黃金牛市剛開始 詳解黃金四品種

　　現(xiàn)貨金繼上周三接連穿破強(qiáng)勁阻力位962和976后，在上周五進(jìn)一步升至991美元的三個月高點(diǎn)。如今金價距離2月創(chuàng)下的年內(nèi)高點(diǎn)1005.4和去年8月觸及的歷史高位1030.8都近在咫尺。
　　
　　作為一個具有自己投資原則的投資者，就應(yīng)該盡可能地了解任何影響黃金供給的因素，從而進(jìn)一步明了場內(nèi)其他投資者的動態(tài)，對黃金價格的走勢進(jìn)行預(yù)測，以達(dá)到合理進(jìn)行投資的目的。影響金價的主要因素有兩個方面。
　　
　　●美元、原油、美股和黃金的聯(lián)動性
　　
　　美元穩(wěn)定性遜于黃金，但流動性優(yōu)于黃金。因此，美元被認(rèn)為是第一類貨幣，黃金是第二類。當(dāng)市場風(fēng)險性增強(qiáng)的時候，黃金作為風(fēng)險投資的替代品的吸引力會大大增強(qiáng)，投資者會將資金轉(zhuǎn)入黃金，從而導(dǎo)致金價走強(qiáng)；而當(dāng)市場風(fēng)險減弱的時候，投資者為了逐利，放大收益，資金會從黃金轉(zhuǎn)入美元，從而推高美元，導(dǎo)致金價下跌。因此，美元和黃金呈負(fù)相關(guān)。
　　
　　黃金本身是通脹之下的保值品，與美國通脹形影不離。原油價格上漲意味著通脹會隨之而來，金價也會隨之上漲。但是目前市場已經(jīng)和以前有些變化，原油上漲，美股必然就會上漲，而黃金作為投資的吸引力就會下降，導(dǎo)致金價下跌，所以說原油的走勢和金價走勢已經(jīng)不是以前的正相關(guān)了，不要把原油的走勢定位黃金的走勢，應(yīng)全方面地看待市場走勢。
　　
　　●供需關(guān)系影響黃金
　　
　　金價是基于供求關(guān)系基礎(chǔ)之上的。如果黃金的產(chǎn)量大幅增加，金價會受到影響而回落。但如果出現(xiàn)礦工長時間的罷工等原因使產(chǎn)量停止增加，金價就會在求過于供的情況下升值。8月19日，世界黃金協(xié)會(WGC)公布了第二季《黃金需求趨勢報告》，報告顯示，全球第二季度黃金需求同比下降9%至719.5噸，創(chuàng)6年新低。但目前金融市場投機(jī)氣氛濃厚，且市場對于何時推出經(jīng)濟(jì)刺激計劃保持相當(dāng)?shù)拿舾卸�，憂慮政策面變化導(dǎo)致美元走軟，而瘋狂做多黃金。
　　
　　歷史數(shù)據(jù)顯示，通常金價在九月份將上漲，而世界最大黃金消費(fèi)國印度的假期正式開始往往會刺激實(shí)物黃金的需求增長。過去20年中，16年的九月份金價均有所增長，九月金價上漲的比例超過其他任何一個月份。1988年以來，市場主力黃金合約在九月平均上漲3.4%，過去20年中有7個九月的漲幅超過5%。
　　
　　而世界最大黃金ETF美國的SPDRGoldTrust宣布，截至上周四收盤時的持金量為1078.01噸，較前一天增加了14.65噸，日增量創(chuàng)下6月1日以來新高。表明全球投資者對于黃金的中長期走勢非常看好。
　　
　　●黃金牛市剛剛開始
　　
　　2008年黃金與全球主要股市收益相比，黃金年化收益率為5.5%，道瓊斯指數(shù)為-32.20%，標(biāo)準(zhǔn)普爾為-37.93%，日經(jīng)255為-43.15%，恒生指數(shù)為-48.63%， 上證指數(shù)為-65.4%，從數(shù)據(jù)上可以看出，全球市場都出現(xiàn)負(fù)收益，只有黃金是正收益，可見黃金的避險功能。
　　
　　當(dāng)前為什么要進(jìn)行黃金投資？因?yàn)橥�脹上漲，導(dǎo)致貨幣貶值，而黃金具有抗通脹，保值能力。當(dāng)前國際地緣政治復(fù)雜，金融危機(jī)的情況下，黃金具有避險功能，2009年2月暴發(fā)了東歐金融危機(jī)，導(dǎo)致黃金在2009年2月份最高達(dá)到1006.20，因此,黃金具備有經(jīng)濟(jì)避險和政治避險作用。還有地球上不可再生資源在下降，對于中長期投資來說，有稀缺性特點(diǎn)，購買實(shí)物金條有收藏價值。
　　
　　從國際黃金35年圖可以看出，95個月從一個谷底到另一個谷底，說明是一個波動的周期，95除以12是7.9年，8年，前面三個8年，和最新的8年周期有一個明顯質(zhì)的區(qū)別，叫波峰左移和波峰右移。波峰左移說明上漲的時間明顯少于下跌時間，也就是前面三個8年周期是熊市周期，從2002年到2003年新的周期開始是一個明顯的牛市周期，這個周期基本上會在2011年結(jié)束，下一個8年周期黃金仍然還是一個牛市周期。
　　
　　4類方式觸金
　　
　　隨著多家銀行推出AU(T+D)業(yè)務(wù)，可見更多的投資者都關(guān)注于黃金市場，黃金作為避險工具，也一直受到市場的熱捧，目前市場中黃金投資品種一共有四種，即紙黃金、實(shí)物金、期貨黃金和AU(T+D)。
　　
　　《理財時代》特邀 中國銀行北京分行楊彬、中期期貨投資有限公司胥京鋼、北京華諾金業(yè)投資有限公司執(zhí)行總裁姜何以及北京產(chǎn)權(quán)交易所黃金交易中心首席分析師朱桐參加“黃金投資全攻略”講座，四位專家分別對紙黃金、期貨黃金、AU(T+D)以及實(shí)物金做出了詳細(xì)的分析解讀，讓每個投資人找到了適合自己的投資品種。
　　
　　●產(chǎn)品交易各不同
　　
　　紙黃金、期貨黃金和AU(T+D)均是T+0交易，日內(nèi)交易無次數(shù)限制。紙黃金與其它兩個品種交易不同，第一，紙黃金交易是當(dāng)客戶買入時，按照賣出價成交，賣出按照買入價成交。而其它兩個品種是按照買入價和賣出價成交的。第二，交易方向不同，紙黃金是單向交易，而其它兩種產(chǎn)品均為雙向交易，既可正向交易也可反向交易，也就是做多、做空交易。第三，紙黃金按時價全額操作，而其它兩種產(chǎn)品是保證金交易，具有杠桿比例，只需用全款的一部分進(jìn)行操作。
　　
　　期貨黃金和AU(T+D)有其相似處也有不同處，相似處為交易單位均為1手=1000克。不同處有五點(diǎn)，第一，交易時間不同，AU(T+D)比期貨黃金交易多了夜市。第二，漲停設(shè)置不同，期貨黃金每日價格最大波動限制不超過上一交易日結(jié)算價±5%，而AU(T+D)不設(shè)漲停限制。第三，保證金比例不同，期金所規(guī)定期貨黃金的保證金比例不低于7%，上金所規(guī)定AU(T+D)的保證金不低于10%。第四，手續(xù)費(fèi)不同，期貨黃金的手續(xù)費(fèi)比AU(T+D)低很多，一般期貨黃金單邊手續(xù)費(fèi)為萬分之四，AU(T+D)一般為萬分之十五。第五，交割方式，期貨黃金個人不得交割實(shí)物，而AU(T+D)是可以個人交割實(shí)物的。
　　
　　實(shí)物金：投資簡單
　　
　　在購買實(shí)物黃金時首先要確認(rèn)發(fā)行黃金機(jī)構(gòu)的性質(zhì)，是否具有授權(quán)及認(rèn)證，還有就是生產(chǎn)制造企業(yè)的生產(chǎn)水平及權(quán)威性。實(shí)物金操作很簡單，主要以金條、金塊為主，長線投資保值，投資者投資實(shí)物金要確認(rèn)購買的實(shí)物金可回收，有些銀行代銷和金店出售的實(shí)物金屬于工藝品，適合收藏或者饋贈禮品，不具有投資價值，購買投資金條或者金塊要購買AU9999標(biāo)識的。菜百公司目前出售多種規(guī)格的投資金條，有自己品牌也有代銷的品牌，北京產(chǎn)權(quán)交易所也有不同規(guī)格的投資金條。一般實(shí)物金在購買時每克加10元，回購時每克減2元。
　　
　　實(shí)物金的品種隨著市場的發(fā)展也不斷創(chuàng)新品種，9月3日，一款由世界黃金協(xié)會、經(jīng)易金業(yè)有限責(zé)任公司和菜百公司聯(lián)合推出的“經(jīng)易理金通投資金條”在菜百獨(dú)家首發(fā)上市，此產(chǎn)品重量分為1、2、3、5、10盎司5中規(guī)格，現(xiàn)款現(xiàn)貨和定單銷售兩種模式，現(xiàn)款現(xiàn)貨手續(xù)費(fèi)為7元/克，定單銷售手續(xù)費(fèi)為3元/克，這種模式購買金條后可以拿到一張購買憑證，但不能立即提取金條，而是要等到一個星期后方可取貨。金條回購時根據(jù)當(dāng)時的金價每克減2元手續(xù)費(fèi)。
　　
　　實(shí)例分析：(以北交所為例)
　　
　　秦小姐購買了30克的金條，當(dāng)時價格為210元/克，過了一段時間，金價漲到230元/克，北交所回購。
　　
　　花費(fèi)：210元/克×30克+(10元/克×30克)=6600元
　　
　　回購：230元/克×30克-(2元/克×30克)=6840元
　　
　　收益：6840元-6600元=240元。
　　
　　秦小姐最終獲利240元。
　　
　　投資人群：實(shí)物金風(fēng)險低、也具有保值功能，適合于剛?cè)腴T的、資金量不大，長期投資、不能承受風(fēng)險的投資者。
　　
　　紙黃金：投資風(fēng)險低
　　
　　紙黃金指黃金的紙上交易，投資者的買賣交易記錄只在個人預(yù)先開立的“黃金存折賬戶”上體現(xiàn)，而不涉及實(shí)物金的提取。盈利模式即通過低買高賣，獲取差價利潤。目前國內(nèi)已有三家銀行開辦紙黃金業(yè)務(wù)，分別是 中國銀行(行情 股吧)的黃金寶，中國工商銀行的金行家，中國 建設(shè)銀行的賬戶金。
　　
　　中行黃金寶和工行金行家分為美元金和人民幣金，而建行賬戶金只有人民幣金。人民幣金，中行和工行交易起點(diǎn)為10克，中行單邊點(diǎn)差0.5元/克，工行單邊點(diǎn)差0.4元/克。建行柜臺交易起點(diǎn)10克，網(wǎng)銀和電話銀行交易起點(diǎn)為1克，單邊交易點(diǎn)差為0.4元/克。美元金，中行交易起點(diǎn)為1盎司，單邊點(diǎn)差3美元/盎司，工行交易起點(diǎn)為0.1盎司，單邊點(diǎn)點(diǎn)差3美元/盎司。
　　
　　辦理方式：只要到銀行開通銀行的網(wǎng)上銀行和電話銀行，在網(wǎng)銀、電話銀行以及柜臺可以購買操作。
　　
　　交易時間：中行，周一早8點(diǎn)至周六早2：30；柜臺交易，周一至周五每天早上9點(diǎn)至17：00。工行，每周一早7：00到周六早4：00，全天24小時不間斷交易。建行，從周一早7:00至周六凌晨4：00(系統(tǒng)切換和休市時間除外)。
　　
　　實(shí)例分析：(以中行的黃金寶交易為例)
　　
　　劉先生購買紙黃金10克，由于紙黃金的特性，購買按照賣出價成交，賣出按照買入價成交。
　　
　　買入時價格：買入價=210.64元/克，賣出價=211.34元/克，中間價=210.99元/克
　　
　　賣出時價格：買入價=214.47元/克，賣出價=215.17元/克，中間價=214.82元/克
　　
　　收益：(214.47-211.34)×10=31.30元
　　
　　劉先生最終獲利31.30元。
　　
　　適合人群：紙黃金風(fēng)險比較低，適合于剛?cè)腴T、資金量不大，或者年長的投資者。
　　
　　期貨黃金：高風(fēng)險投資產(chǎn)品
　　
　　期貨，一般指期貨合約，就是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約，黃金是其中的一個交易品種。
　　
　　交易時間：上午9:00至11:30，下午1:30至3:00。
　　
　　辦理方式：攜帶本人身份證及銀行卡到期貨公司開戶即可進(jìn)行期貨黃金交易，每家期貨公司收取的手續(xù)費(fèi)和保證金比例不同，每家期貨公司根據(jù)規(guī)定保證金比例一般都高于7%以上。
　　
　　實(shí)例分析：(以中期期貨做空為例，保證金：12%，手續(xù)費(fèi)：單邊萬分之四)
　　
　　王先生以202元/克的黃金價格買了1手，195元/克平倉。
　　
　　保證金：202元/克×1000克×0.12=24240元
　　
　　手續(xù)費(fèi)：(202+195)×1000×0.0004=158.8元
　　
　　盈虧：(202-195)×1000-158.8=6841.12元
　　
　　盈利：6841.12/24240=28.22%
　　
　　王先生最終獲利6841.12元。
　　
　　適合人群：黃金期貨的投資風(fēng)險高，合適于手頭資金比較富裕，并且追求高收益的投資者。
　　
　　AU(T+D)：適合上班族投資者
　　
　　AU(T+D)，即黃金現(xiàn)貨延期交收產(chǎn)品，是上海黃金交易所的掛牌交易合約，AU即是指黃金，T+D就是延期交易的意思，因?yàn)橛锌梢匝舆t的特性，客戶開倉交易后，可以選擇當(dāng)日平倉或交割，也可以選擇延期平倉或交割。同時引入延期補(bǔ)償費(fèi)機(jī)制來平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。
　　
　　交易時間：周一至周五，9：00至11：30，13：30至15：30，周一至周四，21：00至次日2：30。
　　
　　辦理方式：只有上金所的會員單位才可以辦理AU(T+D)業(yè)務(wù)。目前可以辦理個人投資者投資AU(T+D)業(yè)務(wù)的只有 興業(yè)銀行、 民生銀行和北京產(chǎn)權(quán)交易所三家會員單位。每家單位的保證金比例和手續(xù)費(fèi)不同。興業(yè)銀行，保證金比例20%，手續(xù)費(fèi)：萬分之二十，民生銀行，保證金比例10.5%，手續(xù)費(fèi)：萬分之十五，北交所，保證金比例13%，手續(xù)費(fèi)：萬分之十五。
　　
　　實(shí)例分析：(以北交所做多為例，保證金：13%，手續(xù)費(fèi)：單邊萬分之十五)
　　
　　李先生以200元/克的黃金價格買了1手，210元/克平倉。
　　
　　保證金：200元/克×1000克×0.13=26000元
　　
　　手續(xù)費(fèi)：(200+210)×1000×0.0015=615元
　　
　　盈虧：(210-200)×1000-615=9385元
　　
　　盈利：9385/26000=36.1%
　　
　　李先生最終獲利9385元。
　　
　　適合人群：AU(T+D)的投資風(fēng)險高，合適于手頭資金比較富裕，并且追求高收益的投資者,由于AU(T+D)有夜市交易，更適合于上班族的投資者，既不耽誤上班也不耽誤個人投資理財。
　　
　　四種產(chǎn)品從收益上看，紙黃金和實(shí)物金較低，而期貨黃金和AU(T+D)較高，從風(fēng)險上看，紙黃金和實(shí)物金較低，而期貨黃金比AU(T+D)風(fēng)險要高，因?yàn)锳U(T+D)個人可交割成實(shí)物，而期貨黃金個人投資者是不可以交割實(shí)物的。從保值功能上看，實(shí)物金和AU(T+D)具有保值功能。紙黃金和期貨黃金是不具備保值功能的。從投資金額上來看，紙黃金的少投入為兩千多元，實(shí)物金為六千多元，期貨黃金和AU(T+D)為兩萬多元。
　　
　　●加強(qiáng)黃金交易風(fēng)險控制
　　
　　無論做任何投資，都要做好風(fēng)險控制，這樣可以使損失降低。做黃金投資時要做好三點(diǎn)風(fēng)險控制，第一，時間控制(縮短持倉的時間)。在金融市場中，只要入場交易，就會面臨著不同程度的風(fēng)險。要減小風(fēng)險，就要縮短持倉的時間，但是獲利目標(biāo)也就必須要縮小。第二，倉位控制。用1/3資金來建倉，新手要小于20%，一旦發(fā)現(xiàn)投資方向錯了，要嚴(yán)格止損。在趨勢已經(jīng)很明朗的情況下，短線重倉以60%至70%的倉位進(jìn)場，但必須快進(jìn)快出。假設(shè)賬戶里總資金量為300萬，用100萬的資金來建倉，剩下的200萬作為后備資金。在保證金交易中，倉位控制是作為風(fēng)險控制的重要手段之一。在實(shí)際的交易中，由于每個投資者的資金量和交易情況各不一樣，找到適合自己的比例建倉。第三，技術(shù)控制(下完單之后一定要養(yǎng)成止損的習(xí)慣)。技術(shù)控制指的是運(yùn)用技術(shù)分析工具，對行情進(jìn)行綜合的研判后，設(shè)置科學(xué)的止損對風(fēng)險進(jìn)行控制。止損的目標(biāo)，也就是要把每次的最大虧損鎖定在一個能接受的范圍之內(nèi)，避免產(chǎn)生重大虧損。
　　
　　一旦發(fā)現(xiàn)方向判斷錯的時候，那么就應(yīng)該及時平掉原來下錯的單，雖然這樣是虧損出局，但是至少不會再繼續(xù)虧損，最后導(dǎo)致大幅虧損。特別是新手，下完單之后一定要養(yǎng)成跟著下止損的習(xí)慣。
　　
　　黃金投資前做足四準(zhǔn)備
　　
　　初入黃金投資市場的投資者一般對市場了解只是限于表面，認(rèn)為這是個投資賺錢的市場，一進(jìn)來就想抓住機(jī)會大賺一筆，于是迫不及待地進(jìn)行交易，怕機(jī)會會從手邊溜走。其實(shí)，投資市場，機(jī)會每天都有，但是往往能抓住機(jī)會的人卻不多。交易前的準(zhǔn)備比交易本身更加重要，沒有充分準(zhǔn)備的交易往往都會事倍功半。
　　
　　基本的準(zhǔn)備
　　
　　最基本準(zhǔn)備是要對所投資的市場有個初步的認(rèn)識和了解，學(xué)習(xí)基本交易理論，了解常用的技術(shù)工具，熟悉交易品種，掌握各交易所的交易交割規(guī)則、交易流程等。投資者可以通過學(xué)習(xí)來掌握。學(xué)習(xí)方法有三種：一、通過看書學(xué)習(xí)來掌握；二、通過投資公司的培訓(xùn)來掌握；三、讓投資顧問給你講解。投資者應(yīng)特別注意的是，書上的理論和方法雖然是總結(jié)出來的經(jīng)驗(yàn)，但不一定能靈活地運(yùn)用。真正的交易遠(yuǎn)比書本上寫的要復(fù)雜得多，財富不會輕易地被“拿”走。做完基本熱身，對市場的認(rèn)識才只限于初步，急于做交易是萬萬不可行的。
　　
　　模擬交易
　　
　　模擬交易是來驗(yàn)證所學(xué)習(xí)知識的最好方法。投資者在不具備交易能力之前，如果實(shí)盤交易一定會付出高昂的學(xué)費(fèi)，所以，多做幾次模擬交易可以減少和緩沖這個痛苦過程。嚴(yán)格來講，模擬交易是紙上談兵，它所帶給你的感受和體會遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及真實(shí)交易。很多投資者模擬交易都賺錢，但一進(jìn)入實(shí)戰(zhàn)就不行了。造成這個的原因，最主要的是人的心理。由于投資者沒有建立自己的交易系統(tǒng)，沒有真實(shí)記錄自己的模擬交易過程，在模擬交易中，沒有反復(fù)地去驗(yàn)證自己的交易理論和紀(jì)律。還有就是因?yàn)槭悄�擬交易而放任虧損或做一些自我安慰，沒有嚴(yán)格止損。
　　
　　嚴(yán)格的模擬交易并不是都能賺錢，只是因?yàn)楹芏嗳硕荚谛睦锇凳咀约哼@不是真實(shí)的錢，而只是虛擬的。忽略虧損，記住盈利，所以給人一種錯覺，而在實(shí)際交易中，就會遇到自己意想不到的問題和令人不能接受的結(jié)果。然后自己卻說這個投資市場不好，市場永遠(yuǎn)不會錯，而且一個失敗的投資者也沒有資格來評判這個市場。投資者應(yīng)該謹(jǐn)記，模擬交易的本質(zhì)是要驗(yàn)證所學(xué)的知識而非模擬的利潤。
　　
　　小單量交易
　　
　　小單量就是視投資者的承受能力而定，小單量交易是對模擬交易的進(jìn)一步考驗(yàn)，在這個階段不要把獲利當(dāng)成追求的目標(biāo)，小單量交易可以減少虧損帶來的對市場的恐懼，可以最真實(shí)地體驗(yàn)到市場中發(fā)生的各種始料不及的情況，真實(shí)地體會交易的各個環(huán)節(jié)及可能的交易障礙，全面了解真實(shí)的交易過程，這也是對所學(xué)的知識的真正考驗(yàn)。在這個過程中，才會切實(shí)感悟到交易理論和技術(shù)工具在交易中所起到的作用。
　　
　　再次認(rèn)識自我和市場
　　
　　通過小單量交易一定會再次重新認(rèn)識自我和市場，這種重新認(rèn)識是一個重要的過程，它會決定是否繼續(xù)交易，會感覺到市場遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了最初的認(rèn)識，會真切地感受到自己的風(fēng)險承受能力和市場可能帶來的傷害以及現(xiàn)實(shí)的利潤目標(biāo)和市場機(jī)會，到了這個時候才可能面對現(xiàn)實(shí)，對市場作出客觀的評判，而不至于掉入暴利的虛幻陷阱中。這種重新認(rèn)識會使投資者本身具備一定的自我保護(hù)能力。
　　
　　做完以上四個熱身活動的投資者才可以進(jìn)行真正的交易。交易前的準(zhǔn)備比交易更加重要。