美元一枝獨秀強勢難擋 非美三強萎靡添磚加瓦

　　周三(9月24日)美元指數(shù)延續(xù)強勢，上破85整數(shù)關口，雖然在本周美國GDP數(shù)據(jù)公布前，本周美聯(lián)儲官員頻頻講話很難幫助市場理清脈絡，從現(xiàn)在的講話表態(tài)來看，似乎是鷹派觀點壓倒鴿派，但是這并不能阻止美元的強勢，新興市場貨幣和商品貨幣進一步走軟，同時非美三強中的歐元、英鎊和日元也因各自原因疲軟不振。
　　
　　高盛集團發(fā)布報告稱，歐元兌美元匯率會從目前的1.29美元跌至1美元。該機構策略師克斯汀指出，5月以來，歐元兌美元匯率已經(jīng)下跌約8%，高盛認為“下行動力”對歐元兌美元匯率的作用會在未來幾年長期持續(xù)，直到這一對貨幣的幣值在2017年末實現(xiàn)等值。他預測：“從目前1.29美元的現(xiàn)貨價開始，歐元會在未來一年兌美元貶值7%至1.20美元，到2017年時候貶值22%至等值狀態(tài)。”
　　
　　瑞士信貸也認為，美國已開始將加息納入視野，而日本則在消費稅增稅后出現(xiàn)經(jīng)濟放緩，新一輪貨幣寬松預期升溫。此外，歐元區(qū)由于面臨通貨緊縮危機，將不得不討論大膽的貨幣寬松舉措。在美元、日元、歐元這3大貨幣中，美元“一枝獨秀”的局面日趨鮮明。
　　
　　澳洲國民銀行分析師表示，盡管22日歐央行行長德拉吉的表態(tài)并無更多新意，但仍帶給歐元較大的下行壓力，其強調(diào)任何非常規(guī)措施都在歐央行的職責范圍內(nèi)。為應對越來越可能發(fā)生的通縮困局，歐央行推出全面性的量化寬松(QE)刺激已箭在弦上，歐元兌美元匯率很難出現(xiàn)反彈。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行（RBS）外匯分析師指出，美元強勁依舊是當前市場的主題，另外因投資者對全球經(jīng)濟增長前景缺乏信心，主要以對中國及其他新興國家經(jīng)濟增長放緩的擔憂為主，上周商品貨幣和一些新興市場貨幣的下跌也較為明顯。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行指出，近幾周新興國家股票及債券市場在主要市場板塊中表現(xiàn)相對糟糕，大宗商品價格的下跌已經(jīng)廣泛蔓延，市場一定程度上從新興市場逃離以規(guī)避風險，從而連累相關貨幣的下跌。
　　
　　該行分析師進一步指出，市場可能不會進入完全徹底的避險環(huán)境中，因全球貨幣政策環(huán)境整體依舊寬松，料使投資者繼續(xù)尋求更高收益的機會。然而目前市場仍處于美元相對強勁的環(huán)境中，新興市場經(jīng)濟增長面臨更多挑戰(zhàn)。若新興市場貨幣和商品貨幣進一步走軟，則一點也不足為奇。
　　
　　歐元貶值勢在必行
　　
　　今年下半年以來，歐元/美元匯率一路走低，歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)周三(9月24日)在講話中表示，歐元貶值體現(xiàn)了全球各國央行貨幣政策的分化。
　　
　　德拉基在接受Europe 1 Radio采訪時表示，“匯率變動體現(xiàn)了歐洲與世界其他重要國家貨幣政策的殊途。我們的貨幣政策將在一段時間內(nèi)保持寬松，而其他國家的貨幣政策可能逐步承認他們國家正在發(fā)生的經(jīng)濟復蘇�！�
　　
　　自6月初歐洲央行宣布了包括降息和定向長期貸款在內(nèi)的刺激計劃之后，歐元/美元已經(jīng)累計下跌約6%。當前，歐元/美元位于逾一年低位附近。
　　
　　而就在9月的議息會議上，歐洲央行再次意外宣布下調(diào)三大利率，并稱將開始購買資產(chǎn)支持證券和擔保債券，這無疑給歐元帶來了更大的下行壓力。
　　
　　德拉基指出，“我們有一個使命，必須遵循。我們將盡全力實現(xiàn)我們的使命。”
　　
　　歐洲央行將這一使命定義為確保價格穩(wěn)定，將通貨膨脹率保持在接近但低于2%的水平。歐元區(qū)8月份通脹率僅僅0.4%，是近五年最低水平。歐元區(qū)第二季度經(jīng)濟增長停滯。
　　
　　外匯分析師Dennis Pettit認為，“歐元/美元下挫0.47%，最低下探1.2786，創(chuàng)自2013年7月10日以來新低。歐元此前企穩(wěn)在1.2800上方附近，但因美需求強勁，終不及對手，痛失1.28重要心理關口�！�
　　
　　Pettit補充道，“由于歐元下行破位，歐元/美元或進一步下探測試2013年7月低位1.2755。當匯價跌至該支撐附近，則或出現(xiàn)買盤接應。此外，在G10貨幣中美元依舊傲視群雄，美元/加元也隨之上揚�！�
　　
　　美/日超買難阻強勢上行
　　
　　德意志銀行(Deutsche Bank)周三(9月24日)在日內(nèi)客戶報告中稱，盡管相對強弱指標(RSI)讀數(shù)已經(jīng)超過85，暗示美元/日元進入超買區(qū)。但這或不足以說明美/日將趨于下行。根據(jù)德意志銀行外匯追蹤模型顯示，美元/日元仍有10%的上漲空間，年底或沖至112關口。
　　
　　該行報告指出，“根據(jù)本行的周期外匯藍圖模型顯示，日元風險仍趨于下行。其中，通過跟蹤過去5周的7個技術指標，美元/日元動能指標依舊看漲。14日的相對強弱指標(RSI)讀數(shù)位于85上方，暗示匯價進入超買區(qū)。這增加了美元/美元技術前景惡化預期。但是本行依舊認為上述指標或不具說服力�！�
　　
　　德意志銀行指出，“自然而然地，市場投資者對美元/日元上升趨勢指標開始十分謹慎。同時，這也就意味著上述投資者可能傾向于逢低做多美元/日元，或者追逐技術突破�！�
　　
　　德意志銀行還表示，“始于2012年的本行外匯藍圖模型連續(xù)7次暗示日元仍遭受賣盤承壓。美元/日元自2012年后上漲了近40%左右，未來至少還有10%的上漲空間�！�
　　
　　最后德意志銀行建議道，“本行維持美元/日元多單，并預料2014年年末匯價或漲至112�！�
　　
　　日本公共養(yǎng)老基金投資管理基金(GPIF)宣布將削減本國債券持倉，買入更多股票。這或還將加速資金外流。
　　
　　鎊/美回歸基本面 奈何已被提前消化
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Ian Stannard認為，“英鎊/美元目前走勢或重返到基本面和英國央行(BOE)加息預期上來。但是由于英國央行2015第1季度加息預期早被市場熟知，市場已經(jīng)提前消化了部分加息預期。因此，英鎊/美元走勢目前十分脆弱。此外，市場對美聯(lián)儲(Fed)提前加息預期增強，這使得美元不斷拔高。英鎊在美元的打壓下開始趨于下行。”
　　
　　Ian Stannard還指出，“關于蘇格蘭獨立公投的不確定或是英國投資流入放緩的重要原因之一，尤其是企業(yè)之間的合并與并購不及此前活躍。這或是英國整體外商直接投資(FDI)放緩的罪魁禍首，因其是英鎊過去幾年上漲的重要支撐之一。雖然獨立公投結果最終以反對獨立正營勝出，即使贏了但也不能讓資本立即回流。在英國最近經(jīng)濟溫和走低的情況下，失去了資本流入的支撐，英鎊下行也是必然的�！�
　　
　　Stannard補充道，“在英鎊/美元下挫的同時，歐元/美元也與之結伴而行一起下跌。本行分析師認為英鎊/美元或再度面臨賣盤壓力。盡管我們尚不能排除短線波動率上揚，但我們認為英鎊/美元只有反彈至1.6700一線才能明顯抑制賣盤壓力。若匯價重新折回1.6460一線則或從新開啟下跌趨勢。在此種前景下，英鎊/美元進一步下行目標看向1.6050低位。