡管經濟放緩大多集中在中國等新興經濟體，但隨著美國和歐洲經濟復蘇加快，美聯(lián)儲(FED)應該繼續(xù)推進金融危機以來的首次升息計劃。
　　
　　OECD還稱，今年全球貿易料僅增長2%--過去五十年僅有五次降至這一水平，而且當時分別恰逢1975年、1982-83年、2001年和2009年經濟低迷時期。
　　
　　“這讓人深感擔憂，”O(jiān)ECD首席經濟學家曼恩在報告引言中稱。“世界貿易往來已成為全球生產的動力�！�
　　
　　OECD預計，在中國刺激措施的提振下，明年全球產出增幅或達3.3%，不及先前預計的3.6%，2017年提高到3.6%。
　　
　　“政策已經付諸實施，將有助于改變疲軟的基本趨勢。例如中國已經宣布將采取包括下調銀行貸款利率、以及擴大技術設施投資在內的一系列刺激措施，”曼恩說。
　　
　　報告稱，美國經濟增速今年應會達到2.4%，明年增速從原先預期的2.6%下調至2.5%。報告還預計美國2017年經濟增速為2.4%。
　　
　　“因此，利率正�；瘧�該謹慎地推行，同時也要留意等太久再行動的風險，”O(jiān)ECD補充道，其設想美聯(lián)儲將于12月升息，而后緩步加息。
　　
　　OECD先前曾呼吁美聯(lián)儲于9月加息，但美聯(lián)儲卻決議按兵不動；OECD表示，美國推遲升息導致大量跨境資本流動，使得新興市場決策官員更加煎熬。
　　
　　此外，盡管美國經濟成長強勁且失業(yè)率下滑，但員工薪資尚未回升。
　　
　　“薪資若未成長，則經濟復蘇將失去動能，而美國扶助全球貿易及經濟成長復蘇的前景將劃上問號，”Mann指出。
　　
　　OECD同時將歐元區(qū)今明兩年經濟成長率預測分別調降至1.5%及1.8%，此前預測為1.6%及1.9%。其并調降德法兩國2016年經濟增長預測，但卻調高意大利的增長預估。
　　
　　OECD將中國2015年經濟增長預測由6.7%升至6.8%，維持2016年增長預估為6.5%不變，同時預估2017年增長將降至6.2%。