油價(jià)比G8更實(shí)在　美元暫難有大突破

　　上周四，歐央行加息后，會(huì)后聲明未明確暗示下半年接著加息，美元受此刺激大幅走高。但本周一美元似乎缺乏后勁，反映美元兌一攬子貨幣的美元指數(shù)周一沖高回落，收盤(pán)微跌。非美幣種大體維持和美元相反走勢(shì)，暫無(wú)特強(qiáng)和特弱品種。目前G8會(huì)議尚未有實(shí)質(zhì)消息，而美元短期將更取決于原油價(jià)格的走勢(shì)。

　　G8放空炮 油價(jià)是關(guān)鍵

　　正在日本舉行的八國(guó)集團(tuán)(G8)會(huì)議中，目前空談居多，暫未有對(duì)美元的實(shí)質(zhì)支撐的信息，雖然美國(guó)總統(tǒng)布什再次吹噓 “強(qiáng)勢(shì)美元”，但也是老調(diào)重彈。

　　G8對(duì)弱勢(shì)美元不去“評(píng)點(diǎn)”，卻含沙射影攻擊人民幣，而正是弱勢(shì)美元才造成了人民幣升值壓力高企，只要美元弱勢(shì)不改，人民幣很難升值到位。

　　八國(guó)集團(tuán)在日本將開(kāi)會(huì)三天，昨天發(fā)表了一則聲明，表示：“在一些有大筆經(jīng)常項(xiàng)目順差且順差還在日益增加的新興經(jīng)濟(jì)體中，他們的有效匯率浮動(dòng)范圍進(jìn)行必要的調(diào)整是十分重要。”明眼人一看就知說(shuō)的是人民幣，雖然不著一字。須指出的是，該聲明通篇未提美元，這令人迷惑。

　　從農(nóng)產(chǎn)品、原油等周一突然暴跌的情況來(lái)看，似乎和G8有關(guān)，因?yàn)槠湓跁?huì)議期間反復(fù)強(qiáng)調(diào)關(guān)注高漲的商品價(jià)格。然而如果仔細(xì)研究其間關(guān)聯(lián)，卻發(fā)現(xiàn)這未必是G8功勞，因?yàn)槊绹?guó)農(nóng)產(chǎn)品暴跌一方面和原油暴跌相關(guān)，另一方面和美國(guó)賓夕法尼亞地區(qū)作物種植帶天氣轉(zhuǎn)好有關(guān)。而至關(guān)緊要的原油大跌更不關(guān)G8的事，這和伊朗及以色列間局勢(shì)有所緩和相關(guān)，還和摩根士丹利黑嘴相關(guān)。前兩月摩根士丹利宣稱(chēng)美國(guó)獨(dú)立日前油價(jià)將漲到每桶150美元，該言論或使一小部分多頭平倉(cāng)動(dòng)作延后，再加上美元一度大漲及地緣危機(jī)有所緩和，諸種合力下油價(jià)才如此大跌。不過(guò)油價(jià)下跌，會(huì)給美元提供反彈動(dòng)力。原油、農(nóng)產(chǎn)品、美元之間的關(guān)系是一種國(guó)家之間政治經(jīng)濟(jì)的博弈關(guān)系。如原油價(jià)格下降，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格會(huì)下降，而美元會(huì)走強(qiáng)。

　　美元暫時(shí)難產(chǎn)生大的突破

　　美元指數(shù)從上周五最低的72.00一直漲至本周一的73.16，最大漲幅達(dá)1.6%，該漲幅已相當(dāng)大，這表明歐元區(qū)利率因素已成為影響美元強(qiáng)弱的關(guān)鍵因素。然而美元走強(qiáng)僅僅看歐元區(qū)利率還不夠，還得美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)狀況轉(zhuǎn)好及由此產(chǎn)生加息預(yù)期才足以推升美元再進(jìn)一步，要不然，難免會(huì)進(jìn)退兩難。

　　妨礙市場(chǎng)對(duì)美國(guó)三季度內(nèi)加息預(yù)期的短期因素是舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席葉倫女士的講話，此人一向?qū)儆邙澟�。她周一表示：“美�?lián)儲(chǔ)和歐洲央行的政策方向不同，歐洲市場(chǎng)的環(huán)境不像美國(guó)那么糟糕。”這些話意思已相當(dāng)明確了，因所有人均知歐元區(qū)在加息，美國(guó)如果和其不同，那么便等于說(shuō)美國(guó)不會(huì)加息。

　　造成周一美元從高點(diǎn)回落的另一因素是美股先漲后跌，而美股之所以先漲后跌是因?yàn)榈盅嘿J款商房地美 (FreddieMac)和房利美(FannieMae)又有利空傳出，雷曼兄弟公司稱(chēng)這兩家公司需分別籌資290億美元和460億美元填補(bǔ)資產(chǎn)減損以應(yīng)付新的會(huì)計(jì)要求。

　　雖然美元暫無(wú)走強(qiáng)動(dòng)能，但繼續(xù)殺跌動(dòng)能亦不足，因?yàn)槠渥畲髮?duì)手貨幣歐元的基本面也問(wèn)題多多，如周一歐元區(qū)公布的7月投資者信心指數(shù)出人意料地降至2005年6月來(lái)最差。另外，德國(guó)公布的5月工業(yè)產(chǎn)值降低2.4%，遠(yuǎn)低于人們預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)0.4%。歐元最大的利空是加息阻力較大，比如近期法國(guó)總統(tǒng)薩科齊質(zhì)疑在美國(guó)利率處于2%水平時(shí)歐洲卻將利率從4.0%上調(diào)至4.25%是否合理。

　　近期美元指數(shù)可能維持在72.60~73.20間波動(dòng)，暫時(shí)還難以產(chǎn)生大的突破。畢竟，美元能否持續(xù)走強(qiáng)取決于美國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)狀況能否轉(zhuǎn)好。