衰到極致為利好？機(jī)構(gòu)詳解應(yīng)做多歐元的理由

　　“腹背受敵”已不足以描述歐元近期所處的窘境，無論是貨幣政策、地緣局勢、政治不穩(wěn)還是資金流動(dòng)，匯價(jià)遭遇到的是“十面合圍”。
　　
　　不過“利空出盡為利好”，當(dāng)下做空歐元恐怕已不再是明智之選，但到底有什么因素可以吸引人們?nèi)シ词肿龆?a href=http://m.2m0wy.cn/eur>歐元呢？
　　
　　歐洲央行QE
　　
　　首先，市場人士指出，歐洲央行祭出量化寬松(QE)的利空影響早已被市場縮消化。
　　
　　Miller Tabak的股市策略師Matt Maley表示：“歐洲央行的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃將無法繼續(xù)撼動(dòng)市場，尤其是在針對購入希臘相關(guān)債務(wù)的反對聲漸起的情況下。”Matt Maley認(rèn)為，未來數(shù)周或數(shù)月內(nèi)，投資者應(yīng)該開始尋找歐元“可操作的反轉(zhuǎn)”行情予以介入。
　　
　　而部分業(yè)內(nèi)人士對1月QE行動(dòng)是否能兌現(xiàn)顯得不那么確信。
　　
　　聯(lián)合信貸(UniCredit)的首席全球策略師Erik Nielsen表示：“我認(rèn)為3月份行動(dòng)的概率比1月更高，他們也希望看到更多的經(jīng)濟(jì)預(yù)期和希臘選舉結(jié)果�！�
　　
　　希臘退歐風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)有多大？經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，至少不像新聞?lì)^條寫得那么夸張，即便是左翼聯(lián)盟贏得選舉。
　　
　　花旗集團(tuán)(Citigroup)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ebrahim Rahbari指出：“我們認(rèn)為左翼聯(lián)盟勝選后，希臘政府違約或者退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)不會(huì)兌現(xiàn)，即使此類風(fēng)險(xiǎn)不可排除。今年并沒有像2012年溢出效應(yīng)的存在。”
　　
　　市場頭寸
　　
　　政治不確定性加上歐洲央行放寬政策的押注已讓歐元的投機(jī)性空頭頭寸力量來到接近紀(jì)錄水準(zhǔn)。
　　
　　根據(jù)商品期貨委員會(huì)(Commodity Futures Trading Commission)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，過去3周來，對沖基金和其他大型投機(jī)客建立了大量美元多頭頭寸和歐元空頭。歐元空頭金額已達(dá)239億美元，Matt Maley等很多市場觀察家將此視為極端水平。
　　
　　Matt Maley表示：“美元和歐元的市場人氣達(dá)到了極致，這些信號(hào)提示你去尋找‘可交易的反轉(zhuǎn)’，時(shí)間點(diǎn)在未來數(shù)周或數(shù)月內(nèi)�！�
　　
　　美元當(dāng)前所處境遇
　　
　　歐元的反彈可能不只是受到歐元區(qū)因素的驅(qū)動(dòng)，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能也會(huì)提升此類反轉(zhuǎn)出現(xiàn)的幾率。
　　
　　上周五(1月9日)發(fā)布的12月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家很看重“憂”的部分：薪資水平錄得2006年來最大月度跌幅，而美聯(lián)儲(chǔ)(FED)早已言明，薪資是美國脫離零利率環(huán)境的關(guān)鍵前提。
　　
　　布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)的首席外匯策略師Marc Chandler在數(shù)據(jù)發(fā)布后評論稱：“市場對于美聯(lián)儲(chǔ)年中時(shí)加息預(yù)期的信心有所動(dòng)搖，而本周發(fā)布的零售和通脹指標(biāo)若再表現(xiàn)不佳，那么鴿派預(yù)期將進(jìn)一步升溫，進(jìn)而對美元構(gòu)成壓力。”
　　
　　凡此種種，歐元/美元反彈的風(fēng)險(xiǎn)已浮出水面。
　　
　　不過市場人士依然認(rèn)為，匯價(jià)上行也只是“反彈”而已，從中期和長期趨勢來看，強(qiáng)勢美元依然是匯市的主基調(diào)。