人民幣短期即期匯率仍有升值空間 明年或先升后貶

　　昨日，來自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.1413，較前一交易日（6.1377）下跌36個(gè)基點(diǎn)。人民幣對(duì)美元即期匯率收?qǐng)?bào)6.1252，較上一個(gè)交易日（6.1196）貶值56個(gè)基點(diǎn)。盡管人民幣兌美元略有下跌，但似乎并沒有影響市場(chǎng)對(duì)其繼續(xù)升值的預(yù)期。部分業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)過了周一的跳漲，創(chuàng)下4年來最大單日升幅之后，略有調(diào)整是再正常不過了，央行既然此前大幅調(diào)高人民幣對(duì)美元中間價(jià)，就表明央行還不希望人民幣出現(xiàn)貶值，因此短期即期匯率仍有進(jìn)一步升值的空間。
　　
　　周一人民幣中間價(jià)暴漲 創(chuàng)4年來單日最大漲幅
　　
　　周一早間，證監(jiān)會(huì)突發(fā)利好，備受市場(chǎng)關(guān)注的滬港通確定在本月17日發(fā)車。同日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月CPI同比上漲1.6%，為寬松政策留出空間。由于利差和人民幣升值預(yù)期，外資或再度回流香港和內(nèi)地。周一人民幣兌美元中間價(jià)大漲225個(gè)基點(diǎn)至6.1377，漲幅達(dá)0.37%，為2010年美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束QE1以來的人民幣中間價(jià)最大上調(diào)幅度，也是六年以來的第二大上調(diào)幅度。而當(dāng)日即期匯率也是高開，但下午在美元買盤和空頭平倉的推動(dòng)下有所回落。
　　
　　對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士分析稱，央行此時(shí)大幅調(diào)高人民幣對(duì)美元的匯率中間價(jià)，一方面是受貿(mào)易順差、滬港通將開等消息的影響，另一方面或許也和APEC會(huì)議的召開有一定的關(guān)系。央行有此動(dòng)作似乎預(yù)示著不想讓人民幣出現(xiàn)貶值，因此可以預(yù)計(jì)的是短期還是會(huì)繼續(xù)升值的。
　　
　　即期匯率或先升后貶
　　
　　隨著滬港通已經(jīng)明確啟動(dòng)時(shí)間，外資或再度回流香港和內(nèi)地。10月底以來，香港不少銀行紛紛推出了高息搶人民幣的活動(dòng)，其中一周定存利率高達(dá)6.38%，高于內(nèi)地同期存款利率近5倍。專家表示，由于香港RQFII額度已經(jīng)用完，近期在滬港通刺激下香港人民幣確實(shí)緊俏；跨境資本會(huì)向內(nèi)地方向流動(dòng)，在人民幣升值預(yù)期和利差之下，人民幣依然具有較大吸引力。
　　
　　招商銀行總行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮之前曾分析稱，之前預(yù)測(cè)今年第四季度末（即期匯率）可能會(huì)落在6.05附近，明年第一季度可能破6，到明年年底會(huì)再度貶值回到6.05。不過這個(gè)預(yù)測(cè)可能要略有變動(dòng)，人民幣的升值周期應(yīng)該會(huì)持續(xù)到明年上半年。人民幣即期匯率明年的走勢(shì)應(yīng)該是 “先升后貶”。
　　
　　不過，高盛高華中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇則依然認(rèn)為，盡管APEC會(huì)議、兩位數(shù)的出口增速以及接近記錄高點(diǎn)的貿(mào)易順差水平都使得人民幣貶值在政治上較為困難，但市場(chǎng)在內(nèi)需增長(zhǎng)疲弱且通脹率低迷之際可能預(yù)期人民幣兌美元貶值，假如政府決定運(yùn)用這一政策工具，那么2015年年初是個(gè)可能性更大的時(shí)機(jī)，因?yàn)楹暧^情況會(huì)和今年一季度人民幣貶值時(shí)十分相似。