美元弱勢盤整　短線難走強

　　美元依然弱勢，周三下跌，周四探底回升，累計漲跌極有限�？傮w而言，本周匯市沒什么大動作，交易不活躍，市場既不敢過分看好歐元，卻也不認為其馬上會跌，因為美國加息預期變動不定。

　　截至昨19：40，美元指數(shù)暫報73.50，周三為73.42，周二為73.51，幾乎回到原地。其余幣種整體盤整，因股市連跌，前期弱勢的日元小幅升值三天，但累計升值幅度很小。歐元暫報1.5492，周三和周二分別為1.5533和1.5514，波動較小。

　　美元壞消息居多

　　市場對美國經(jīng)濟的預期正在轉(zhuǎn)壞，這造成對經(jīng)濟指標預期也變差，周四美國將公布的6月費城地區(qū)制造業(yè)指數(shù)不被人們看好，多數(shù)分析師認為會連續(xù)第七個月萎縮。

　　美國樓市至今沒好轉(zhuǎn)征兆，隨著30年固定房貸利率攀升至八個月高點，房利美宣布調(diào)降美國新房和二手房銷售量預測。雷曼兄弟公司預測，“美國房地產(chǎn)市場短期內(nèi)還會低迷，利率攀升或影響民眾購房的負擔能力，美國房價必須進一步下跌，才能抵消這個負面效應。”

　　目前美國30年期固定房貸利率平均為6.32%，為去年10月底以來最高。

　　前兩周美國經(jīng)濟指標大多好于預期，可近期經(jīng)濟指標極差，包括樓市指標。另外，美股也因金融股利空而跌，這也使民眾金融資產(chǎn)縮水，進而壓制消費。自上周起，美國大投行紛紛公布季度財報，除美林情況較好外，其余情況多數(shù)不好，顯然這也為美元帶來壓力。

　　美國加息預期下滑

　　由于諸多負面消息，目前投資者對美國今年加息預期下滑不少。按最新CBOT聯(lián)邦基金利率期貨報價測算，美聯(lián)儲下周會議加息幾率為零，今年8月加息幾率從本周初的90%大降至50%。換句話說，即使到了8月，美國加息也沒有任何定數(shù)。

　　因利率預期變化，美元原本該跌得更多，但事實上只是小幅回落，這主要“得益”于歐洲方面配合。

　　本周歐洲央行執(zhí)委會委員斯麥吉表示，歐央行加息一次“便足以壓住通脹”。其言下之意非常容易理解，即如今的歐洲央行“能不加息就盡量不加”。歐洲央行已有不少官員先后有類似表述，或明示或暗示，這意味著歐央行已經(jīng)清楚意識到加息對通脹的壓制會極大地被油價借機惡炒所抵消。

　　從近幾個月國際原油價格走勢看，油價明顯被人操控，每每歐元略有升值，油價便變本加厲上漲。

　　歐洲最大經(jīng)濟體德國情況趨差，這也拖累歐元并支撐美元。市場預期二季度德國的GDP增速有可能放緩，下半年能否回升也很難講清。德國的工業(yè)訂單已經(jīng)連降五個月，這是個明顯的信號，預示著未來數(shù)月形勢不容樂觀。

　　美國經(jīng)濟仍具韌性

　　雖然近期美元基本面不佳，但一方面因為主要對手貨幣歐元、日元、英鎊等基本面也不佳，另一方面因為美國自身經(jīng)濟頗具韌性，所以未來美元雖不至于馬上大漲，卻也不會像前幾年一樣跌個沒完。

　　極有可能出現(xiàn)的情形是，美元維持底部橫盤一、兩個月，等歐元區(qū)加息以后才更有可能抬頭。

　　假如歐元區(qū)加息后歐央行不再暗示后面還有加息機會，那么市場多半會炒作美元，這一方面是因為美歐利差趨于縮小，另一方面是許多美國高官不約而同表示下半年、最晚明年初美國經(jīng)濟或走出困境。

　　雖然美國樓市存在危機，但目前美國大部分企業(yè)情況仍不錯，只有房屋建筑公司、金融公司、汽車公司、航運公司等業(yè)績有所放緩，其余公司業(yè)績增速不錯，而且多數(shù)企業(yè)庫存也很少。

　　庫存少是個很重要參數(shù)，因為萬一能源高漲和樓市低迷引發(fā)的危機加劇時，這些企業(yè)有可能不需要馬上就削減產(chǎn)量，這便給出了緩沖余地，而當緩沖期結(jié)束時，樓市危機也差不多會消化一大部分。