競(jìng)相比慘！美元失寵原油進(jìn)入技術(shù)熊市 小心“瘋子”黑田讓市場(chǎng)再變天

　　周四(7月28日)美市盤(pán)中，美元指數(shù)延續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)利率決議后的疲態(tài)依然萎靡不振，最低觸及96.31，恐創(chuàng)下八周內(nèi)最大單日跌幅。與美元相比，原油的跌勢(shì)更加慘烈。由于供應(yīng)過(guò)剩擔(dān)憂加劇，油價(jià)刷新3個(gè)月低位并較2016年高位回落20%，宣布進(jìn)入技術(shù)性熊市，有市場(chǎng)人士指出油價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步下挫至30美元/桶區(qū)間中部。隨著美聯(lián)儲(chǔ)決議落下帷幕，市場(chǎng)目光轉(zhuǎn)向日本央行。素有“瘋子”之稱的黑田明日會(huì)再度制造意外還是如期推出一系列寬松舉措呢？不管如何，一場(chǎng)暴風(fēng)雨將無(wú)可避免！
　　
　　美元下挫黃金“笑納大禮” 原油進(jìn)入技術(shù)性熊市
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)隔夜政策聲明繼續(xù)在全球市場(chǎng)發(fā)酵，美元指數(shù)延續(xù)跌勢(shì)，非美貨幣獲得提振，因預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將采取謹(jǐn)慎加息路徑，黃金受到提振上漲。
　　
　　盡管英國(guó)脫歐對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消失，但美聯(lián)儲(chǔ)(FED)在7月FOMC會(huì)議上宣布仍維持利率不變，重申經(jīng)濟(jì)形勢(shì)只允許以緩慢的速度加息，這一決議令美元持續(xù)下跌。
　　
　　由于2016年加息概率仍低于50%，美元指數(shù)延續(xù)跌勢(shì)，兌16種貨幣中的14種均走低。
　　
　　美元指數(shù)下滑0.7%至兩周低點(diǎn)96.31，料將創(chuàng)下八周內(nèi)最大單日跌幅；兌歐元一度突破1.11關(guān)口，最低觸及1.1117，勢(shì)將創(chuàng)下6月23日以來(lái)最大兩日跌幅。
　　
　　大和證券(Daiwa Securities)首席外匯策略師Yuji Kameoka表示：“我們看到美元正廣泛走軟。盡管美聯(lián)儲(chǔ)指出經(jīng)濟(jì)有所改善，但9月加息仍具有不確定性。”
　　
　　澳新銀行(ANZ)駐惠靈頓高級(jí)利率策略師David Croy在致客戶的報(bào)告中表示：“從種種表現(xiàn)來(lái)看，如果條件允許的話，美聯(lián)儲(chǔ)加息大門(mén)仍會(huì)重開(kāi)，經(jīng)濟(jì)評(píng)估仍保持年內(nèi)加息的觀點(diǎn)�！�
　　
　　隔夜美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派聲明意外擊落美元，黃金成為市場(chǎng)贏家�，F(xiàn)貨黃金周四在美聯(lián)儲(chǔ)昨日宣布維持利率不變后企穩(wěn)微跌，持穩(wěn)在1330一線之上，美市盤(pán)中最低下探至1335.15美元/盎司，美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議決定暗示加息將在今年晚些時(shí)候。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑的不確定性曾使黃金受到考驗(yàn)，在上月英國(guó)脫歐后黃金曾升至兩年的高位。周四美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息的不明確態(tài)度推升黃金重返兩周的高位。
　　
　　分析師認(rèn)為，美元繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)依然較大，這有助于金價(jià)繼續(xù)沖高，但目前金價(jià)在1346美元附近仍存在一定阻力。
　　
　　凱投宏觀分析師Simona Gambarini表示：“美聯(lián)儲(chǔ)不加息的消息令黃金反應(yīng)非常積極，9月加息也是不確定的，但這可能是短期的波動(dòng)。我們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今明兩年的政策非常鷹派。美聯(lián)儲(chǔ)已用光了不加息的借口�！�
　　
　　Altavest的聯(lián)合創(chuàng)始人及負(fù)責(zé)人Michael Armbruster表示，有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)發(fā)出更加鷹派論調(diào)的猜測(cè)并沒(méi)有成為現(xiàn)實(shí)。不管怎么樣，美聯(lián)儲(chǔ)聲明對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)都可能是雙贏。假如美聯(lián)儲(chǔ)措辭更加鷹派的話，股市可能做出更加負(fù)面的反應(yīng)，這也將支撐黃金。
　　
　　匯豐在報(bào)告中稱：“隨著美元指數(shù)的下跌，黃金獲得了上漲的機(jī)會(huì)，也受到低收益率的支撐。黃金潛在的阻礙是如果市場(chǎng)衡量美國(guó)加息會(huì)較快，而不是推后�！�
　　
　　不過(guò)，路透技術(shù)分析師王濤指出，據(jù)波浪形態(tài)和斐波那契回檔位分析，現(xiàn)貨金可能在1346美元/盎司阻力附近結(jié)束當(dāng)前的反彈走勢(shì)。
　　
　　原油延續(xù)近期跌勢(shì)，陷入暴跌深淵。美市盤(pán)初，美國(guó)WTI原油期貨跌幅擴(kuò)大至逾1.4%，刷新三個(gè)月低點(diǎn)至41.33美元/桶，較6月份所創(chuàng)2016年高位51.67美元/桶回落至少20%，暗示進(jìn)入技術(shù)性熊市。
　　
　　外媒援引情報(bào)機(jī)構(gòu)Genscape數(shù)據(jù)報(bào)道稱，庫(kù)欣原油庫(kù)存在截至7月26日當(dāng)周增加逾30萬(wàn)桶，油價(jià)隨即擴(kuò)大跌勢(shì)。
　　
　　道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示，油價(jià)或?qū)⒌��?00日移動(dòng)均線41美元/桶附近。
　　
　　Sun Global Investment財(cái)富管理CEO Mihir Kapadia指出，油價(jià)依然受供應(yīng)過(guò)剩憂慮以及全球關(guān)鍵市場(chǎng)需求疲弱所抑制。
　　
　　據(jù)報(bào)道，2016年上半年鐵路運(yùn)輸量較去年同期下滑7.5%，至15.8億噸。
　　
　　近期，有報(bào)道稱青島沿岸地區(qū)擠滿油輪，中國(guó)的需求量接近飽和，原油不得不運(yùn)被輸?shù)狡渌麅?chǔ)存點(diǎn)。一旦中國(guó)需求量減少，油價(jià)將承受巨大的壓力，中國(guó)對(duì)原油的迫切需求掩藏了世界精煉油產(chǎn)品過(guò)剩的真相。
　　
　　值得注意的是，中國(guó)6月石油凈進(jìn)口量較前一個(gè)月減少了5.5%至每天748萬(wàn)桶，這是自2016年1月以來(lái)的最低水平。這可能意味著中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始減少石油購(gòu)買(mǎi)量。
　　
　　PVM Oil Associates分析師Tamas Varga表示，紀(jì)錄高位庫(kù)存以及供應(yīng)過(guò)剩將導(dǎo)致油價(jià)在大幅上漲之前先行暴跌至30美元/桶區(qū)間中部。
　　
　　“趨勢(shì)仍然向下，空頭看似再次占據(jù)主導(dǎo)地位，”Varga表示，并補(bǔ)充道“不過(guò)，再次走低之前我們或會(huì)看到上行修正�！�
　　
　　“瘋子”黑田再次來(lái)襲 再次制造意外還是一如市場(chǎng)預(yù)期？
　　
　　因?qū)τ谌毡狙胄型瞥黾みM(jìn)刺激措施的預(yù)期消退，美元兌日元周四亦下跌，日內(nèi)最高觸及104.52。此前結(jié)束的美聯(lián)儲(chǔ)(FED)會(huì)議并未暗示近期升息。
　　
　　自今年1月意外實(shí)施負(fù)利率靜待全球市場(chǎng)之后，素有金融市場(chǎng)“瘋子”之稱的日本央行行長(zhǎng)黑田東彥卻在3月、4月（市場(chǎng)預(yù)期最有可能進(jìn)一步寬松）以及6月“意外”維持貨幣政策不變！明天，日本央行又將公布利率決議！
　　
　　據(jù)彭博社在7月15日至22日之間的調(diào)查顯示，78%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，日本央行將決定加碼寬松。黑田東彥上任日本央行行長(zhǎng)三年多來(lái)，這是預(yù)期該央行增加寬松的受訪者最高占比。
　　
　　從目前的市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，在重重壓力之下，日本央行將進(jìn)一步實(shí)施寬松舉措。更有市場(chǎng)人士指出，黑田東彥，欠市場(chǎng)一次寬松！不過(guò)黑田東彥真會(huì)一如預(yù)期，不再給投資者制造意外了嗎？
　　
　　日本央行究竟如何出招？分析師們預(yù)計(jì)，日本央行本周可能采取以下措施：1、增加ETF購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，當(dāng)前為3萬(wàn)億日元；2、擴(kuò)大房地產(chǎn)投資信托（REITs）規(guī)模，當(dāng)前為900億日元；3、增加國(guó)債購(gòu)買(mǎi)規(guī)模；4、進(jìn)一步下調(diào)負(fù)利率。他們認(rèn)為，最有可能的是增加ETF購(gòu)買(mǎi)和降息。
　　
　　彭博調(diào)查顯示，有72%的受訪者認(rèn)為日本央行將宣布擴(kuò)大ETF購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，有64%認(rèn)為將進(jìn)一步下調(diào)利率，有46%預(yù)計(jì)會(huì)購(gòu)買(mǎi)更多長(zhǎng)期國(guó)債，有36%預(yù)計(jì)將增加房地產(chǎn)投資信托（REITs）購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。
　　
　　巴克萊銀行（Barclays）研究小組今天就明天日本央行決議提供了一份簡(jiǎn)短的前瞻，預(yù)計(jì)日本央行將會(huì)把銀行存款利率從目前的-0.1%削減至-0.3%。
　　
　　預(yù)計(jì)日本央行寬松政策的形式：用政策將超額準(zhǔn)備金利率下調(diào)，來(lái)平衡經(jīng)常性賬戶存款利率從目前的-0.1%削減至-0.3%；同時(shí)日本央行還會(huì)將交易型開(kāi)放式指數(shù)基金(ETF)年度認(rèn)購(gòu)從當(dāng)前的3萬(wàn)億日元增加至5萬(wàn)億日元，還會(huì)將房地產(chǎn)投資信托基金(J-REIT)認(rèn)購(gòu)從當(dāng)前的900億日元增加至1500億日元，但該行還指出日本國(guó)債認(rèn)購(gòu)并不會(huì)因此有任何的增加。
　　
　　關(guān)于市場(chǎng)熱炒的“直升機(jī)撒錢(qián)”，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥已經(jīng)排除了采取“直升機(jī)撒錢(qián)”，或者直接認(rèn)購(gòu)日本國(guó)債的做法。不過(guò)他稱，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，配合使用財(cái)政和貨幣政策也“無(wú)可厚非”。
　　
　　市場(chǎng)基本一致認(rèn)為，日本央行將大幅下調(diào)物價(jià)預(yù)期，并再度推遲達(dá)成2%通脹目標(biāo)的時(shí)間表，從而為擴(kuò)大貨幣刺激提供理由。但很多政策制定者傾向于暫停放寬政策，冀望預(yù)期的財(cái)政刺激方案以及推遲明年上調(diào)消費(fèi)稅能夠刺激經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。
　　
　　據(jù)媒體報(bào)道，日本首相安倍晉三昨天公布了28萬(wàn)億日元(2650億美元)的刺激計(jì)劃，加大了日本央行采取相應(yīng)貨幣刺激措施的壓力，并激發(fā)了對(duì)于央行將考慮采取諸如“直升機(jī)撒錢(qián)”等非傳統(tǒng)政策的揣測(cè)。
　　
　　但有消息人士今天稍早稱，日本政府計(jì)劃進(jìn)行約7萬(wàn)億(兆)日元(670億美元)的直接財(cái)政支出，幫助為總計(jì)超過(guò)28萬(wàn)億日元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃融資。這一規(guī)模僅為總計(jì)劃的四分之一，可能令一些市場(chǎng)人士感到失望。
　　
　　“大家以為財(cái)政刺激規(guī)模越大，政府便越有可能不得不與日本央行協(xié)作，從而將增加明日宣布某種形式的直升機(jī)撒錢(qián)的可能性，”紐約三菱東京日聯(lián)銀行駐倫敦匯市分析師Lee Hardman稱。
　　
　　“但事實(shí)是日本央行并不會(huì)做出那樣的聲明。市場(chǎng)對(duì)于預(yù)期日本進(jìn)一步大幅放寬政策太過(guò)樂(lè)觀，那種預(yù)期現(xiàn)已回撤。”
　　
　　盡管市場(chǎng)對(duì)加碼寬松預(yù)期高企，但是一貫喜歡“出奇招”的黑田東彥這次是否又會(huì)“什么都干得出來(lái)”？會(huì)不會(huì)祭出組合拳？抑或投下直升機(jī)撒錢(qián)的“重磅炸彈”？全球金融市場(chǎng)將嚴(yán)陣以待！
　　
　　“周五唯一不可想象的情況就是美元兌日元交易淡靜，”西太平洋銀行高級(jí)外匯策略師Sean Callow表示�！跋岛冒踩珟О�。”
　　
　　策略師表示，隨著投資者消化該央行采取舉措的細(xì)節(jié)或者按兵不動(dòng)的決定，日元周五可能交投震蕩，美元兌日元甚至可能測(cè)試英國(guó)公投退歐后觸及的兩年半低點(diǎn)99。
　　
　　“投資者不僅將密切關(guān)注政策聲明，還會(huì)關(guān)注央行行長(zhǎng)黑田東彥在會(huì)后舉行的記者會(huì)，以從中尋找未來(lái)政策的線索，”Gaitame.Com Research Institute資深外匯分析師Kumiko Ishikawa說(shuō)。
　　
　　花旗本月稍早對(duì)客戶和金融機(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示，80%的受訪者預(yù)計(jì)，如果日本央行周五按兵不動(dòng)，而且也沒(méi)有暗示在9月采取任何行動(dòng)，美元兌日元將下跌逾3%。超過(guò)30%的受訪者認(rèn)為，跌幅可能超過(guò)4%。
　　
　　花旗（Citi）駐東京外匯策略師Osamu Takashima表示，“如果日本央行行長(zhǎng)黑田東彥維持此前對(duì)經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的樂(lè)觀預(yù)期，則美元/日元可能跌破100。當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)相當(dāng)高漲，不管日本央行（BOJ）是否采取行動(dòng)，日元兌美元最后都會(huì)上漲�！�
　　
　　西太平洋銀行(Westpac Banking Corp.)駐奧克蘭市場(chǎng)策略師Imre Speizer則表示：“明天日本央行(BOJ)的重磅消息將會(huì)蓋過(guò)昨晚美國(guó)FOMC的新聞。高于市場(chǎng)普遍預(yù)期的貨幣刺激規(guī)�？隙▽⑼聘�美元/日元�！�