美元回升不值得寬慰

　　美元正在反彈,這本應是個好消息,但現(xiàn)在看來卻是個壞消息。

　　過去一個月美元兌歐元反彈了將近7%?周一,歐元兌美元自今年2月以來首次收于1.50美元下方。美元兌歐元則在將近兩年的時間里首次突破了200日移動均線,長久以來的下行軌跡一舉得到扭轉,可能已吹響了繼續(xù)上行的沖鋒號。美元兌6種主要貨幣的一籃子匯率也回升了6%左右。

　　若美元能延續(xù)回升勢頭,則可增強美國消費者的購買力,緩解通貨膨脹憂慮,進而減輕美國聯(lián)邦儲備委員會(Fed)的加息壓力。但另一方面,美元反彈也會威脅到這些天來美國經濟和企業(yè)盈利方面為數(shù)不多的幾個亮點之一:出口行業(yè)。

　　美元走軟使得美國商品更加便宜,增強了對海外消費者的吸引力,從而有助于美國縮小貿易逆差。

　　相應地,這也幫助美國國內生產總值(GDP)今年保持了正增長。

　　美國商務部(Commerce Department)定于周二早間公布6月份貿易數(shù)據(jù)。由于石油進口價格飆升,當月貿易逆差可能會擴大?經濟學家的普遍預期是,6月份貿易逆差將從5月份的大約600億美元擴大至620億美元。

　　如果不是美元走軟,這一逆差還有可能更大。

　　美元疲軟提振了美國出口商以及可口可樂(Coca-Cola)與麥當勞(McDonald`s)等跨國公司的收益,因為美元貶值放大了這些公司的海外收益。出口商和跨國公司的良好表現(xiàn)支撐了除金融行業(yè)外標準普爾500指數(shù)成份股的收益增長,并阻止了股價進一步下挫。

　　盡管近期有所回升,但美元顯然仍處于低谷?過去6年左右的時間,美元兌主要貿易伙伴的貨幣貶值了37%。要收復這些失地可能需要數(shù)年時間。

　　要使積重難返的貿易趨勢出現(xiàn)逆轉,美元還需要更為顯著的反彈。

　　野村證券(Nomura Securities)首席經濟學家戴維．萊斯勒(David Resler)表示,美元回升要對部分經濟數(shù)據(jù)產生影響至少需要一年的時間,而且可能需要比目前更明顯的升值幅度。

　　短期來看,較之美元走勢本身,美元回升的緣由可能對經濟和企業(yè)收益具有更為重要的意義。

　　如果投資者買入美元是因為預見到美國經濟即將復蘇,那倒是個好跡象。

　　但情況并不是這樣。

　　這些投資者推動美元兌其它貨幣回升,是因為經濟危機的陰云正蔓延至整個世界。

　　這對美國出口或跨國公司的收益可不是好兆頭。

　　花旗集團(Citigroup)經濟學家史蒂文．維廷(Steven Wieting)說,如果你在海外賺不到錢,即使匯率有利你也沒錢可以匯回國內。