FED放鴿后鷹派再起，年內(nèi)加息有望美指或升

　　周一(9月21日)歐洲時段圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德發(fā)表鷹派言論力挺年內(nèi)加息，推動美指刷新三個交易日高點95.55，已超過美聯(lián)儲決議前一日的高點95.39，同時市場開始擔憂其他央行采取更寬松的政策，美聯(lián)儲鴿派決議對美元的沖擊或只是短暫的，美元未來或?qū)⒆邚�，年�?nèi)加息仍然有望。
　　
　　美聯(lián)儲放鴿之后鷹派聲音再起，美元突破決議前一日高點
　　
　　在美聯(lián)儲推遲加息的背景下，美指周一(9月21日)歐洲時段小幅震蕩于95關口之上，盤中一度逼近95關口(最低探至95.05)后受到支撐反彈，隨后美聯(lián)儲官員布拉德發(fā)表鷹派言論，推動美指刷新三個交易日高點95.55(美聯(lián)儲加息前一日高點為95.39)。
　　
　　值得注意的是，此次美聯(lián)儲放了9月加息的鴿子之后，很快便有多位美聯(lián)儲官員站出來力挺年內(nèi)加息，各派決議過后鷹派言論再起，這也推動美元企穩(wěn)回升。
　　
　　圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(Bullard)周一歐洲時段發(fā)表鷹派言論指出，有強有力的理由支持9月加息，認為9月是加息的合適時間，美聯(lián)儲應提早行動、逐步行動，逐步使貨幣政策正�；�，如果美聯(lián)儲漸進加息，則未來三年內(nèi)貨幣政策仍將是寬松的；并指出中國經(jīng)濟硬著陸的可能性很小，且對美國經(jīng)濟的直接影響很小，預計美國失業(yè)率將降至4.5%以下，美聯(lián)儲有可能10月加息。
　　
　　周末時他還曾表示，維持利率不變“加大而非減少了全球宏觀經(jīng)濟的不確定性”，并指出即便小幅度加息后，貨幣政策依然非常寬松，將繼續(xù)推動通脹。
　　
　　舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)周日(9月20日)也表示，鑒于美聯(lián)儲在上周維持政策不變的決定是“驚險過關”的，他預計美國將于今年年底或2016年年初達到完全就業(yè)美聯(lián)儲今年加息可能是適宜的。
　　
　　從小時圖上來看，美元指數(shù)已經(jīng)收復95.38(9月17日、18日高點)，上檔初步阻力位于95.85(9月16日高點)，若突破該阻力位，則將上測96關口、以及96.60(9月3日高點)。下檔初步支撐位于95整數(shù)關口附近(日內(nèi)低點位于95.04)，若跌破該處阻力，則將下測94.36(9月18日次低)以及94.06(9月18日低點)。
　　
　　9月放鴿不甚“意外”，美指或?qū)⒒厣?br>　　
　　值得注意的是，美聯(lián)儲鴿派決議后短短一天時間，美指便已升回到了加息前一日(北京時間9月17日)的高點之上，證明美聯(lián)儲決議對美元的打壓可能只是暫時行的。實際上，我們注意到，早在美聯(lián)儲公布決議前一周，市場主流觀點便已判定美聯(lián)儲不會在9月加息；加息前夕的聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲本周加息的可能性只有28%；而路透社9月17日的調(diào)查顯示，預測利率不變的分析師人數(shù)與預測升息的分析師人數(shù)之比為45：35。同時，美元指數(shù)也是連續(xù)多日下跌，到?jīng)Q議公布之前已從9月3日高點96.60跌至了95.32附近。
　　
　　這些跡象都表明，早在加息事前市場主流觀點便已經(jīng)預測到了結(jié)果，并且市場已經(jīng)提前做出了反應，經(jīng)過連續(xù)多日下跌，美聯(lián)儲按兵不動的大部分影響事實上已經(jīng)提前被市場消化，因此美聯(lián)儲9月決議對美元的打壓可能僅僅是短暫的。
　　
　　不僅如此，美聯(lián)儲宣布9月按兵不動后，投資者們已經(jīng)開始漸漸擔心歐洲央行、日本央行等主要央行會對此采取應對措施，而采用更寬松的貨幣政策。本月早些時候歐洲央行利率決議非常鴿派，德拉基意外表示將上調(diào)QE份額上限并下調(diào)未來三年通脹及GDP預期，并表示在必要的時候有可能擴大QE規(guī)模。歐洲央行顯然不希望強勢歐元削弱歐元區(qū)企業(yè)的國際競爭力從而拖累尚還脆弱的經(jīng)濟復蘇，隨著美聯(lián)儲宣布9月維持利率不變，歐洲央行和其他主要央行采取更寬松貨幣政策的可能性也增大了，這也將會構成對美元的提振。
　　
　　法國巴黎銀行歐洲經(jīng)濟研究主管Ken Wattret指出，年底前歐洲央行可能推出更多寬松措施，或?qū)⒁匝娱LQE時間及擴大購債規(guī)模的形式，預計歐洲央行最有可能在12月份宣布進一步寬松，屆時還將重估經(jīng)濟預期；不過，如果歐洲央行官員一直在強調(diào)的諸多風險中有一些開始變?yōu)楝F(xiàn)實(尤其是匯率風險)，也不排除10月底會議上采取行動的可能。
　　
　　雖然9月美聯(lián)儲沒有上調(diào)利率，但不能對美國前景推斷出任何消極的信號，美國經(jīng)濟依然表現(xiàn)穩(wěn)健，美聯(lián)儲與歐洲央行政策分歧的基本狀況也沒有改變，隨著美聯(lián)儲鴿派決議影響的逐漸消退，美元指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)回升。
　　
　　年內(nèi)加息在望，10月加息仍有可能
　　
　　美聯(lián)儲主席在新聞發(fā)布會中強調(diào)，“最有可能在年內(nèi)加息”，并且“不排除10月加息的可能”，而且事后多名美聯(lián)儲官員也站出來力挺年內(nèi)加息，隨著世界金融市場動蕩的逐步趨穩(wěn)，且多數(shù)官員仍然贊同在年內(nèi)加息，因此綜合來看，年內(nèi)加息仍有可能，且不排除10月加息的可能性。
　　
　　根據(jù)美聯(lián)儲的會議材料，17名政策制定者中的13名仍預計美聯(lián)儲將于2015年年底前加息。最新聯(lián)邦基金利率期貨顯示，本月加息幾率約為28%，12月加息幾率超過63%。同時，目前多數(shù)機構也仍然預期，美聯(lián)儲將在年內(nèi)加息。
　　
　　美聯(lián)儲利率預期點陣圖
　　
　　法國農(nóng)業(yè)信貸(Credit Agricole)周一表示，美聯(lián)儲將于10月加息，并指出具有建設性的內(nèi)需條件可能彌補外部因素損及物價的拖累，與此同時，未來因中國引發(fā)的風險情緒有可能改善。
　　
　　高盛的經(jīng)濟學家們周一預計，美聯(lián)儲將于12月加息，稱市場目前認為12月加息的可能性僅略高于50%；數(shù)據(jù)變化將成為關鍵。對于美聯(lián)儲極為關注的通脹，高盛預計油價將會企穩(wěn)，核心CPI將緩慢走高。貝萊德全球固定收益投資總監(jiān)Rick Rieder也表示，美聯(lián)儲可能在12月的政策會議上加息。