10月非農(nóng)最大亮點(diǎn)在于薪資增速？頂尖投行對(duì)此大聲說(shuō)No！

　　摩根大通資產(chǎn)管理首席全球策略師David Kelly周五(11月4日)表示，10月非農(nóng)報(bào)告“非常好”，表明經(jīng)濟(jì)正運(yùn)行在“充分就業(yè)”軌道之上。
　　
　　值得指出的是，根據(jù)行業(yè)分析公司Coalitio周五(9月23日)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年上半年摩根大通捍衛(wèi)了其全球投資銀行的“龍頭寶座”。
　　
　　Standish Mellon首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Vincent Reinhart也贊同這一觀點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)將充分就業(yè)視作就業(yè)水平不會(huì)推升通脹或促使其下滑。
　　
　　盡管10月新增了16.1萬(wàn)就業(yè)人數(shù)，略低于預(yù)期，但衡量小時(shí)薪資的薪資增速年率高達(dá)2.8%，為七年以來(lái)最大漲勢(shì)。失業(yè)率小幅下滑至4.9%。
　　
　　這些數(shù)據(jù)看似的確增強(qiáng)了12月加息預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)于去年12月啟動(dòng)了首次加息，為逾九年以來(lái)首次。
　　
　　“有證據(jù)顯示，部分公司在囤積勞動(dòng)力。辭職或被解雇的勞動(dòng)力數(shù)量不大。他們不得不支付更高薪資以留住工人這一事實(shí)表明市場(chǎng)相當(dāng)熱，”Reinhart稱。
　　
　　不過(guò)，在Kelly看來(lái)，薪資增速并非最大亮點(diǎn)�！霸谖铱磥�(lái)，最引人注目的統(tǒng)計(jì)數(shù)字是短期失業(yè)人數(shù)--失業(yè)短于五周的勞動(dòng)力。其低于過(guò)去50年中98%時(shí)間內(nèi)的數(shù)量�！�
　　
　　10月份，季調(diào)之后失業(yè)時(shí)間短于五周的工人數(shù)量?jī)H為240萬(wàn)，低于9月份的257萬(wàn)。
　　
　　“我們基本上已經(jīng)耗盡易被雇傭的工人，”Kelly表示。
　　
　　Reinhart表示，就業(yè)市場(chǎng)無(wú)疑正在收緊，但“就業(yè)增速的組成部分并不是很有吸引力�！�
　　
　　“服務(wù)業(yè)就業(yè)增長(zhǎng)，但制造業(yè)就業(yè)情況不容樂(lè)觀。底薪行業(yè)在擴(kuò)大招聘，而非高薪行業(yè)，”他解釋道，“這不利于收入分配，總體上也不利于收入增長(zhǎng)�！�
　　
　　與此同時(shí)，10月勞動(dòng)力參與率下滑至62.8%，仍位于1970年代以來(lái)最低水平附近。
　　
　　Kelly稱參與率為所有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中“最被濫用的統(tǒng)計(jì)”，表示這一比率較低是因?yàn)椤皵?shù)百萬(wàn)的嬰兒潮一代正在退休，”而不是人們放棄尋找而退出就業(yè)大軍。
　　
　　Reinhart表示，在被其稱作的諸多“濫用經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)”中，他將就業(yè)參與率列在清單較低位置。