專家：白銀價(jià)值被嚴(yán)重低估 銀價(jià)或?qū)��?bào)復(fù)性上漲

　　05月11日訊通脹的傳導(dǎo)時(shí)間在一年左右,通脹將在今年上半年顯現(xiàn)出來。上周五,黃金價(jià)格已經(jīng)突破1200美元/盎司,即將突破歷史高位,而白銀跟隨黃金價(jià)格進(jìn)一步上漲,達(dá)到4120元/公斤,有望繼續(xù)攀升。受希臘債務(wù)危機(jī)影響,近期貴金屬、油價(jià)均走勢(shì)強(qiáng)勁,今年3月,國內(nèi)白銀開始沖擊每公斤4000元大關(guān),進(jìn)入4月以后,銀價(jià)開始穩(wěn)穩(wěn)站在4000元以上,而到了5月,上海黃金交易所白銀現(xiàn)貨延期產(chǎn)品價(jià)格超過每公斤4100元,在業(yè)界普遍認(rèn)同的白銀投資前景將趕超黃金,有一個(gè)說法是:白銀價(jià)格會(huì)有歷史性地報(bào)復(fù)性地上漲,可能會(huì)漲10倍。

　　專家認(rèn)為白銀被嚴(yán)重低估

　　《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》作者、著名國際金融學(xué)者宋鴻兵,曾在美國最大的非銀行類金融機(jī)構(gòu)房利美和房地美待過。當(dāng)年曾因提前預(yù)測(cè)到美國次貸危機(jī)的爆發(fā)而名聲大噪。

　　宋鴻兵的依據(jù)在于黃金和白銀的儲(chǔ)備。1940年全世界的黃金儲(chǔ)量是10億盎司,到了2009年增加到50億盎司,而白銀在1940年有100億盎司,現(xiàn)在是10億盎司。白銀的存量70年前是黃金的10倍,刦而今變成了1/5,也就是說白銀相對(duì)于黃金而言是大大的稀缺了。

　　另外,工業(yè)上對(duì)白銀的需求正在增長,而且是大幅度的增長,比如說手機(jī)、電子工業(yè)、新能源、太陽能電池、風(fēng)能、發(fā)電機(jī)那些重要的導(dǎo)電部分。此外,白銀在醫(yī)療方面就更顯著。

　　按照這位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn),在十年左右的時(shí)間里,白銀的價(jià)格應(yīng)該會(huì)在現(xiàn)在價(jià)格后面多一個(gè)“0”,甚至更多。

　　四大原因?qū)е陆衲赉y價(jià)很彪悍

　　白銀投資專家,華通鉑銀交易市場(chǎng)董事長高慧杰認(rèn)為,目前有四大原因可能導(dǎo)致銀價(jià)走勢(shì)在今年超過金價(jià)。

　　首先,金價(jià)連創(chuàng)新高,銀價(jià)表現(xiàn)滯后。2001年至今,黃金進(jìn)入大牛市,連漲10年。同期,白銀價(jià)格也一路上揚(yáng),從2001年11月的4.12美元飆升至2008年最高21.34美元。但2008年底以來美國金融危機(jī)蔓延,商品價(jià)格遭受嚴(yán)重打擊。黃金作為逆市中的強(qiáng)者,2008年上漲6%,而同年白銀收盤價(jià)比開盤價(jià)下跌30%。2008年11月以來,黃金與白銀價(jià)格開始了新一輪上漲。黃金價(jià)格于2009年12月3日達(dá)到歷史最高1226.65美元,但是白銀價(jià)格一直沒有突破前期最高點(diǎn)。

　　其次,金銀比價(jià)懸殊,銀價(jià)可能被低估。從歷史的黃金與白銀價(jià)格比率上看,1900年以來黃金與白銀價(jià)格比率的平均值為48倍左右。而金融危機(jī)之后,金價(jià)暴漲銀價(jià)滯后,金價(jià)曾達(dá)到銀價(jià)的63倍。雙方比價(jià)有望向48倍基準(zhǔn)線回歸,銀價(jià)可望新一輪上漲。

　　第三,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致白銀需求激增。白銀的工業(yè)用途比黃金多,所以白銀價(jià)格對(duì)經(jīng)濟(jì)周期敏感度更大。這也導(dǎo)致白銀價(jià)格的波動(dòng)率比黃金價(jià)格波動(dòng)率大。自1997年以來,黃金12個(gè)月價(jià)格波動(dòng)最大值為60%,白銀12個(gè)月價(jià)格波動(dòng)最大值則達(dá)到92%。未來全球工業(yè)經(jīng)濟(jì)回暖,對(duì)于白銀需求與日俱增,將導(dǎo)致銀價(jià)上升。

　　第四,全球資本關(guān)注度增加。白銀作為大宗商品近期在國際期、現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)搶眼,在最近一段時(shí)間內(nèi),紐約商品交易所的白銀期貨合約持倉大幅增倉2萬手,每手5000盎司白銀,說明國際投資機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好白銀后期走勢(shì)。

　　傳統(tǒng)觀念更認(rèn)可黃金

　　不過,盡管專家們對(duì)白銀的前景信心滿滿,但對(duì)于廣大投資者來說,在黃金和白銀之間要做選擇的話,前者的魅力要大很多。

　　做黃金的客戶比做白銀的多得多。原因就是目前銀行系貴金屬交易系統(tǒng)中,黃金可以提現(xiàn)貨,白銀則不行。白銀作為投資品,確實(shí)與黃金有相似之處,但由于白銀兼具金融屬性和商品屬性,投資分析方法也與黃金不同。從投資角度來看,最大的不同是白銀投資不僅成本遠(yuǎn)低于黃金,而且波動(dòng)幅度遠(yuǎn)超過黃金,套利機(jī)會(huì)更多,同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也更大。

　　“在中國人的觀念里,黃金即使炒虧了,那么至少到時(shí)候還能拿現(xiàn)貨出來,白銀不行,吸引力就小很多。另外白銀主要是一種商品的功能,而黃金則具有貨幣功能,因此我們之前也有一些炒白銀的客戶,炒著炒著,就炒黃金去了�！蓖趵谡f。

　　王磊的說法也得到了鑫天地貴金屬公司首席分析師鮑冬冬的認(rèn)同。

　　鮑冬冬認(rèn)為,黃金和白銀的走勢(shì),80%是同向,其余20%的差別在于黃金需求當(dāng)中有75%的是用于首飾制造,另外25%用于投資,此外國家將黃金作用儲(chǔ)備,使其擁有貨幣的功能。而白銀則主要用于工業(yè)制造,避險(xiǎn)功能相對(duì)黃金還是有欠缺的。

　　“這種功能上的不同使得兩種本來應(yīng)該發(fā)展趨勢(shì)差不多的貴金屬,出現(xiàn)了冰火兩重天的局面。白銀價(jià)格被明顯低估。但對(duì)于投資者來說,這也是一個(gè)機(jī)會(huì),說明這種投資渠道更有升值空間�！滨U冬冬說。

　　白銀在大多數(shù)時(shí)間里,其價(jià)格趨勢(shì)與黃金相同,但是白銀的波動(dòng)明顯高于黃金,白銀在每天價(jià)格波動(dòng)的幅度上也基本高于黃金。

　　巴菲特曾炒白銀賺大錢

　　另外,對(duì)于白銀的關(guān)注還有一個(gè)出發(fā)點(diǎn),那就是目前股票、債券、基金等投資市場(chǎng)的行情不是很理想,另外房產(chǎn)調(diào)控前景不明,投資者迫切需要新的投資市場(chǎng)和投資品種以滿足自己的投資需求。在黃金價(jià)格急漲不跌,黃金T+D也是漲勢(shì)良好的情況下,有些投資者將目光瞄準(zhǔn)了曾經(jīng)被忽視的白銀產(chǎn)品。

　　在歷史上,也有在類似現(xiàn)在這種行情下炒銀獲利的經(jīng)典案例,創(chuàng)造者就是股神巴菲特。

　　上個(gè)世紀(jì)九十年代末,同樣也是股市震蕩加劇之時(shí),很多資金尋求安全的避風(fēng)港,將一些貴金屬加入自己的投資組合,黃金無疑是很多人的首選。但是也有人會(huì)另辟蹊徑,但巴菲特卻選中了白銀。在全世界都在熱炒互聯(lián)網(wǎng)概念時(shí),巴菲特開始持續(xù)買入大量白銀,最多時(shí)其頭寸占到市場(chǎng)總持倉量的1/4,白銀價(jià)格從5美元/盎司上漲至15美元/盎司,巴菲特在白銀市場(chǎng)的獲利不輸股市。

　　“買一手黃金,現(xiàn)在需要的資金量是兩萬多,而買一手白銀,則500元不到,白銀總體走勢(shì)往往滯后于黃金,在金融危機(jī)發(fā)生以來尤其明顯。”鮑冬冬認(rèn)為,“目前國際銀價(jià)在每盎司18美元左右,中長期有望達(dá)到24美元以上,突破21美元左右的歷史紀(jì)錄�！�

　　而記者也咨詢了業(yè)內(nèi)人士,這些專家認(rèn)為,判斷白銀走勢(shì),首先還是要看美元走勢(shì),美元與黃金大部分時(shí)間呈負(fù)相關(guān),與白銀關(guān)系也是如此,所以白銀走勢(shì)仍需看美元“臉色”。

　　另外,歐洲新興經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)危機(jī),同時(shí)也可能導(dǎo)致資金同時(shí)流向金銀、美元進(jìn)行避險(xiǎn),可能短期出現(xiàn)金銀與美元同漲行情。

　　最后就是白銀所具有的商品屬性,一旦經(jīng)濟(jì)回暖,工業(yè)用銀需求猛增可能推高銀價(jià)。

　　白銀投資渠道相對(duì)匱乏

　　和黃金目前260元/克的價(jià)值相比,白銀目前4元/克的價(jià)格實(shí)在是太便宜了。而這樣的低門檻也使得其吸引了不少投資者投資白銀,以作為對(duì)投資黃金的替代。但如果真的想介入白銀市場(chǎng)從中獲利,不少投資者則會(huì)感嘆“有錢沒地方用”。

　　在實(shí)物白銀上,目前國內(nèi)發(fā)行的銀條和銀幣較少,且大多為紀(jì)念性而非投資性,比如奧運(yùn)銀條之類,不是很好的投資品種,而且不如黃金容易變現(xiàn),流動(dòng)性較差。在紙白銀業(yè)務(wù)上,國內(nèi)各大銀行目前還處于空白。國內(nèi)提供白銀交易的場(chǎng)所僅有兩處,一是華通鉑銀交易市場(chǎng),二是上海黃金交易所。華通鉑銀是國內(nèi)最早進(jìn)行白銀交易的場(chǎng)所,但是只面向機(jī)構(gòu)法人,與個(gè)人投資者無緣。

　　不過因?yàn)槌淬y門檻很低,投資實(shí)物銀條最少僅需4000多元,而投資白銀T+D,由于是杠桿交易,最低只要500多元,是黃金投資的幾十分之一,因此隨著個(gè)人投資白銀逐步放開,白銀投資工具陸續(xù)推出,“炒銀”已成為新的投資熱點(diǎn)。

　　最主要的渠道是上海黃金交易所推出了兩個(gè)白銀品種——白銀現(xiàn)貨品種(Ag99.9)和白銀延期交收交易品種(Ag T+D)。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)目前杭州部分銀行有代理。其中白銀現(xiàn)貨品種(Ag99.9)只向企業(yè)法人開放,個(gè)人投資者可以參與白銀延期交收交易品種(Ag T+D),也就是說,普通投資者參與上海金交所的白銀投資,是無法提取現(xiàn)貨白銀的。

　　不過雖然無法獲取實(shí)物,但白銀延期交易獲利機(jī)會(huì)比黃金要大。白銀相對(duì)低廉的價(jià)格,以及有限的產(chǎn)量,使其成為一些大資金的理想操縱對(duì)象,所以從每天的走勢(shì)來看,白銀的價(jià)格波動(dòng)遠(yuǎn)比黃金更為劇烈,如果把握得當(dāng),投資白銀能夠獲得比黃金更高的回報(bào),所以,在業(yè)界也有“黃金適合投資,白銀適合投機(jī)”之說。