惠譽(yù)：美國負(fù)債率已超3A國家上限

　　繼本月中旬決定對美國評(píng)級(jí)做出可能降級(jí)的負(fù)面觀察評(píng)估后，國際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)（Fitch）10月22日發(fā)布報(bào)告稱，美國的負(fù)債水平已超過AAA評(píng)級(jí)國家最高的債務(wù)與GDP比率（負(fù)債率），而這一比率通常最高是80%～90%，目前惠譽(yù)接受美國的債務(wù)比達(dá)到110%，前提是中期內(nèi)債務(wù)要穩(wěn)步減少。
　　
　　惠譽(yù)稱：“即使一個(gè)主權(quán)國家擁有最強(qiáng)的信用基本面，也應(yīng)有一個(gè)最高的總體政府債務(wù)占GDP比率的標(biāo)準(zhǔn)，高于這一比率水平，惠譽(yù)就認(rèn)為其評(píng)級(jí)不再符合AAA級(jí)別�！�
　　
　　惠譽(yù)提到，AAA評(píng)級(jí)國家2013年的總體政府債務(wù)占GDP中值為47%，這一上限比例一般是80%～90%。不過，一些主權(quán)國家會(huì)擁有額外融資靈活性，例如一些有儲(chǔ)備貨幣地位的基準(zhǔn)借款國。法國、德國和英國目前的門檻是90%～100%，但美國目前是110%�；葑u(yù)指出，給予美國如此寬松比例待遇的前提是：“中期內(nèi)債務(wù)要處于穩(wěn)步下降的正軌。”
　　
　　不過，惠譽(yù)稱，在降級(jí)前，會(huì)給AAA主權(quán)評(píng)級(jí)國家一些余地，“允許負(fù)債率暫時(shí)上升”。上調(diào)評(píng)級(jí)也同樣有這樣的“黏性”。如果要恢復(fù)到AAA評(píng)級(jí)地位的話，負(fù)債率就需要穩(wěn)步下降。債務(wù)情況要能足夠強(qiáng)韌到應(yīng)對沖擊，確保不會(huì)再次突破80%～90%這一水平。這意味著，債務(wù)占GDP比率需要在降級(jí)水平上再下降10個(gè)百分點(diǎn)以上，而這一過程可能需要幾年時(shí)間。
　　
　　雖然認(rèn)為一些融資靈活性和債務(wù)負(fù)擔(dān)能力高的AAA評(píng)級(jí)國家可以享有較高的負(fù)債率，但惠譽(yù)警告，高水平債務(wù)通常可能持續(xù)限制這些國家未來應(yīng)對沖擊的能力，對經(jīng)濟(jì)增長也有負(fù)面影響。
　　
　　“負(fù)債率趨勢可能在一個(gè)特定時(shí)刻成為對AAA或AA+國家采取評(píng)級(jí)行動(dòng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，不過，評(píng)級(jí)反映出的是許多強(qiáng)弱因素，并不僅僅是公共債務(wù)�！被葑u(yù)稱。
　　
　　本月15日，因美國政府未能及時(shí)提高聯(lián)邦政府舉債限額，惠譽(yù)將美國的AAA長期本外幣發(fā)行人（IDR）評(píng)級(jí)置于負(fù)面觀察名單�；葑u(yù)將最遲在2014年第一季度結(jié)束前完成對美國評(píng)級(jí)的負(fù)面觀察評(píng)估。
　　
　　當(dāng)時(shí)惠譽(yù)在聲明中稱：“美國是負(fù)債最多的AAA評(píng)級(jí)主權(quán)國家，其總體債務(wù)所占比例為AAA評(píng)級(jí)國家中值水平的兩倍�！�
　　
　　次日，美國國會(huì)在最后一刻通過了臨時(shí)撥款法案，終于暫時(shí)結(jié)束了政府關(guān)門，避免了債務(wù)違約。但該法案只能使政府運(yùn)轉(zhuǎn)到明年1月15日，舉債能力維持到2月7日。這意味著，到明年年初美國債務(wù)僵局可能重演。