人民幣貶值后中國央行面臨4大挑戰(zhàn)

　　北京時間12日下午消息，德意志銀行（Deutsche Bank）指出，周二人民幣一次性大幅貶值給中國央行帶來4大挑戰(zhàn)；同時，中國作為大宗商品主要消費國，如果人民幣形成貶值趨勢，將對大宗商品造成4大利空。
　　
　　德銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，中國央行的貶值行動可能帶來4大挑戰(zhàn)：1）鼓勵而不是減少市場對美元升值的投機；2）推動人民幣套利交易進(jìn)一步平倉；3）給貿(mào)易伙伴造成廣泛的貶值壓力，從而推動人民幣進(jìn)一步貶值；4）將抑制資本流入、消耗外匯儲備，從而造成國內(nèi)貨幣和金融環(huán)境收緊。
　　
　　德銀還表示，人民幣貶值對大宗商品構(gòu)成利空。
　　
　　德銀在報告中寫道，雖然人民幣2%的貶值幅度就其本身而言相當(dāng)有限，但如果這一趨勢持續(xù)下去，將對大宗商品構(gòu)成4大利空：
　　
　　首先，中國占全球金屬需求的45-50%，因此人民幣貶值將會導(dǎo)致大宗商品進(jìn)口價格上升。其初始影響是國內(nèi)和進(jìn)口大宗商品之間的套利空間收窄，從而抑制焦煤和鋅等大宗商品的進(jìn)口。
　　
　　其次，大部分大宗商品都處于供需平衡或供應(yīng)過剩的狀態(tài)，價格由邊際生產(chǎn)成本所決定，因此生產(chǎn)者匯率貶值將造成成本下降，進(jìn)而造成大宗商品價格下跌，德銀報告如是稱。
　　
　　第三，中國正在輸出其過剩產(chǎn)能，尤其是鋁、鋼材、不銹鋼等金屬，人民幣貶值將會提高中國的出口競爭力。
　　
　　最后，德銀指出，貨幣和金融環(huán)境收緊可能影響中國的需求復(fù)蘇。