歐元區(qū)當(dāng)前的基準(zhǔn)利率已經(jīng)處于歷史最低點(diǎn)，僅有0.25%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，在本月6日貨幣政策會(huì)議上，歐洲央行可能降息。金融博客soberlook認(rèn)為，除了象征性地再次降息，歐洲央行還可能推出新的長(zhǎng)期再融資操作（LTRO），而可能性最高的應(yīng)該是歐洲央行近期會(huì)采取更寬松的政策，以下是主要原因。
1、流動(dòng)性：
歐洲央行的資產(chǎn)負(fù)債表（歐元系統(tǒng)綜合資產(chǎn)負(fù)債表）規(guī)模還在縮小，2012年年中至今縮減28%。歐元區(qū)銀行的超額準(zhǔn)備金同期減少將近80%。
2、信貸：
歐元區(qū)私人貸款繼續(xù)減少。
3、貨幣供應(yīng)：
貸款增長(zhǎng)不足導(dǎo)致大范圍貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)明顯乏力。本月底公布的歐元區(qū)M3同比增長(zhǎng)1%，低于預(yù)期的1.7%。
4、通縮風(fēng)險(xiǎn)：
今年1月，歐元區(qū)通脹率意外降至0.7%，創(chuàng)四年新低，不及預(yù)期的0.9%，而且遠(yuǎn)低于歐洲央行2%的通脹目標(biāo)。
歐元區(qū)通脹的低增長(zhǎng)現(xiàn)象還有惡化趨勢(shì)。
通縮趨勢(shì)不僅限于歐元區(qū)邊緣國(guó)家，連歐元區(qū)增長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)德國(guó)也表現(xiàn)出通脹放緩的跡象。
5、新興市場(chǎng)混亂：
歐洲央行的官員否認(rèn)新興市場(chǎng)混亂會(huì)波及歐元區(qū)，但最近歐洲股市的拋售恰恰是個(gè)反例。
歐元區(qū)的復(fù)蘇和歐元區(qū)對(duì)新興市場(chǎng)的出口都還脆弱，所以連鎖反應(yīng)是不可避免的。
除了以上五方面原因，短期利率市場(chǎng)現(xiàn)在也已經(jīng)體現(xiàn)了歐洲央行改變政策的預(yù)期，不過(guò)具體轉(zhuǎn)變時(shí)間還不明確。
今年6月的Euribor期貨預(yù)示著歐洲銀行間同業(yè)拆借利率（Euribor）走低。
德國(guó)短期國(guó)債收益率也明顯下降。這些都是市場(chǎng)預(yù)計(jì)短期利率走低的跡象。
綜上所述，今后幾次會(huì)議上，歐洲央行應(yīng)該會(huì)轉(zhuǎn)而采用更為寬松的貨幣政策，否則就是在拿通縮的風(fēng)險(xiǎn)玩火。
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