高息貨幣或降息 匯市面臨大調(diào)

　　本周是國(guó)際外匯市場(chǎng)的利率決策周，澳大利亞、美國(guó)、歐盟、英國(guó)等多家央行聚集在本周進(jìn)行利率決策，澳大利亞和美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)相繼宣布維持不變，歐洲央行和英國(guó)央行今天也可能維持利率不變。

　　然而，隨著油價(jià)持續(xù)下跌，通脹壓力有望緩解，各國(guó)的利率回旋空間加大，高息貨幣的央行對(duì)待利率的態(tài)度已經(jīng)悄然發(fā)生改變，繼新西蘭元之后，澳元、英鎊年內(nèi)有望相繼加入降息陣營(yíng)，利差走勢(shì)正由過去一年的不利美元，轉(zhuǎn)向有利美元。在利率預(yù)期走勢(shì)轉(zhuǎn)向之下，全球外匯市場(chǎng)或迎來大調(diào)整。

　　文/表 記者方利平

　　雖然目前新西蘭元、澳元、英鎊等高息貨幣與日元、美元等低息貨幣存在較大利差，但利差的收窄，將有利資金回流美元資產(chǎn)，對(duì)高息貨幣造成打擊。

　　近期，在美元的反彈中，跌得最慘的也是高息貨幣。澳元自7月15日創(chuàng)下25年新高以來，周二最低跌至0.9133，短短20多天時(shí)間里跌了7.26％。新西蘭元也由0.7758跌至昨日的0.7240，跌幅6.68％。英鎊跌幅也超過了3.1％。

　　美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變

　　美元指數(shù)昨再度沖高

　　北京時(shí)間昨日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)公布了其利率決策結(jié)果，經(jīng)過投票表決，委員會(huì)一如市場(chǎng)預(yù)期繼續(xù)將聯(lián)邦基金利率維持在2％的水平，該決定是以10：1的投票結(jié)果通過的。

　　在上次會(huì)議聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)表示通脹風(fēng)險(xiǎn)等同甚至超過經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。這次聲明則對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑和通脹上行的態(tài)度比較均衡，這透露出美聯(lián)儲(chǔ)在未來一段時(shí)間內(nèi)將繼續(xù)保持利率不變的取向。

　　不過，由于油價(jià)持續(xù)下跌，美元指數(shù)乘勝追擊，一舉沖高至73.98，為最近7周以來的高點(diǎn)。昨日亞洲盤中，美元指數(shù)小幅回落整理。目前，美元指數(shù)又來到了最近5個(gè)月整理區(qū)間的上檔位置，是再次回落至前期波動(dòng)區(qū)間繼續(xù)整理，還是沖破區(qū)間實(shí)現(xiàn)中期反彈，極為引人注目。

　　高息貨幣或紛紛降息

　　利率走勢(shì)有利于美元

　　在美元利率觸底甚至存在加息預(yù)期的情況下，油價(jià)的持續(xù)下跌卻給高息貨幣帶來了降息空間，各國(guó)央行企圖通過放松貨幣政策來挽救經(jīng)濟(jì)。利率走勢(shì)正由過去一年的不利美元轉(zhuǎn)而有利美元。

　　新西蘭已率先開啟降息之路。新西蘭財(cái)政部認(rèn)為今年4月至6月新西蘭經(jīng)濟(jì)將第2個(gè)季度收縮，該國(guó)經(jīng)濟(jì)可能已陷入衰退。為了防止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，新西蘭央行上個(gè)月將官方隔夜拆款利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至8.00%，從而開啟了高息貨幣的降息之路，這也是新西蘭五年來首次降息。

　　本周二，澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)雖然宣布維持7.25%的利率水平不變，但是突然轉(zhuǎn)變之前強(qiáng)硬的政策立場(chǎng)，表示“有采取更寬松貨幣政策的空間”，意味著不久的未來存在降息的預(yù)期。澳大利亞財(cái)長(zhǎng)斯萬周二也向媒體表示，澳大利亞經(jīng)濟(jì)正在放緩，并預(yù)計(jì)將繼續(xù)減速。目前，市場(chǎng)預(yù)期澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)可能在9月2日召開的下次政策會(huì)議上開啟過去七年以來的首次降息。

　　由于越來越多的證據(jù)顯示,英國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的速度大大超過此前的預(yù)期，英鎊可能是下一個(gè)加入降息陣營(yíng)的貨幣。今天，歐洲央行和英國(guó)央行都將公布利率決策結(jié)果，由于目前通脹水平仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于央行的目標(biāo)，兩大央行估計(jì)暫時(shí)仍維持利率不變，不過市場(chǎng)預(yù)期，隨著油價(jià)的回落，英國(guó)央行的回旋空間加大，可能會(huì)提早降息。

　　英國(guó)央行關(guān)鍵銀行利率在去年12月以后連降3次，目前為5.0%，歐洲央行則在上月將基準(zhǔn)利率從4.0%上調(diào)至4.25%。

　　操作分析

　　美元或上破阻力

　　迎來階段性反彈

　　對(duì)于后市的走勢(shì)，工商銀行廣東省分行外匯分析師戴偉愉表示，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)人氣均利好美元。

　　一方面，雖然今年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)的升息預(yù)期有所降溫，但是明年第一季度加息的預(yù)期仍然很強(qiáng)，美元利率無疑是處于觸底回升的拐點(diǎn)；而與此相反，澳元等高息貨幣的降息預(yù)期卻很強(qiáng)烈，利差變化有利美元。另一方面，近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)似乎出現(xiàn)了緩慢復(fù)蘇的跡象，而其他經(jīng)濟(jì)體尤其英國(guó)等國(guó)家的經(jīng)濟(jì)卻步入下滑中。

　　目前看來，美元有望上破前期波動(dòng)區(qū)間，從而打開新的上漲空間。歐元如果不能站上1.5670，則繼續(xù)跌向1.52～1.5250的可能性很大。澳元也有望繼續(xù)跌向0.9050。不過，戴偉愉表示，目前即使美元打開新的上漲空間，也仍然是階段性反彈，仍然難以斷言將中長(zhǎng)期走強(qiáng)，完全反轉(zhuǎn)還不到時(shí)候。因?yàn)?a href=http://m.2m0wy.cn/eur>歐元區(qū)等經(jīng)濟(jì)體雖然經(jīng)濟(jì)下滑，但是經(jīng)濟(jì)基本面仍然比美國(guó)好，而且，歐元區(qū)仍然存在加息預(yù)期。