歐元區(qū)向?qū)嵤㏎E邁進了一步

　　8月25日至8月29日通脹水平概述：本周公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲（FED）最為青睞的通脹指標個人消費支出物價指數(shù)7月年率保持低位。歐元區(qū)8月消費者物價調(diào)和指數(shù)（HICP）初值較去年同期增長0.3%，與預(yù)期一致，深陷歐洲央行所說的“危險區(qū)”。
　　
　　美聯(lián)儲短期加息的可能不大，而歐洲央行存在寬松預(yù)期。黃金因美元走強而承壓還是受歐洲央行最終擴大的資產(chǎn)負債表推動而上漲，需要市場給出選擇，投資者需密切關(guān)注。
　　
　　美國7月PCE維持低位
　　
　　周五（8月29日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月消費支出物價指數(shù)年率錄的1.6%，與前值及預(yù)期值1.6%持平；7月個人消費支出物價指數(shù)月率錄的0.1%，低于前值0.2%和預(yù)期值0.1%。
　　
　　7月核心PCE物價指數(shù)月率上升0.1%，年率上升1.5%，升幅均與6月持平。美國核心PCE物價指數(shù)年率升幅仍低于美聯(lián)儲2%的通脹率目標。
　　
　　同時公布的7月個人消費支出月率下降0.1%，低于前值0.4%。
　　
　　消費表現(xiàn)疲弱，通脹壓力溫和，美聯(lián)儲在10月預(yù)計結(jié)束購債計劃后，低通脹為維持接近于零利率政策提供了空間。美聯(lián)儲(FED)成功地穩(wěn)定了通脹前景，美國股市將延續(xù)已長達五年的牛市。股市上漲將削弱黃金的投資替代需求。
　　
　　歐元區(qū)通縮風(fēng)險或促使歐洲央行實施進一步寬松政策
　　
　　周五公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月消費者物價調(diào)和指數(shù)（HICP）初值較去年同期增長0.3%，與預(yù)期一致，低于7月的0.4%，與歐洲央行(ECB)的目標2.0%的距離進一步拉大，深陷歐洲央行所說的“危險區(qū)”。自2013年10月以來，歐元區(qū)CPI月率已經(jīng)連續(xù)8個月處于1%以下。歐洲央行6月推出的負利率政策旨在提升歐元區(qū)經(jīng)濟通脹水平，避免歐元區(qū)經(jīng)濟由于通縮陷入經(jīng)濟滯漲，但目前來看收效甚微。
　　
　　意大利8月消費者物價調(diào)和指數(shù)年率初值錄得-0.2%，低于預(yù)期值-0.1%和前值0.0%，這表明歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體已經(jīng)陷入通縮。通縮已成事實，經(jīng)濟陷入萎縮，意大利境況堪憂。
　　
　　德國8月消費者物價指數(shù)初值年率增長0.8%，符合預(yù)期，前值增長0.8%。德國8月消費者物價指數(shù)初值月率持平，預(yù)期持平，前值增長0.3%。
　　
　　歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)指出，目前繼續(xù)觀望寬松政策的效果，但也隨時做好采取更多寬松行動的準備。因此如果歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)依然表現(xiàn)低迷，很可能加大歐洲央行最早下周就采取進一步行動的可能性。
　　
　　瑞穗國際(Mizuho International)的首席歐洲經(jīng)濟學(xué)家Riccardo Barbieri則表示，8月通脹下滑或不會成為觸發(fā)歐洲央行行動的信號，因為央行已經(jīng)預(yù)計到結(jié)果。Barbieri說道：“我不認為這一數(shù)據(jù)將會迫使央行立即宣布新一輪的寬松措施，但他們的壓力明顯增加了�！彼�同時預(yù)計，歐洲央行將最終實施QE，時間點或?qū)⑹窃诮衲昴昴�，下周央行或�(qū)⑿�布ABS購買計劃。