2017年鷹派大換血，美聯(lián)儲或已錯過“最佳加息時機”

　　9月美聯(lián)儲又一次舉行FOMC貨幣政策會議，但同樣也又一次按兵不動。這一次推遲加息或致使美聯(lián)儲錯過“最佳加息時機”，因為美聯(lián)儲2017年FOMC票委將大換血，9月FOMC貨幣政策“三鷹”，堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治、克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特以及鷹派“黑馬”波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫2017年將均不在具有FOMC投票權。
　　
　　美聯(lián)儲按兵不動似乎已經(jīng)成為近兩年來美聯(lián)儲的“新常態(tài)”，但唯獨有一次例外，那就是2015年12月，美聯(lián)儲去年12月最終加息25個基點，除此之外，在主席耶倫執(zhí)政美聯(lián)儲期間，美國聯(lián)邦基金利率一直維持穩(wěn)定，因美國經(jīng)濟和市場的疲軟以及海外市場的動蕩似乎蓋過了平均每個月新增20萬的強勁非農(nóng)就業(yè)的影響。
　　
　　美國聯(lián)邦公開市場委員會在其9月21日的貨幣政策聲明中表示，美聯(lián)儲判斷加息理由已經(jīng)增強，但是最終決定進一步等待佐證加息的證據(jù)。與此同時，美聯(lián)儲政策聲明同時也顯示，有三位FOMC票委對此次會議持有異議，并同意加息25個基點。
　　
　　盡管美聯(lián)儲主席耶倫、副主席費希爾以及紐約聯(lián)儲主席杜德利均試圖將其聯(lián)邦基金利率推升至正�；�水平，但是這一利率當前仍然處于0.25-0.50%的歷史低位。
　　
　　且現(xiàn)在因受美國大選政治因素影響，美聯(lián)儲加息已經(jīng)被迫推遲至2016年12月。
　　
　　但是，預計在數(shù)年來最為強硬的一次美聯(lián)儲貨幣政策聲明之后，明年美聯(lián)儲的貨幣政策聲明可能將會變得更加溫和。在美國未來薪資、GDP以及通脹大幅迅速上漲的情況下，耶倫可能已經(jīng)錯過了最佳的加息時機。
　　
　　戰(zhàn)略咨詢服務公司The GailFosler Group的董事長Gail Fosler表示，美聯(lián)儲似乎只有在一切向好的情況下才采取行動，即只會在80%的指標均朝著正確的方向邁進是其才能夠加息。但是，世事怎可能盡如人意。
　　
　　Fosler表示，對于危機的恐懼依然籠罩著美聯(lián)儲。且這些恐懼在美聯(lián)儲的行動中表現(xiàn)的淋漓盡致。
　　
　　2015年9月，耶倫援引“國際經(jīng)濟增長放緩”作為推遲加息的理由。
　　
　　2016年1月，美國股市自由落體，美國聯(lián)邦公開市場委員會表示，美國經(jīng)濟和通脹并未強勁到足以支持其加息的程度。
　　
　　2016年3月，美聯(lián)儲認為全球經(jīng)濟和金融局勢發(fā)展情況依然存在風險。
　　
　　然而，2016年4月，美聯(lián)儲卻又表示，盡管風險已經(jīng)有所緩解，但是通脹率仍然太低，因此難以加息。
　　
　　2016年6月，英國脫歐公投之前，美國聯(lián)邦公開市場委員會擔心英國脫歐會對經(jīng)濟和金融市場產(chǎn)生沖擊，且美國5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外慘淡，美聯(lián)儲因此繼續(xù)按兵不動。
　　
　　2016年7月，美國股市升至紀錄高位，美聯(lián)儲又表示，需要等待更多積極的證據(jù)。
　　
　　盡管此前，美聯(lián)儲曾一度暗示年內(nèi)可能加息三次，但是最終一直未能加息。
　　
　　Fosler表示，在當前，美國失業(yè)率依舊保持在低位，同時勞動成本以及核心消費者價格指數(shù)(CPI)也在上升，實際利率接近于0，其認為，美國聯(lián)邦基金利率或許未來應升至1.5-2%。
　　
　　然而，這看起來似乎不可能。因為每年除了具有永久投票權之外的美聯(lián)儲官員外，另有11位地方聯(lián)儲具有FOMC投票權(紐約聯(lián)儲主席具有永久投票權)。而今年2016年的FOMC票委堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治、克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特和圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德均是鷹派人物，但是2017年他們均將不再具有投票權，此外9月份的鷹派“黑馬”波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫2017年也將不再具有投票權。
　　
　　2017年取而代之的將是芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯、費城聯(lián)儲主席哈爾克、達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭，以及明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利，但是這三位新票委均傾向于鴿派。
　　
　　美聯(lián)儲2017年鷹派陣營大換血，2016年9月推遲加息或已經(jīng)致使其錯過加息的“最佳時機”。