商品市場(chǎng)動(dòng)蕩一周調(diào)整之路仍漫長(zhǎng)

　　本周商品市場(chǎng)走勢(shì)起伏不定，農(nóng)產(chǎn)品、原油、黃金等品種相繼出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但漲勢(shì)曇花一現(xiàn)，在原油下跌、美元延續(xù)上升的打壓下，商品市場(chǎng)很快回吐漲幅，再度走軟。原油周四跌至115.03美元/桶的前期低點(diǎn)附近，其他商品跟隨下滑，CRB指數(shù)周三一度大漲，周四回落逾4個(gè)點(diǎn)，仍位于400點(diǎn)下方。

　　短暫的技術(shù)性反彈沒能改變整體的弱勢(shì)格局，商品市場(chǎng)仍然為重重陰霾籠罩。歐元區(qū)、英國(guó)、日本等經(jīng)濟(jì)體數(shù)據(jù)疲軟，中國(guó)也可能放緩經(jīng)濟(jì)增速；美元則仍然處在上行通道；商品基本面也沒有明顯改善。多頭渙散的人氣還無法在短時(shí)間恢復(fù)，商品市場(chǎng)調(diào)整之路還很漫長(zhǎng)。

　　反彈夭折 大宗商品漲而復(fù)跌

　　經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月之久的連續(xù)下跌后，NYMEX原油期貨跌逾20%，CBOT大豆下跌27%，COMEX黃金和LME銅下跌將近20%，截至本周，黃金已觸及近10個(gè)月新低，原油、美豆均觸及5月初以來低點(diǎn)，美豆跌破12美元，倫銅跌至2月以來低位。而美元指數(shù)在連續(xù)大漲后有回調(diào)趨勢(shì)。技術(shù)面上商品市場(chǎng)需要超跌反彈。

　　農(nóng)產(chǎn)品首先扛起反彈大旗。CBOT大豆和玉米周一小幅回升；周二出臺(tái)的利多供需報(bào)告繼續(xù)推漲美豆。原油亦呈現(xiàn)企穩(wěn)反彈勢(shì)頭，在庫(kù)存報(bào)告的推波助瀾作用下大幅收升，鼓舞CBOT農(nóng)產(chǎn)品全面漲停。技術(shù)買盤的介入，同樣促使黃金、基金屬、橡膠等品種反彈。內(nèi)盤追隨反彈勢(shì)頭，其間農(nóng)產(chǎn)品亦強(qiáng)勢(shì)漲停。

　　但漲勢(shì)并不足以喚起多頭的信心。因美國(guó)物價(jià)指數(shù)進(jìn)一步走高，而石油需求則大幅下滑，需求憂慮繼續(xù)打壓原油市場(chǎng)，NYMEX9月原油周四下跌0.99美元至115.01美元，周五電子盤中跌逾1%。COMEX期金完全回吐周三漲幅，周五電子盤跌至800美元下方。其他品種也不同程度下跌。周五內(nèi)盤期市一片慘淡，豆油、菜籽油、橡膠盤中跌停，燃料油亦跌停報(bào)收，豆類、玉米、滬鋅、黃金、鄭糖等品種跌幅均超過3%。

　　前景黯淡 商品走勢(shì)不容樂觀

　　本周的大宗商品走勢(shì)，繼續(xù)和美元指數(shù)保持著較為明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。美元周初上漲，周二、周三小幅下跌后持穩(wěn)，周四繼續(xù)大幅收漲。美元和原油走勢(shì)聯(lián)系緊密，而原油強(qiáng)弱又決定著大宗商品市場(chǎng)的人氣。

　　盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然低迷，但歐元區(qū)等國(guó)表現(xiàn)更為糟糕，歐元兌美元還將下滑。近期公布的主要數(shù)據(jù)顯示，德國(guó)、法國(guó)、意大利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑，歐元區(qū)二季度GDP按季下滑0.2%，創(chuàng)1995年開始編纂該數(shù)據(jù)以來首次萎縮。經(jīng)易期貨分析師劉馨琰指出，從周線上看，美元已經(jīng)走出底部，處于上行通道。預(yù)計(jì)商品市場(chǎng)仍將承受美元的壓力。

　　另外，近日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還顯示，日本制造業(yè)景氣指數(shù)亦創(chuàng)5年多來最低；盡管我國(guó)1月～7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資仍同比增長(zhǎng)27.3%，新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額卻下滑2.9%，同樣預(yù)示了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩。需求前景十分不樂觀，原油、基金屬等品種消費(fèi)需求還面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　信心脆弱商品市場(chǎng)還有下行空間

　　業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)集中于美元，近期美元的上漲勢(shì)頭仍將延續(xù)，并帶給商品市場(chǎng)壓力。不過一些商品目前表現(xiàn)超跌嚴(yán)重�？傮w來說，農(nóng)產(chǎn)品的情況相對(duì)好一些，而工業(yè)品進(jìn)一步走跌的可能性則較大。

　　工業(yè)品方面，原油和基金屬在經(jīng)濟(jì)走勢(shì)疲軟以及美元強(qiáng)勢(shì)的打壓下，后市有望繼續(xù)走低。不過基金屬本月的下行空間或相對(duì)有限。國(guó)際期貨分析師劉旭表示，國(guó)內(nèi)固定投資的下滑給銅價(jià)帶來壓力；不過國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨較強(qiáng)則對(duì)價(jià)格形成支撐，使得銅價(jià)在弱勢(shì)氛圍中相對(duì)抗跌。

　　黃金在美元和原油夾擊下，走勢(shì)本已疲弱，本周一輕易突破850美元這一重要支撐位，多頭信心已嚴(yán)重受損。經(jīng)易期貨分析師魏亞楠表示，黃金的止跌還需要一根長(zhǎng)陽來挽救市場(chǎng)信心。當(dāng)前金價(jià)跌破60周均線，預(yù)計(jì)中級(jí)調(diào)整還將繼續(xù)。