美聯(lián)儲擬按部就班退出QE 美股或進(jìn)入調(diào)整期

　　美國東部時(shí)間2月19日公布的美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）1月28至29日貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，近期一系列疲弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未改變美聯(lián)儲對美經(jīng)濟(jì)前景的樂觀看法，該機(jī)構(gòu)將繼續(xù)其削減量化寬松（QE）政策規(guī)模的步伐。
　　
　　與此同時(shí)，何時(shí)開始加息，也已經(jīng)越來越明顯地被提上美聯(lián)儲的議事日程。這表明，美聯(lián)儲仍在按照既定節(jié)奏推進(jìn)其貨幣政策正�；�進(jìn)程。
　　
　　修正前瞻指引幾無懸念
　　
　　根據(jù)美國媒體報(bào)道，美聯(lián)儲在會(huì)議紀(jì)要中強(qiáng)調(diào)，若美國經(jīng)濟(jì)增長前景不出現(xiàn)重大挫折，美聯(lián)儲將會(huì)繼續(xù)維持當(dāng)前縮減QE的步伐；而部分決策者提出希望以“可預(yù)見的每月100億美元的方式”削減QE，“除非經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)讓他們感到意外”。
　　
　　對此，摩根大通首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利在19日發(fā)布的報(bào)告中稱，即便是指出削減購債潛在成本的“鴿派”官員也認(rèn)為“現(xiàn)階段暫停削減購債不合理”，顯然絕大多數(shù)官員認(rèn)為資產(chǎn)購買應(yīng)該以經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為依據(jù)，除非出現(xiàn)非常糟糕的數(shù)據(jù)，否則美聯(lián)儲不會(huì)偏離每次例會(huì)削減100億美元的軌道。
　　
　　此外，紀(jì)要還顯示，在失業(yè)率逼近6.5%加息門檻的情況下，美聯(lián)儲仍然沒能在何時(shí)開始加息上達(dá)成一致；但與會(huì)者同意，改變前瞻性指引很快將成為一個(gè)恰當(dāng)做法，使得失業(yè)率越過該指標(biāo)后，美聯(lián)儲可以提供關(guān)于基準(zhǔn)利率決策的信息。
　　
　　美國媒體認(rèn)為，關(guān)于加息時(shí)點(diǎn)的探討正越來越多地出現(xiàn)在美聯(lián)儲的議息會(huì)議中。雖然美聯(lián)儲貨幣政策決策者目前難以就此達(dá)成一致，但相關(guān)探討卻起到了修正美聯(lián)儲前瞻指引的效果。從目前情況來看，美聯(lián)儲在未來幾次議息會(huì)議上改變前瞻指引，與該機(jī)構(gòu)屆時(shí)削減100億美元QE規(guī)模一樣，幾乎不存在懸念。
　　
　　美股或進(jìn)入調(diào)整期
　　
　　美聯(lián)儲會(huì)議紀(jì)要釋放出的有節(jié)奏的政策收緊信號，令美國股市承壓，三大股指全線下滑。19日當(dāng)日，道瓊斯指數(shù)下跌89.84點(diǎn)至16040.56點(diǎn)，跌幅0.56%；標(biāo)普500指數(shù)下跌12.01點(diǎn)至1828.75點(diǎn)，跌幅0.65%；納斯達(dá)克指數(shù)下跌34.83點(diǎn)至4237.95點(diǎn)，跌幅0.82%。
　　
　　與此同時(shí)，衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)指數(shù)則在19日上漲11.75%至15.50。上述市場反應(yīng)表明，在美聯(lián)儲貨幣政策正�；�進(jìn)程日益強(qiáng)化的背景下，美國投資者將在資金整體收緊的市況下保持更加謹(jǐn)慎、也趨向更為投機(jī)的投資心態(tài)。業(yè)內(nèi)人士表示，未來一段時(shí)間，美國金融市場或?qū)⑦M(jìn)入一段震蕩調(diào)整期。
　　
　　市場分析人士指出，美國金融市場可能開啟的震蕩調(diào)整模式的持續(xù)時(shí)間難以預(yù)見，而美國經(jīng)濟(jì)增長何時(shí)能夠“接棒”寬松貨幣政策，成為美國金融市場的重要增長動(dòng)能，將最終決定美國金融市場重新進(jìn)入穩(wěn)定增長通道的時(shí)點(diǎn)。