美聯(lián)儲官員合唱退出進行曲 9月成關(guān)鍵時點

　　多位美聯(lián)儲官員本周先后發(fā)表講話，表達(dá)了當(dāng)局可能在今年晚些時候啟動量化寬松政策（QE）退出的意向。而據(jù)達(dá)拉斯聯(lián)儲銀行總裁費希爾8日透露，他和埃文斯等幾位決策者已經(jīng)就何時開始退出達(dá)成一致——9月份的例會將是當(dāng)局最有可能采取行動的時機。
　　
　　一些決策者指出，考慮到之前美聯(lián)儲主席已經(jīng)就QE退出給市場進行了一次“壓力測試”，當(dāng)接下來當(dāng)局真的開始行動時，市場的反應(yīng)可能不會那么劇烈。
　　
　　多位官員已“達(dá)成一致”
　　
　　當(dāng)?shù)貢r間8日，美國達(dá)拉斯聯(lián)儲銀行總裁費希爾表示，如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)改善，美聯(lián)儲將有可能在下月開始縮減購債規(guī)模。
　　
　　巧合的是，在費希爾之前，美聯(lián)儲的另外三位決策者也傳遞了同樣的信息。
　　
　　芝加哥聯(lián)儲銀行總裁埃文斯本周初在芝加哥表示，他顯然不會排除美聯(lián)儲在9月份的會議上宣布啟動QE退出的可能性�！拔覀円呀�(jīng)看到勞動力市場出現(xiàn)不錯的改善，這一點毫無疑問�！苯衲暝诿缆�(lián)儲決策機構(gòu)FOMC握有投票權(quán)的埃文斯說。“當(dāng)然我也希望看到更多經(jīng)濟持續(xù)改善的確鑿證據(jù)�！�
　　
　　按照既定日程，美聯(lián)儲下一次議息將在9月17日至18日舉行。屆時，美聯(lián)儲主席伯南克將在議息結(jié)束后舉行新聞發(fā)布會，這也是外界認(rèn)為當(dāng)局更可能在此次會議上宣布重大舉措的原因之一。
　　
　　另外，亞特蘭大聯(lián)儲銀行總裁洛克哈特以及克利夫蘭聯(lián)儲銀行總裁皮亞納托本周也都暗示，他們對美聯(lián)儲開始在9月削減購債規(guī)模持開放態(tài)度。
　　
　　對于多位決策官員不約而同發(fā)出同樣的信號，在美聯(lián)儲內(nèi)部頗為資深的費希爾8日在接受采訪時說：“這就好比聽到一首不同聲部的合唱，但其實大家唱的都是同一首歌�！�
　　
　　“你得到的信息其實是一樣的，如果經(jīng)濟一如美聯(lián)儲決策者預(yù)期般發(fā)展，那么我認(rèn)為美聯(lián)儲將會縮減購債。”費希爾說�！拔覀冞�要繼續(xù)觀察經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)展，特別是從現(xiàn)在到9月份我們下次開會前�！�
　　
　　接下來幾周內(nèi)，美國還將發(fā)布一份關(guān)鍵的月度非農(nóng)就業(yè)報告，后者一直是美聯(lián)儲決策的重要依據(jù)之一。
　　
　　就業(yè)市場持續(xù)改善
　　
　　美聯(lián)儲已明確表示，將觀察就業(yè)市場的發(fā)展來決定何時開始啟動QE退出。當(dāng)局多次強調(diào)，在就業(yè)市場顯著改善前，政策將繼續(xù)保持寬松。
　　
　　在上述支持9月份啟動退出的美聯(lián)儲官員們看來，就業(yè)市場已經(jīng)出現(xiàn)了不錯的改善。“就業(yè)增長比我預(yù)期的更為強勁，失業(yè)率當(dāng)前也已比我去年9月時預(yù)期的低了超過0.5個百分點�！逼�亞納托本周早些時候說�！翱紤]到這方面的進展，如果勞動力市場繼續(xù)保持在自去年秋季以來穩(wěn)健復(fù)蘇的軌跡上，那么我認(rèn)為是時候開始為縮減購債規(guī)模做好準(zhǔn)備了�！�
　　
　　最近的一些數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟增長似乎在重拾動能。美國的消費者對于經(jīng)濟的樂觀程度已達(dá)到5年多來最好水平。彭博編制的消費者舒適指數(shù)上周達(dá)到自2008年1月以來最高水平。
　　
　　而8日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，在截至8月3日的四周時間里，申領(lǐng)失業(yè)救濟金的周平均人數(shù)降至33.55萬，創(chuàng)下自2007年11月以來的最低水平，說明就業(yè)市場的確出現(xiàn)了較明顯的改善。
　　
　　據(jù)彭博在8月2日至6日進行的經(jīng)濟學(xué)家調(diào)查，受訪者預(yù)計，美國經(jīng)濟今年下半年有望增長2.5%，高于上半年的1.4%，與上月預(yù)測的增速基本持平。
　　
　　過去兩年對美國GDP預(yù)測最準(zhǔn)確的經(jīng)濟學(xué)家——瑞銀證券駐紐約首席美國經(jīng)濟學(xué)家哈里斯預(yù)計，美國經(jīng)濟2013年下半年的平均增長率為3.1%。
　　
　　伯南克已完成“壓力測試”
　　
　　哈里斯說，美聯(lián)儲“希望看到就業(yè)穩(wěn)定增長而非急劇上升，目前的情況就是如此�！彼�表示，本周發(fā)布的一項美聯(lián)儲調(diào)查提升了他的預(yù)期。調(diào)查顯示，美國銀行（14.45,-0.16,-1.10%）業(yè)看到信貸需求回升，購房者和企業(yè)能更方便取得貸款。隨著貸款需求回升和競爭加劇，銀行放寬了對所有規(guī)模企業(yè)的貸款條件。
　　
　　在伯南克今年5月份首次提出QE退出的時間表后，金融市場反響強烈，美國國債收益率大幅上升，股市也一度劇烈波動。不過，費希爾稱，在那之后，金融市場投資人似乎已消化了美聯(lián)儲終最終將退出購債計劃的事實。鑒于此，費希爾預(yù)言，當(dāng)美聯(lián)儲真的開始行動時，市場的波動性將不會那么大。
　　
　　美聯(lián)儲竭力發(fā)出的維穩(wěn)信息，也是可能平抑市場波動的一個因素。伯南克近期一直在試圖發(fā)出一個信號：即便QE開始退出，也并不意味著短期內(nèi)會進入政策緊縮。
　　
　　上述美聯(lián)儲官員也在本周強調(diào)了這一信息。皮亞納托指出，收縮購債計劃并非即將加息的征兆。“就業(yè)市場還未完全復(fù)蘇。”她說。“所以即使縮減資產(chǎn)購買計劃，美聯(lián)儲仍將致力于支持就業(yè)成長和保持物價穩(wěn)定。”美聯(lián)儲已表示，只要通脹保持低位，他們就不會考慮上調(diào)利率，直到失業(yè)率降至6.5%。
　　
　　費希爾8日也表示，就算在購債計劃結(jié)束后，美聯(lián)儲仍將長時間維持低利率。分析師表示，類似言論旨在安撫市場對于美聯(lián)儲迅速縮減貨幣刺激的憂慮。
　　
　　不過，也有一些機構(gòu)認(rèn)為美聯(lián)儲9月份啟動退出并非板上釘釘。匯豐的經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為，綜合考慮近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲的QE退出行動仍有可能推遲到今年12月才啟動。