美元走弱　上升通道受考驗(yàn)

　　“美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)走軟，金融市場(chǎng)承受著極大壓力，房地產(chǎn)頹勢(shì)及能源上漲可能使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承壓。今年晚些時(shí)候通脹水平將有所下降，但能源持續(xù)上漲使通脹前景的不確定性仍高�！边@是美聯(lián)儲(chǔ)宣布利率不變后在會(huì)后聲明中說(shuō)的部分話，不難看出美聯(lián)儲(chǔ)多提增長(zhǎng)，少提通脹，這意味著8月不一定加息。因會(huì)后聲明，周三和周四美元連跌，截至昨晚20：40時(shí)，美元指數(shù)已從周三高點(diǎn)72.92跌至72.58。

　　美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)退維谷

　　在美聯(lián)儲(chǔ)聲明發(fā)布后，聯(lián)邦基金利率期貨押注8月會(huì)議升息的機(jī)率由周二的40%降至36%，而僅在聲明公布前不久還高達(dá)48%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)不是不擔(dān)心通脹，只是經(jīng)濟(jì)太過(guò)疲弱，這使其處于兩難狀態(tài)，所以便有了上述聲明。周三美國(guó)公布的5月耐用品訂單持平，不過(guò)獨(dú)棟新屋銷(xiāo)售減2.5%，較去年同期大降40%。美國(guó)經(jīng)濟(jì)一直受到樓市低迷的打擊，樓市的不振損及信心與就業(yè)。昨晚美國(guó)公布的上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)也多于預(yù)期，這為美元帶來(lái)更多壓力。雖然昨晚公布的首季GDP增1.0%，好于去年四季度增幅，但該公布的數(shù)據(jù)早在分析師意料中，如今人們更關(guān)心的是下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況，因?yàn)檫@意味著美聯(lián)儲(chǔ)8月或9月加息可能性到底有多大。

　　當(dāng)美國(guó)對(duì)加息舉棋不定時(shí)，歐洲方面相對(duì)明確。周三，歐洲央行行長(zhǎng)特里謝在歐洲議會(huì)發(fā)言時(shí)表示，“歐洲央行理事會(huì)擔(dān)心當(dāng)前高通脹增長(zhǎng)率可能深植于民間通脹預(yù)期，進(jìn)而導(dǎo)致物價(jià)和薪資水平隨之上揚(yáng)的第二輪效應(yīng)出現(xiàn)�！�

　　迄今為止，美國(guó)在對(duì)付通脹方面略好于歐洲，這主要有兩方面原因，一方面是美國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品壁壘更少，另一方面美國(guó)工會(huì)沒(méi)歐洲那么“強(qiáng)硬”，薪資增長(zhǎng)緩慢，目前美國(guó)人的實(shí)質(zhì)收入甚至比不上30年之前。

　　進(jìn)口順暢自能解決部分通脹壓力，薪資增長(zhǎng)緩慢也會(huì)放緩物價(jià)上漲壓力。美國(guó)的失業(yè)率遠(yuǎn)低于歐元區(qū)，所以也只有工會(huì)的力量才能保證在這種情況下歐洲薪資增長(zhǎng)快于美國(guó)。

　　雖然美國(guó)情況略好，但油價(jià)這么瘋漲及中國(guó)產(chǎn)品不斷漲價(jià)也使美國(guó)承受越來(lái)越大的壓力，這也是美國(guó)早晚會(huì)采取行動(dòng)對(duì)付通脹的背景。另一個(gè)，美國(guó)不愿承認(rèn)的背景是美國(guó)的鑄幣地位正在削弱，中東不少?lài)?guó)家經(jīng)常提及石油應(yīng)以歐元計(jì)價(jià)，這肯定是美國(guó)不愿看到的。

　　美元上升通道受考驗(yàn)

　　美元指數(shù)周四已迫近3月以來(lái)上升通道下軌，約在73.30，一旦有效失守，美元便有可能下滑至71.80尋求支撐。

　　未來(lái)能夠左右美元走出弱勢(shì)有兩個(gè)關(guān)鍵，一為油價(jià)能不能回落，二為經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不太可測(cè)，這是做多美元者不得不“賭”的東西。

　　紐約油價(jià)自6月6日單日漲10美元至每桶139.60美元后便一直在高位盤(pán)整，迄今有13個(gè)交易日，而且于周三大跌約四美元，但臨收盤(pán)又有所拉升，目前為135.4美元。油價(jià)后市有兩個(gè)關(guān)鍵位置，如果失守130美元，則下一支撐為121美元。只有有效失守121美元，油價(jià)才算進(jìn)入弱勢(shì)。這種情況下全球農(nóng)產(chǎn)品等多半下跌，全球通脹壓力會(huì)大幅緩解，美元就此走強(qiáng)機(jī)會(huì)較大。近期油價(jià)有點(diǎn)反常，主要是當(dāng)歐元大漲時(shí)已不如前期那般跟漲，如昨晚就是。這是個(gè)好兆頭，意味著油價(jià)已 “非常接近”筑頭。

　　油價(jià)下跌已傷及以消費(fèi)拉動(dòng)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，彭博新聞和 《洛杉磯時(shí)報(bào)》聯(lián)合調(diào)查顯示，大部分美國(guó)人表示，感受到汽油價(jià)格上漲之苦，許多人已經(jīng)開(kāi)始節(jié)衣縮食。

　　退休人士Harder在接受調(diào)查時(shí)表示：“要加滿油箱得花原本一倍的鈔票，我們不再度假，也不再拜訪親戚。”此人并非孤立個(gè)案。七成的受訪者表示，汽油價(jià)格上漲已造成他們“手頭拮據(jù)”。逾三分之一的受訪者表示，油糧價(jià)格上漲及失業(yè)率升高下，他們過(guò)去六個(gè)月已撙節(jié)支出。據(jù)德意志銀行預(yù)估，如果消費(fèi)者用得少，存得多，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)年率可能得下調(diào)半個(gè)到一個(gè)百分點(diǎn)。

　　歐洲原本油價(jià)就高于美國(guó)近一倍，某種程度上該因素會(huì)淡化，反而是特別在意通脹的歐央行有可能因油價(jià)下跌而暫緩加息，而低利率的美國(guó)在消費(fèi)強(qiáng)勢(shì)時(shí)，縱然物價(jià)沒(méi)漲也有動(dòng)機(jī)恢復(fù)利率至正常區(qū)間。