花旗預(yù)計(jì)：歐元面臨周期性下跌風(fēng)險(xiǎn)

　　花旗銀行22日發(fā)布預(yù)測(cè)報(bào)告表示，歐洲央行12月貨幣政策會(huì)議可能維持寬松基調(diào)，將在長(zhǎng)期再融資操作、量化寬松（QE）、下調(diào)再融資利率或存款利率、直接入市干預(yù)外匯市場(chǎng)等主要政策中選擇其中一項(xiàng)。無(wú)論哪種選擇，都會(huì)給未來(lái)歐元走勢(shì)帶來(lái)負(fù)面影響，歐元周期性下跌已在所難免。
　　
　　花旗銀行表示，歐洲央行已經(jīng)暗示，在進(jìn)行歐元區(qū)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)估（AQR）及壓力測(cè)試之前，實(shí)施長(zhǎng)期再融資操作（LTRO）有利于控制利率上漲預(yù)期，緩解歐元區(qū)流動(dòng)性壓力，避免高負(fù)債國(guó)新的融資困境。此外，近期有跡象顯示，歐洲央行正在尋求更多資產(chǎn)購(gòu)買的寬松政策。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉暗示，QE在所有政策選項(xiàng)中和LTRO一樣，為效果最佳的非常規(guī)寬松政策。如果該行宣布這些舉措，勢(shì)必令歐元承壓。
　　
　　花旗報(bào)告表示，歐洲央行11月初下調(diào)再融資利率后，近日市場(chǎng)已有進(jìn)一步降息的信號(hào)，歐洲央行可能會(huì)選擇將再融資利率設(shè)定在0至0.25%區(qū)間，但實(shí)施負(fù)存款利率的可能性不大。
　　
　　花旗認(rèn)為，歐洲央行可能希望歐元區(qū)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評(píng)估（AQR）及壓力測(cè)試結(jié)果出來(lái)后，再考慮采取進(jìn)一步措施。關(guān)于直接入市干預(yù)外匯似市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，花旗稱，此前G20國(guó)家已協(xié)議禁止采用以匯率為目標(biāo)的干預(yù)行動(dòng)，但不能排除在特殊情況下歐洲央行可能采取應(yīng)急措施。以上無(wú)論哪種因素，都將導(dǎo)致歐元面臨周期性負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)。