10月9日,美國(guó)白宮官員透露稱,總統(tǒng)奧巴馬將提名現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫為下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席。而此前由于美國(guó)眾議院和參議院對(duì)預(yù)算達(dá)不成共識(shí),在中國(guó)十一黃金(1306.90, -0.30, -0.02%)周假期間,政府一些部門停擺,非緊急業(yè)務(wù)、重要業(yè)務(wù)部門的工作人員開始無薪休假。 令國(guó)際市場(chǎng)意外的是,公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的美國(guó)勞工部統(tǒng)計(jì)局也屬于需要停擺的部門,這個(gè)每月第一個(gè)星期五公布的重要市場(chǎng)數(shù)據(jù)在10月4日沒有如期面世。國(guó)際匯市、大宗商品市場(chǎng)、股票市場(chǎng)一直都非常關(guān)注該數(shù)據(jù),公布這個(gè)重要數(shù)據(jù)的部門也屬于“不重要”部門令人難以置信,有法國(guó)交易員開始指責(zé)美國(guó)不負(fù)責(zé)任。 值得注意的是,以就業(yè)率為最主要參考數(shù)據(jù)的美聯(lián)儲(chǔ)將如何判斷是否退出QE呢?下任美聯(lián)儲(chǔ)主席將面臨更加復(fù)雜的局勢(shì)及更加艱巨的挑戰(zhàn)。 失約的非農(nóng)數(shù)據(jù) 市場(chǎng)終于感受到美國(guó)政府確實(shí)關(guān)門了,這個(gè)失約的非農(nóng)數(shù)據(jù)令交易員們感嘆“美國(guó)太狠了”。CNN根據(jù)政府部門9月27日公布的應(yīng)急方案統(tǒng)計(jì),聯(lián)邦政府中有78.3萬人將暫時(shí)回家,無薪休假,但并不是所有的政府部門都公布了應(yīng)急計(jì)劃,所以初步估計(jì)可能有近百萬人需要休假。 這個(gè)絕對(duì)數(shù)字著實(shí)不算少。但美國(guó)政府的關(guān)門并不是所有的工作人員都放假,那些被看做從事重要工作的工作人員還是要繼續(xù)工作,所以,美國(guó)的重要公共服務(wù)仍在繼續(xù)。根據(jù)美國(guó)的法律規(guī)定,總統(tǒng)這個(gè)職位自然是屬于不能停擺的位置,所以奧巴馬繼續(xù)工作且薪水不受影響。 令人沒有想到的是,勞工部也屬于需要休假的部門。打開美國(guó)勞工部的網(wǎng)站,其主要位置醒目地標(biāo)示著:“由于縮減政府服務(wù),我們的網(wǎng)站不能常規(guī)更新!痹谶@個(gè)重要通知之后,還附上了奧巴馬親筆簽名的總統(tǒng)信件。 在簽名為巴拉克的信件中,我們看到,奧巴馬說聯(lián)邦政府是最大的雇主,有多于200萬的公務(wù)員和大約140萬的軍隊(duì)從業(yè)人員。從這個(gè)數(shù)據(jù)來看,休假的100萬人占公務(wù)人員總?cè)藬?shù)的近三分之一。 在這個(gè)信件中,奧巴馬主要感謝了所有公務(wù)人員為國(guó)家服務(wù)做出的努力,并對(duì)休假給公務(wù)從業(yè)人員的家庭造成的影響表示關(guān)心,也表示將致力于政府重新開門,讓他們盡快回來工作。 在勞工部的網(wǎng)頁也刊登了受影響的休假人員可以申請(qǐng)失業(yè)保險(xiǎn)。 QE退出失去數(shù)據(jù)參考 勞工部部分工作人員的休假令非農(nóng)數(shù)據(jù)沒能按時(shí)推出,不但使國(guó)際市場(chǎng)失去了判斷短期市場(chǎng)走勢(shì)的依據(jù),也令美國(guó)國(guó)內(nèi)一直熱議的QE退出沒有了數(shù)據(jù)依據(jù)。 在上月的FOMC會(huì)議上,美聯(lián)儲(chǔ)意外宣布不縮減QE,與之前9月一定會(huì)縮減的呼聲截然相反。在陳述不縮減QE的理由時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)表示,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)政策的依據(jù),在美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有體現(xiàn)出轉(zhuǎn)好時(shí),還不能減少Q(mào)E購買規(guī)模。而在眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中,美聯(lián)儲(chǔ)曾經(jīng)明確列過失業(yè)率和通脹率的指標(biāo)線——即在失業(yè)率小于6.5%或通脹率超過2%時(shí)會(huì)縮減QE。 這兩個(gè)數(shù)據(jù)中的通脹率一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2%,因此這個(gè)數(shù)據(jù)觸發(fā)QE退出的可能性較小。于是市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)主要集中在失業(yè)率上,目前美國(guó)的失業(yè)率還在7%之上。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)時(shí)就表示,要密切關(guān)注接下來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),也就是說每個(gè)月的就業(yè)數(shù)據(jù)或失業(yè)率數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)是否縮減QE的主要參考。 如今,由于政府停擺造成的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)缺失,必然令美聯(lián)儲(chǔ)失去了一個(gè)重要數(shù)據(jù)的參考,且華爾街也失去了判斷QE退出趨勢(shì)的數(shù)據(jù)參考。美國(guó)市場(chǎng)人士能做的只能是更加關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員的每一次表態(tài),而不是解讀美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)最新數(shù)據(jù)的理解和看法。 更令人擔(dān)心的是,美政府的停擺會(huì)令經(jīng)濟(jì)惡化,這將更加影響QE退出的節(jié)奏。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的穆迪首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi說:“這(對(duì)經(jīng)濟(jì)的損失)將由此次停擺的時(shí)間長(zhǎng)短決定。如果此次停擺僅維持?jǐn)?shù)日,那么對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響將不會(huì)很嚴(yán)重,但一旦長(zhǎng)達(dá)三四周,那么將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重?fù)p害。如果真的停擺三四周,那么美國(guó)明年一季度的國(guó)民生產(chǎn)總值預(yù)計(jì)減少1.4個(gè)百分點(diǎn)! 耶倫的任務(wù)更艱巨 事實(shí)上,除了政府停擺帶給經(jīng)濟(jì)的潛在危害之外,美國(guó)兩黨將在10月17日進(jìn)行的債務(wù)上限較量對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響會(huì)更大。顯然,留給美聯(lián)儲(chǔ)的任務(wù)變得越來越艱巨。 在政府10月1日停擺之后,奧巴馬取消了已經(jīng)定下來的亞洲APEC會(huì)議行程,專心坐在白宮應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)局面。由于奧巴馬沒有出門,這令本來不會(huì)在本周宣布的下任美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人總統(tǒng)提名提速。 10月9日凌晨,《華爾街見聞》傳來消息說,一位白宮官員表示,奧巴馬在當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三下午3點(diǎn)將宣布提名現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫出任下一屆美聯(lián)儲(chǔ)主席。 民主黨一直都比較支持這位鴿派傾向的女性副主席出任下屆美聯(lián)儲(chǔ)主席,耶倫的阻力主要來自于共和黨的投票。但之前有分析指出,由于現(xiàn)任主席伯南克的任期就在明年1月底,距離現(xiàn)在已經(jīng)不足4個(gè)月,從剛剛進(jìn)行到總統(tǒng)提名階段的節(jié)奏來看,如果國(guó)會(huì)沒能投票通過第一輪總統(tǒng)提名的人選,則意味著已經(jīng)沒有時(shí)間進(jìn)行第二輪的提名和投票。據(jù)悉,國(guó)會(huì)的投票可能需要進(jìn)行三個(gè)月時(shí)間。 如果從這個(gè)時(shí)間規(guī)律來看,可能意味著總統(tǒng)第一輪提名的人選已經(jīng)和參議院銀行委員會(huì)及眾議院進(jìn)行了溝通,應(yīng)該會(huì)提名一個(gè)能夠通過國(guó)會(huì)投票的候選人。如果不能通過,國(guó)會(huì)已經(jīng)沒有更多時(shí)間來操作另外一輪投票。這可能也意味著,獲得提名的候選人會(huì)順利當(dāng)選下屆美聯(lián)儲(chǔ)主席,美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)迎來百年以來的第一位女性主席。 不管結(jié)果最終如何,顯而易見的是,下任美聯(lián)儲(chǔ)主席將面臨更加復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和更加艱難的政策抉擇,要走的路注定是充滿荊棘的。
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