歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)開始優(yōu)于英國

　　昨天下午的重大新聞是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇。歐元區(qū)綜合PMI報(bào)于多年高點(diǎn)，而英國上個(gè)月CPI年率則跌入有記錄以來最低值0%。剔除食品和能源成本的2月核心CPI跌幅同樣超出預(yù)期，報(bào)于去年11月以來最低水平。
　　
　　導(dǎo)致物價(jià)下行的主要原因是包括數(shù)據(jù)處理設(shè)備（計(jì)算機(jī))、書籍和游戲、玩具等在內(nèi)的文娛產(chǎn)品價(jià)格下跌。食品、家具和家飾等部門2月價(jià)格同樣承壓。英國國家統(tǒng)計(jì)局表示無大幅上行效應(yīng)可抵消此輪物價(jià)下行。
　　
　　英國通脹的一線希望？
　　
　　再進(jìn)一步考察數(shù)據(jù)，我們看到，隨著三月油價(jià)加速下跌，英國最早這個(gè)月就會陷入通縮的可能性提升。但部分跡象顯示物價(jià)跌速可能開始放緩，或因此避免英國未來數(shù)月深陷通縮困境。原材料購入價(jià)格和工廠出廠價(jià)（生產(chǎn)者物價(jià)范疇）1月暴跌后于2月雙雙提升。但隨著截至2月一年中工廠支付的原材料和燃料成本大降13.5%，上兩項(xiàng)或面臨增速放緩。
　　
　　因此，盡管存在一線希望，但目前階段也僅止于此。物價(jià)下行壓力降低了英央行今年加息的必要性，英鎊收益潛力受到侵蝕，英鎊仍面臨風(fēng)險(xiǎn)。隨著5月7日大選前政治不確定性的升溫，英鎊愈發(fā)岌岌可危并成為本月迄今兌美元表現(xiàn)最差的G10貨幣。
　　
　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)會跑贏英國么？
　　
　　跟英國相反，歐元區(qū)迎來部分利好經(jīng)濟(jì)面消息。3月綜合PMI升入多年高點(diǎn)，其中德國表現(xiàn)強(qiáng)勁，甚至法國服務(wù)業(yè)PMI也超出預(yù)期。歐元區(qū)數(shù)據(jù)繼續(xù)呈現(xiàn)積極意外，花旗集團(tuán)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)仍逼近2年內(nèi)最高水平。
　　
　　歐元/英鎊 - 技術(shù)面逆轉(zhuǎn)
　　
　　這對歐元/英鎊意義重大，看起來，貨幣對于0.7014一線構(gòu)筑中線底部，進(jìn)一步強(qiáng)化了2007年以來最低水平0.7000位置重大支撐水平。歐元/英鎊周二繼續(xù)上揚(yáng)，突破0.7301小時(shí)圖阻力有助于短線看漲。
　　
　　歐元收益效應(yīng)
　　
　　10年期德美債利差上周收窄30個(gè)基點(diǎn)。雖然利差仍為負(fù)值，但形勢開始改善，或足以刺激多頭在歐元長時(shí)間跌勢后再度入場。
　　
　　歐元/英鎊整體超賣格局和英鎊情緒惡化顯示貨幣對或重回50天均線0.7382，然后是0.7459，長線目標(biāo)為100天均線0.7630。看起來英鎊可能會取代歐元，成為最不受待見的G10貨幣。
　　
　　重點(diǎn)：
　　
　　英國物價(jià)壓力依舊疲軟，或打壓英鎊。
　　
　　相反，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外積極。
　　
　　歐元/英鎊因此提振，或已于0.70關(guān)鍵支撐上方構(gòu)筑中線低點(diǎn)。
　　
　　利差走勢也開始利好歐元，如繼續(xù)，歐元/英鎊或隨著市場對英鎊失去興趣展開中線反彈。