GDP將成壓垮歐元的最后一根稻草？

　　外匯市場(chǎng)進(jìn)入本周第四個(gè)交易日，接連襲來(lái)的歐元區(qū)疲弱數(shù)據(jù)讓歐元“傷痕累累”。但事情遠(yuǎn)沒有結(jié)束，周四稍晚將有歐元區(qū)通脹、德國(guó)GDP以及歐元區(qū)GDP數(shù)據(jù)，目前市場(chǎng)對(duì)這些數(shù)據(jù)都不抱樂觀看法，一旦數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，歐元很有可能再度創(chuàng)下年內(nèi)新低。
　　
　　最新數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)6月工業(yè)產(chǎn)出意外下滑，令市場(chǎng)仍存有歐洲央行(ECB)將推出更多刺激舉措的預(yù)期，從而令歐元再度承壓，周四(8月14日)亞市早盤歐元/美元基本持平于1.3365附近；該貨幣對(duì)8月6日曾跌至1.3333，為11月8日以來(lái)的最低水平。
　　
　　分析師指出，若周四稍后公布的歐元區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)令人失望，那么歐元/美元可能再次重測(cè)上周所及的九個(gè)月低點(diǎn)1.3333。
　　
　　歐元區(qū)第二季度GDP初值季率定于北京時(shí)間周四17:00出爐。根據(jù)目前市場(chǎng)預(yù)期的中值來(lái)看，歐元區(qū)第二季度GDP初值季率有望增長(zhǎng)0.1%，前值為增長(zhǎng)0.2%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速或進(jìn)一步放慢。
　　
　　由于近期德國(guó)和意大利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩的跡象，這也加劇了市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的憂慮，GDP數(shù)據(jù)或?qū)��?duì)歐元產(chǎn)生重要的影響。
　　
　　而在整個(gè)歐元區(qū)之中，市場(chǎng)最為擔(dān)憂的是德國(guó)和法國(guó)。作為歐洲的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)頭羊，德國(guó)經(jīng)濟(jì)近期飽受爭(zhēng)議。近兩周的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(包括工廠訂單和ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù))都大幅下滑，顯示該國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在二季度放緩腳步。而ZEW數(shù)據(jù)也顯示，德國(guó)投資者仍對(duì)于本國(guó)的經(jīng)濟(jì)潛力持懷疑態(tài)度。
　　
　　Pantheon Macroeconomics的首席歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Claus Vistesen表示，“歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在下行風(fēng)險(xiǎn)。投資者信心小幅回落，顯示復(fù)蘇是脆弱的。在當(dāng)前階段，失業(yè)率依然高企，企業(yè)負(fù)債也處于高水平，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過于遲緩�！�
　　
　　分析師表示，對(duì)于歐元而言，一旦的GDP數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑甚至錄得零增長(zhǎng)，歐元/美元很有可能將會(huì)跌破1.3330的近期關(guān)鍵支撐，1.3000整數(shù)關(guān)口也料將難以守住，匯價(jià)或跌向1.3230(2013年7月以來(lái)升勢(shì)的38.2%的斐波納契回撤位)水平附近。
　　
　　除了GDP數(shù)據(jù)之外，北京時(shí)間周四17:00，歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)也將出爐。接受媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，歐元區(qū)7月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)終值年率升幅料維持在0.4%，假如數(shù)據(jù)意外下滑，可能加劇外界對(duì)歐元區(qū)陷入通縮的憂慮，并迫使歐洲央行祭出更多寬松舉措。
　　
　　本周歐元區(qū)糟糕數(shù)據(jù)一覽
　　
　　歐盟統(tǒng)計(jì)局(Eurostat)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月工業(yè)產(chǎn)出月率下跌0.3%，遜于預(yù)期的增長(zhǎng)0.4%，前值下跌1.1%。
　　
　　雖然歐元區(qū)已經(jīng)擺脫經(jīng)濟(jì)衰退，但是從工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然處在脆弱的水平。
　　
　　德國(guó)統(tǒng)計(jì)局(Destatis)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)7月調(diào)和消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)終值年率增長(zhǎng)0.8%，預(yù)期和初值增長(zhǎng)0.8%，6月終值增長(zhǎng)1.0%。
　　
　　距離歐洲央出刺激舉措已經(jīng)過去了1個(gè)月，但是從歐元區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)體——德國(guó)的通脹形勢(shì)來(lái)看，目前仍未得到有效的提振，歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)恐怕進(jìn)一步加劇。
　　
　　歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心(ZEW)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)錄得2013年4月以來(lái)的低位，俄烏局勢(shì)的持續(xù)升溫，對(duì)俄羅斯采取制裁措施，影響歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)跌至23.7，前值48.1。數(shù)據(jù)還顯示，歐元區(qū)8月ZEW經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況指數(shù)則跌至-33.8，前值-31.5。
　　
　　德國(guó)投資者信心暴跌至2012年以來(lái)的最低水平，同時(shí)近期公布的德國(guó)IFO、GFK等經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)紛紛表現(xiàn)疲軟，主要?dú)w因于烏克蘭危機(jī)，再加上歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，抑制歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體的強(qiáng)勁。
　　
　　歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心(ZEW)周二公布，德國(guó)8月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)暴跌至8.6，預(yù)期18.2，前值27.1。值得注意的是，自從該指數(shù)在去年12月觸及七年的高位之后，ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)每個(gè)月都在走低。
　　
　　數(shù)據(jù)還顯示，德國(guó)8月ZEW經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況指數(shù)跌至44.3，預(yù)期55.0，前值61.8。
　　
　　歐元能趟過GDP這道坎嗎？
　　
　　隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇幾近陷于停滯，上季度德國(guó)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)或五年多來(lái)首次弱于西班牙。據(jù)彭博的一項(xiàng)調(diào)查，在去年帶領(lǐng)歐元區(qū)走出史上最長(zhǎng)衰退期后，德國(guó)這個(gè)歐洲第一大經(jīng)濟(jì)體二季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)萎縮。
　　
　　根據(jù)彭博調(diào)查得出的預(yù)期中值，截至6月份的3個(gè)月，德國(guó)GDP料下滑0.1%，為2012年以來(lái)首次出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮。該數(shù)據(jù)定于北京時(shí)間周四14:00出爐。
　　
　　作為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的引擎，德國(guó)經(jīng)濟(jì)的低迷凸顯出歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)所描述的溫和且不均衡的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的脆弱性。
　　
　　盡管歐洲央行祭出史無(wú)前例的貨幣刺激措施，但歐元區(qū)在提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和應(yīng)對(duì)通脹脹方面依然舉步維艱，德拉基稱結(jié)構(gòu)性改革的不足是其中一個(gè)關(guān)鍵原因。
　　
　　雖然暖冬因素使德國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存在一定的失真，但德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼(Jens Weidmann)此前警告稱，德國(guó)必須調(diào)整，否則可能失去歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的地位。
　　
　　德國(guó)是俄羅斯在歐盟最大的貿(mào)易伙伴。歐盟上月宣布的制裁措施限制了向俄羅斯出口石油工業(yè)現(xiàn)代化設(shè)備，及禁止向俄羅斯銷售機(jī)械、電子及其他可能被用于軍事或國(guó)防目的的民用產(chǎn)品。
　　
　　另外幾項(xiàng)調(diào)查顯示，二季度歐元區(qū)和法國(guó)經(jīng)濟(jì)料分別增長(zhǎng)0.1%。上述GDP數(shù)據(jù)將于8月14日公布，同時(shí)公布的還有荷蘭、奧地利和葡萄牙經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
　　
　　丹斯克銀行(Danske Bank)首席分析師Allan von Mehren周一表示，他對(duì)于歐元/美元走勢(shì)仍然持續(xù)看跌。
　　
　　他表示：“在G10貨幣中，美元指數(shù)上周五略微出現(xiàn)下滑，因?yàn)橹袞|局勢(shì)令市場(chǎng)的焦點(diǎn)不僅僅集中在烏克蘭的抵御局勢(shì)緊張�？紤]到歐元和日元的頭寸，我們預(yù)期該貨幣對(duì)的交*盤還是會(huì)出現(xiàn)走勢(shì)起伏的狀況�；�本來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)基本面仍然沒有改變，歐元在未來(lái)數(shù)月還會(huì)進(jìn)一步下行�！�
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)周三表示，歐元/美元目前在近期點(diǎn)1.3333上方持穩(wěn)，如果接下來(lái)的反彈受阻于3個(gè)月下行趨勢(shì)線切入位1.3476，那么下行趨勢(shì)依舊完好。該行繼續(xù)持有歐元/美元空頭，目標(biāo)看向1.3340，止損放在1.3480。
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ralph Solveen表示，本周的數(shù)據(jù)或強(qiáng)調(diào)歐元區(qū)的問題已經(jīng)向北面國(guó)家蔓延。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲弱肯定會(huì)給歐洲央行管理委員會(huì)的鴿派成員增添更多底氣，他們將呼吁央行施加更多刺激措施。
　　
　　BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien指出，過去三周來(lái)，投資者出于一系列原因拋售歐元，包括弱勢(shì)的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，歐洲央行的鴿派立場(chǎng)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)冒頭和避險(xiǎn)需求升溫。
　　
　　Lien在研報(bào)中寫道：“本周即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能進(jìn)一步印證歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的疲弱，為投資者提供全新的做空歐元的理由。歐洲央行行長(zhǎng)德拉基上周四已明確，歐元區(qū)不均衡且脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將迫使央行做好采取后續(xù)貨幣刺激的準(zhǔn)備。而周中即將發(fā)布的歐元區(qū)GDP數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將延續(xù)疲弱表現(xiàn)�！�
　　
　　Lien指出，考慮到意大利經(jīng)濟(jì)已落入衰退，而法國(guó)GDP可能也只是在2季度勉強(qiáng)錄得0.1%的增幅，德國(guó)經(jīng)濟(jì)則可能經(jīng)歷2012年4季度以來(lái)的首次萎縮。如果德國(guó)GDP如期萎縮0.1%，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在2季度也整體倒退的話，那么歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的問題可能朝北方蔓延。歐元/美元也可能進(jìn)一步打破1.3333的年內(nèi)低位。
　　
　　法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)分析師在一份報(bào)告中稱：“我們認(rèn)為不大可能會(huì)傳出利好于歐元兌美元的消息，GDP數(shù)據(jù)可能會(huì)偏于負(fù)面。我們?nèi)钥纯?a href=http://m.2m0wy.cn/eur>歐元/美元，下檔目標(biāo)在1.32�！�
　　
　　IG MarketsSecurities Ltd.駐東京分析師石川順一(Junichi Ishikawa)說(shuō)道：“對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐將放緩的擔(dān)憂將令歐元承壓，關(guān)注焦點(diǎn)在歐洲央行今年是否會(huì)推出更多寬松政策�！�