歐元區(qū)經(jīng)濟疲軟 黃金投資需求放緩

　　上周國際現(xiàn)貨金價繼續(xù)探底，在5個交易日中有4個交易日收出陰線，盤中跌破800美元的關(guān)鍵支撐，下一個支撐預計在760美元。滬金上周跟隨外盤大幅下跌，上周二價格封死跌停板，周內(nèi)不斷改寫上市新低，截至上周五交易結(jié)束，滬金已經(jīng)創(chuàng)下上市低點176.1元，主力12月合約成交放量40446手，持倉減少4040手。量價配比顯示多頭正在止損出局，但新增的空頭有限，說明投資者在滬金的連續(xù)下跌面前，還是表現(xiàn)得比較謹慎。

　　上周影響金價的主要因素是美元匯率的走強和投資需求的放緩。美元指數(shù)在上周延續(xù)大上周的強勢，幾乎沒有任何停留步步緊逼78。上周英國、歐元區(qū)和美國都紛紛公布了7月份的通脹數(shù)據(jù)，CPI同比增幅分別為4.4％、4％和5.6％，均處于歷史高位，其中美國CPI達到了近18年的高點。

　　同時，三個經(jīng)濟體的經(jīng)濟數(shù)據(jù)都較為遜色：歐元區(qū)周四公布的第二季度GDP季率為-0.2％，經(jīng)濟負增長正好應(yīng)證了歐元區(qū)官員早前對于歐元區(qū)經(jīng)濟面擔憂的言論；美國7月零售銷售下滑0.1％，周度初請失業(yè)金人數(shù)為45萬人，這已經(jīng)是該數(shù)據(jù)連續(xù)4周位于40萬上方，就業(yè)市場的壓力沒有任何的緩解，很有可能使美國第三季度的經(jīng)濟出現(xiàn)負增長。

　　通脹壓力增大，經(jīng)濟增長放緩，美國和歐元區(qū)均已陷入滯脹。美元的走強并不是由于其自身經(jīng)濟面的好轉(zhuǎn)，而是由于其他非美貨幣的經(jīng)濟面下滑，美元的走強帶有很強的被動性。在未來一段時間內(nèi)，我們將主要關(guān)注歐元區(qū)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲的加息預期。

　　從黃金自身的基本面來看，近期投資需求持續(xù)減少，截至16日，全球黃金ETF的持有量總和已經(jīng)較大上周減少了3.69噸，這已經(jīng)是持有量連續(xù)第二周減少。

　　最新的CFTC持倉顯示，黃金基金多頭繼續(xù)減少19757手，基金凈多減少33215手，至此，基金多頭已經(jīng)連續(xù)4周減少，如果美國金融市場依舊平靜，而歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)不好，預計CFTC的基金持倉和ETF的持有量都將會繼續(xù)減少，對價格將會形成明顯的壓制。

　　從基本面來看，歐元區(qū)的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，黃金投資需求放緩，利多金價的因素并不多。目前次貸危機的陰影尚未完全消除恐怕是唯一能夠給黃金帶來潛在支撐的因素。

　　操作上中線保持空頭思路，但由于前期跌勢過快，已經(jīng)積累了一定的獲利盤，因此建議空單逢低減持，尤其在本周初要謹防反彈。滬金止損不要超過1元，隔夜持倉嚴格控制持倉比例。