美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要：QE所能帶來的經(jīng)濟(jì)利益正逐漸消失

　　北京時(shí)間1月9日凌晨消息，美聯(lián)儲(chǔ)周三公布了12月份貨幣政策制定會(huì)議的紀(jì)要。紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為債券購買計(jì)劃所能帶來的經(jīng)濟(jì)利益正在逐漸消失，并對(duì)金融穩(wěn)定性相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)表示擔(dān)心。
　　
　　據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布的12月17日到18日政策會(huì)議紀(jì)要稱：“多數(shù)與會(huì)者都作出判斷稱，隨著資產(chǎn)購買計(jì)劃的繼續(xù)實(shí)施，其邊際功效很可能將會(huì)下降�！贝送猓�與會(huì)者還“對(duì)金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)可能給資產(chǎn)購買計(jì)劃帶來的邊際成本感到擔(dān)心”，指出“金融行業(yè)部門中可能出現(xiàn)過度的 冒險(xiǎn)行為”。
　　
　　美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將在1月28日到29日召開下一次政策會(huì)議，討論逐步縮減量化寬松規(guī)模的下一步戰(zhàn)略舉措。紀(jì)要并未指出縮減資產(chǎn)購買規(guī)模的計(jì)劃擁有預(yù)先設(shè)定好的時(shí)間表，但有“少數(shù)”官員提到，有必要采取一條“更具確定性的道路”。
　　
　　紀(jì)要稱：“許多官員均發(fā)表評(píng)論稱，到目前為止所取得的進(jìn)展是很有意義的；有些官員表達(dá)觀點(diǎn)稱，有關(guān)就業(yè)市場(chǎng)前景需重大改善的標(biāo)準(zhǔn)很可能在未來一年中被達(dá)到，前提是經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)符合預(yù)期。”與此同時(shí)，有“幾名”官員指出：“其他一系列指標(biāo)表明，朝向就業(yè) 市場(chǎng)完全復(fù)蘇的進(jìn)展較少，且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速的前景并無保證。”
　　
　　在12月份會(huì)議上，F(xiàn)OMC將資產(chǎn)購買計(jì)劃的規(guī)模縮減了100億美元，從此前的每個(gè)月購買850億美元債券縮減至750億美元，指出就業(yè)市場(chǎng)正在改善，推動(dòng)美國(guó)失業(yè)率下降至7%的五年低點(diǎn)。最近有關(guān)就業(yè)市場(chǎng)、制造業(yè)以及住房市場(chǎng)的數(shù)據(jù)已確認(rèn)了FOMC的觀點(diǎn)，即經(jīng)濟(jì)正在取得 足夠的改善，因此美聯(lián)儲(chǔ)可開始采取第一個(gè)步驟以終結(jié)量化寬松計(jì)劃，該計(jì)劃已導(dǎo)致其資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模超過了4萬億美元。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月重申了此前承諾，稱“至少在失業(yè)率仍舊維持在6.5%上方、通脹率在未來一兩年時(shí)間里較FOMC的2%長(zhǎng)期目標(biāo)高出不超過0.5個(gè)百分點(diǎn)、以及長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍舊十分穩(wěn)定的條件下，F(xiàn)OMC繼續(xù)維持當(dāng)前處于0到0.25%目標(biāo)區(qū)間的極低聯(lián)邦基金利率是合適的”。紀(jì)要 顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員討論了降低失業(yè)率門檻的想法，但最后否決了這一想法，選擇“就FOMC在這一門檻被觸及后可能采取的行為提供量化指導(dǎo)”。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在12月18日表示，美聯(lián)儲(chǔ)“很可能將繼續(xù)在每次政策會(huì)議上慎重縮減”資產(chǎn)購買規(guī)模。彭博社調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)FOMC很可能將在未來7次會(huì)議上每次決定縮減100億美元。
　　
　　伯南克隨后在1月3日表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度可能將會(huì)提高。他指出：“金融市場(chǎng)好轉(zhuǎn)、住房市場(chǎng)愈加平衡、不那么嚴(yán)重的財(cái)政緊縮以及寬松政策預(yù)示著未來幾個(gè)季度中美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將表現(xiàn)良好”。
　　
　　伯南克的8年任期將在1月31日終結(jié)，美聯(lián)儲(chǔ)副主席珍妮特-耶倫（Janet Yellen）接任主席的提名已在本周獲得美國(guó)國(guó)會(huì)參議院的確認(rèn)。