美元回升不值得寬慰

　　美元正在反彈,這本應(yīng)是個(gè)好消息,但現(xiàn)在看來(lái)卻是個(gè)壞消息。

　　過(guò)去一個(gè)月美元兌歐元反彈了將近7%?周一,歐元兌美元自今年2月以來(lái)首次收于1.50美元下方。美元兌歐元則在將近兩年的時(shí)間里首次突破了200日移動(dòng)均線,長(zhǎng)久以來(lái)的下行軌跡一舉得到扭轉(zhuǎn),可能已吹響了繼續(xù)上行的沖鋒號(hào)。美元兌6種主要貨幣的一籃子匯率也回升了6%左右。

　　若美元能延續(xù)回升勢(shì)頭,則可增強(qiáng)美國(guó)消費(fèi)者的購(gòu)買力,緩解通貨膨脹憂慮,進(jìn)而減輕美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Fed)的加息壓力。但另一方面,美元反彈也會(huì)威脅到這些天來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利方面為數(shù)不多的幾個(gè)亮點(diǎn)之一:出口行業(yè)。

　　美元走軟使得美國(guó)商品更加便宜,增強(qiáng)了對(duì)海外消費(fèi)者的吸引力,從而有助于美國(guó)縮小貿(mào)易逆差。

　　相應(yīng)地,這也幫助美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)今年保持了正增長(zhǎng)。

　　美國(guó)商務(wù)部(Commerce Department)定于周二早間公布6月份貿(mào)易數(shù)據(jù)。由于石油進(jìn)口價(jià)格飆升,當(dāng)月貿(mào)易逆差可能會(huì)擴(kuò)大?經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍預(yù)期是,6月份貿(mào)易逆差將從5月份的大約600億美元擴(kuò)大至620億美元。

　　如果不是美元走軟,這一逆差還有可能更大。

　　美元疲軟提振了美國(guó)出口商以及可口可樂(Coca-Cola)與麥當(dāng)勞(McDonald`s)等跨國(guó)公司的收益,因?yàn)?a href=http://m.2m0wy.cn/fx/>美元貶值放大了這些公司的海外收益。出口商和跨國(guó)公司的良好表現(xiàn)支撐了除金融行業(yè)外標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股的收益增長(zhǎng),并阻止了股價(jià)進(jìn)一步下挫。

　　盡管近期有所回升,但美元顯然仍處于低谷?過(guò)去6年左右的時(shí)間,美元兌主要貿(mào)易伙伴的貨幣貶值了37%。要收復(fù)這些失地可能需要數(shù)年時(shí)間。

　　要使積重難返的貿(mào)易趨勢(shì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn),美元還需要更為顯著的反彈。

　　野村證券(Nomura Securities)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維．萊斯勒(David Resler)表示,美元回升要對(duì)部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)產(chǎn)生影響至少需要一年的時(shí)間,而且可能需要比目前更明顯的升值幅度。

　　短期來(lái)看,較之美元走勢(shì)本身,美元回升的緣由可能對(duì)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)收益具有更為重要的意義。

　　如果投資者買入美元是因?yàn)轭A(yù)見到美國(guó)經(jīng)濟(jì)即將復(fù)蘇,那倒是個(gè)好跡象。

　　但情況并不是這樣。

　　這些投資者推動(dòng)美元兌其它貨幣回升,是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)的陰云正蔓延至整個(gè)世界。

　　這對(duì)美國(guó)出口或跨國(guó)公司的收益可不是好兆頭。

　　花旗集團(tuán)(Citigroup)經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂文．維廷(Steven Wieting)說(shuō),如果你在海外賺不到錢,即使匯率有利你也沒錢可以匯回國(guó)內(nèi)。