美元貶值對世界經(jīng)濟(jì)的影響

    美元貶值將直接促成全球能源和初級產(chǎn)品價格的上漲，給全球帶來通貨膨脹的壓力。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，原油價格和黃金價格均與美元匯率逆向而動。由于美元仍然是國際石油交易中的壟斷性計(jì)價貨幣，美元貶值導(dǎo)致了產(chǎn)油國的石油收入下降，這種情況下，產(chǎn)油國一方面在油價攀升的同時依然限產(chǎn)保價，從而進(jìn)一步抬高石油價格；另一方面為推進(jìn)投資多元化，拋售美元資產(chǎn)而置換其他資產(chǎn)，從而加劇了美元貶值。黃金歷來是人們對抗通貨膨脹和國際儲備貨幣貶值的強(qiáng)有力工具。黃金價格飆升時期，往往是通脹壓力加劇，或者美元大幅貶值時期。全球能源和初級產(chǎn)品價格的上漲，會帶動其他產(chǎn)品價格的上漲。比如，石油價格的上漲帶來了各國開發(fā)生物燃料的熱潮，隨著玉米等作物被用于生產(chǎn)乙醇，玉米的價格不斷提高，導(dǎo)致了*以玉米為飼料的牲畜價格提高。大量耕地被用于種植玉米，使得種植其他農(nóng)產(chǎn)物的耕地面積減少，于是推動了全球糧食價格的上漲。 
 
    美元貶值和匯率波動不利于國際金融市場穩(wěn)定。美元在國際金融市場的外匯交易、匯率形成、債券發(fā)行、金融資產(chǎn)定價等諸多方面都處于壟斷地位。美元持續(xù)貶值、波動頻繁，首先會直接導(dǎo)致外匯市場交易增加和各種貨幣之間匯率關(guān)系的頻繁調(diào)整，加劇了外匯市場的動蕩；其次，美元貶值會造成美元計(jì)價資產(chǎn)與其他幣種計(jì)價資產(chǎn)相對價值的變化，投資者將因此對不同幣種計(jì)價資產(chǎn)價值和收益率進(jìn)行重估，并相應(yīng)地調(diào)整金融資產(chǎn)投資組合，從而導(dǎo)致金融投機(jī)交易增加和資金的無序流動，影響金融市場的穩(wěn)定；再次，為了應(yīng)對次貸危機(jī)，美聯(lián)儲采取的降低利率和向市場提供流動性的做法使得全球市場上原本已經(jīng)泛濫成災(zāi)的流動性進(jìn)一步增加，投機(jī)資本規(guī)模不減反增，全球金融市場的潛在風(fēng)險繼續(xù)增加。 
 
    美元貶值對發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體國家出口貿(mào)易有不利影響，可能觸發(fā)貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭。比如說，美元貶值意味著歐元對美元持續(xù)升值，歐元國家的商品出口競爭力將受到影響。歐洲兩家主要航空航天制造集團(tuán)，達(dá)索航空公司和EADS也因?yàn)?a href=http://m.2m0wy.cn/fx/>美元貶值使得其以歐元結(jié)算的生產(chǎn)成本上升，以美元售出產(chǎn)品的價格下降而宣布將把旗下部分流水線遷至以美元為主要貨幣的地區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)，以削減勞資開支，緩解因歐元對美元升值帶來的成本增長壓力，從而改變美元不斷貶值帶來的不利境地。法國總統(tǒng)尼古拉?薩科齊也不無擔(dān)心地認(rèn)為，如果不采取措施解決美元貶值引起的匯率問題，可能引發(fā)“經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)”。特別是對美國國內(nèi)市場依賴比較大的企業(yè)將面臨沉重的打擊，日本豐田汽車的股價在美元持續(xù)貶值的預(yù)期下曾跌到了14個月以來的最低價位。 
 
    美元貶值將給新興經(jīng)濟(jì)體帶來更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。首先，新興經(jīng)濟(jì)體面臨的損失就是外匯儲備縮水。由于長期對美國貿(mào)易順差，新興經(jīng)濟(jì)體積累了大量的以美元資產(chǎn)為主的外匯儲備。美元貶值就意味著它們財(cái)富的“蒸發(fā)”。其次，美元貶值也意味著新興經(jīng)濟(jì)體長期依賴出口發(fā)展經(jīng)濟(jì)的模式不再可行。由于隨著經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)，全球經(jīng)濟(jì)體都彼此聯(lián)系在一起而無法“脫鉤”。作為世界經(jīng)濟(jì)的主要引擎之一，美國消費(fèi)需求的降低會使新興經(jīng)濟(jì)體的出口減少、增長放緩。再次，美元貶值將使得大量的資金流向新興經(jīng)濟(jì)體尋找投資洼地。大量的外資流入將推動新興經(jīng)濟(jì)體國內(nèi)資產(chǎn)價格的飆升，滋生經(jīng)濟(jì)泡沫。而當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美元不斷走強(qiáng)的時候，資金又會大量從新興經(jīng)濟(jì)體撤出流入美國；由于新興經(jīng)濟(jì)體缺少完善的金融監(jiān)管系統(tǒng)，防范金融風(fēng)險的機(jī)制較弱，當(dāng)大量資金撤出時，便會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，引發(fā)金融危機(jī)。