揭穿三大利空“謊言”，還有什么能夠阻止美股上漲？

　　與過去相比，當(dāng)前美國(guó)股市牛市已經(jīng)愚弄了更多的“聰明錢”，在過去幾年里一直“傳言”有三大“確定性利空因素”最終將會(huì)導(dǎo)致美國(guó)股市陷入熊市，但是美國(guó)股市卻躲過了這所有利空因素。如果這都不算真正“利空”，那么什么還能阻止美股上漲？
　　
　　“美國(guó)股市必陷入熊市”的原因之一：QE的結(jié)束
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)最近一次全面量化寬松（QE）計(jì)劃最終于2014年10月結(jié)束，許多基金管理者當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)美國(guó)股市將會(huì)陷入一場(chǎng)大熊市。
　　
　　原因是邏輯推理充分：QE開啟了美國(guó)股市牛市，而QE的結(jié)束也將了結(jié)美國(guó)股市的牛市。但是并非所有的邏輯都是正確的，且是準(zhǔn)確的。
　　
　　2014年10月的一份報(bào)告揭示出截至當(dāng)時(shí)實(shí)際量化寬松政策對(duì)美股標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的影響，正如上圖所示，黑線描繪出標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)當(dāng)時(shí)的走勢(shì)，而綠線則描繪出實(shí)際的量化寬松資金情況，不同的顏色代表不同的量化寬松分支，QE 1至QE 4。
　　
　　綠色和紅色的箭頭表明，即使QE逐漸削減，美國(guó)股市在2014年依舊出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，也就意味著逐漸收縮的量化寬松政策并不會(huì)對(duì)美國(guó)股市構(gòu)成顯著沖擊。
　　
　　“美國(guó)股市必陷入熊市”的原因之二：原油價(jià)格下跌
　　
　　自2014年6月到2014年12月，原油價(jià)格暴跌50%，基金經(jīng)理紛紛預(yù)計(jì)，國(guó)際原油價(jià)格的下跌將引發(fā)一場(chǎng)類似于2008年的美國(guó)股市熊市。
　　
　　然而這一推理邏輯似乎有些缺陷。因?yàn)楫?dāng)時(shí)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)與油價(jià)的相對(duì)走勢(shì)與2008年不同，在2008年標(biāo)普500先于油價(jià)觸頂，事實(shí)上，標(biāo)普500指數(shù)早在2007年10月已經(jīng)觸頂，且在油價(jià)于2008年7月11日觸頂之時(shí)標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)下跌近21%。
　　
　　在2014年標(biāo)普500在國(guó)際原油價(jià)格開始下跌的5個(gè)月之后則再創(chuàng)新高。
　　
　　國(guó)際原油價(jià)格的暴跌并非一致看跌標(biāo)普500，如果歷史具有借鑒性，那么即使在石油危機(jī)發(fā)生的情況下，美國(guó)股市依然可以錄得上漲。
　　
　　“美國(guó)股市必陷入熊市”的原因之三：利率上升
　　
　　在2015年年初，美聯(lián)儲(chǔ)暗示其將提高利率�；�金經(jīng)理們表示，這將極度利空美國(guó)股市。然而，歷史數(shù)據(jù)并未證實(shí)一國(guó)的利率上升將會(huì)重創(chuàng)該國(guó)股市。
　　
　　歷史上13次美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)美股標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的走勢(shì)情況，只有其中4次美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致標(biāo)普500錄得下跌，且1999年期間的加息以及2005年期間的加息反而伴隨著標(biāo)普500的上漲。
　　
　　美國(guó)股市的牛市何時(shí)將會(huì)結(jié)束？
　　
　　簡(jiǎn)而言之，當(dāng)所有的基金經(jīng)理均停止看空美股的時(shí)候，美國(guó)股市的牛市將會(huì)結(jié)束。短期內(nèi)，美國(guó)股市已經(jīng)升至目標(biāo)區(qū)間低端，近期回落的可能性較大，但回調(diào)之后，依然繼續(xù)看漲。