大宗商品在2016年上半年扭轉(zhuǎn)頹勢大獲全勝

　　至此2016年已經(jīng)過半，大宗商品類價格廣泛上漲，且有望打破持續(xù)5年的年度下跌趨勢。一些分析師認(rèn)為，大宗商品的價格上漲將會持續(xù)到今年年底，但是也有一些分析師認(rèn)為下半年大宗商品的價格上漲并不會像上半年6個月里這樣令投資者如此“印象深刻”。
　　
　　今年大宗商品類價格的上漲中，糖和瘦豬肉價格領(lǐng)漲，且原油期貨以及黃金期貨價格在經(jīng)歷過過去兩年的下跌之后也出現(xiàn)大幅反彈，然而與此同時，今年家畜和煤炭價格跌幅則最大。
　　
　　財富管理集團(Libertas Wealth Management Group)總裁 Adam Koos表示，大宗商品類價格在今年下半年可能會繼續(xù)表現(xiàn)良好。Koos指出，大宗商品價格漲勢已經(jīng)落后如此之久，市場遲早會看到大宗商品價格再次領(lǐng)漲。Koos認(rèn)為，大宗商品價格全面復(fù)蘇時機已經(jīng)成熟，且目前正處于真正上漲的早期階段，投資者不應(yīng)該錯失這次上漲機遇。
　　
　　大宗商品價格的復(fù)蘇標(biāo)志著其結(jié)束了2015年錄得2008年以來的最大年度下跌趨勢。
　　
　　彭博社追蹤的廣泛多樣化商品價格指數(shù)今年迄今已經(jīng)上漲約13%，然而該指數(shù)在2015年曾經(jīng)下跌近25%，并錄得連續(xù)第五個年度跌幅。
　　
　　據(jù)FactSet數(shù)據(jù)線顯示，截至周三，今年糖類價格已經(jīng)上漲約39.6%，瘦豬肉上漲39.4%，布倫特原油期貨價格上漲37.3%。美國WTI原油期貨價格已經(jīng)上漲約34.2%，而黃金價格已經(jīng)上漲約26.9%，而表現(xiàn)較差的牲畜類價格則下跌16.5%。
　　
　　在經(jīng)歷過大跌之后，國際原油價格的反彈無疑大受產(chǎn)油商的歡迎。Forex.com首席技術(shù)分析師Fawad Razaqzada表示，西德克薩斯州中質(zhì)原油和布倫特原油價格今年迄今均大幅反彈，因其此前在去年曾一度錄得國30%的年度跌幅，這致使許多頁巖油生產(chǎn)商在無利可圖的同時，被迫削減石油產(chǎn)量，從而令國際原油供應(yīng)逐漸恢復(fù)平衡。Razaqzada預(yù)期國際原油價格的進一步復(fù)蘇有望受到部分地區(qū)原油供應(yīng)中斷、美元疲軟以及需求強勁的持續(xù)支撐。
　　
　　油產(chǎn)品當(dāng)中，汽油和取暖油價格今年迄今分別上漲約20.4%和36.5%。
　　
　　Price Futures Group公司的高級市場分析師Phil Flynn表示，取暖油的價格上漲尤為令人印象深刻。Flynn指出，原油等大宗商品的價格上漲表明，中國的經(jīng)濟增長并未如一些經(jīng)濟學(xué)家所預(yù)期的那樣出現(xiàn)驟降。
　　
　　Flynn表示，雖然部分地區(qū)的原油供應(yīng)中斷將逐漸恢復(fù)，但是其認(rèn)為美國原油產(chǎn)量的進一步下降并將為國際原油價格進一步提供支撐。與此同時，F(xiàn)lynn懷疑英國脫歐是否會真正大面積影響全球經(jīng)濟從而削減市場原油需求。
　　
　　在過去三年中，黃金期貨價格今年迄今已經(jīng)上漲近27%，近期受英國脫歐消息影響，黃金價格在觸及近兩年高位之后進一步錄得上漲。
　　
　　Insignia Consultants首席經(jīng)濟學(xué)家Chintan Karnani表示，在最好的預(yù)期情況下，黃金價格在今年年底可升至1560美元/盎司。
　　
　　Karnani表示，其雖然認(rèn)為黃金價格在今年年內(nèi)有望升至1500美元/盎司，但是其懷疑在美元指數(shù)大幅上漲以及股市牛市預(yù)期升溫情況下，金價能夠持續(xù)維持在1500美元/盎司上方，Karnani甚至表示，在這種情況下，其預(yù)期金價可能會再次回落至1176美元/盎司水平。
　　
　　因受經(jīng)濟不確定性影響，今年煤炭和銅表現(xiàn)較差。煤炭期貨價格今年迄今已經(jīng)下跌近11%，而銅所錄得的2.4%增幅則是主要大宗商品中漲幅最小的。
　　
　　盡管白銀和鐵礦石價格有“逆勢而動”的趨勢，但是銅和煤炭價格今年表現(xiàn)仍然落后。
　　
　　今年前期因中國需要補充庫存，從而使得鐵礦石需求向好，令鐵礦石價格看漲，然而未來隨著夏季的深入，天氣的炎熱致使中國建筑活動放緩，預(yù)期鐵礦石需求將有所下降。
　　
　　接下來，避險類商品，例如金、銀、鉑或許值得關(guān)注，因為每當(dāng)市場面臨不確定性之時，這些商品的避險需求均會出現(xiàn)上漲。
　　
　　糖類價格的上漲是因為五年來首次全球的糖類需求預(yù)期將超過供應(yīng)。市場預(yù)期，厄爾尼諾效應(yīng)將會對巴西和印度的糖產(chǎn)品產(chǎn)出造成影響。
　　
　　與此同時，巴西雷亞爾的貶值也促進了糖價的上漲，因此隨著巴西雷亞爾的反彈，預(yù)期糖價漲勢將受一定限制。
　　
　　至于小麥，供應(yīng)過剩致使其價格下跌約5.5%，美國的冬小麥產(chǎn)量猛增，且美國國內(nèi)冬麥庫存已經(jīng)升至29年來的紀(jì)錄高位，不過全球?qū)π←湹男枨笳�在逐漸攀升，這可能會在今年下半年對小麥價格提供支撐。
　　
　　驅(qū)動糧食、油料以及糖類產(chǎn)品市場的一個基本因素就是：需求。需求是“無情的”，且市場倘若出現(xiàn)任何的供應(yīng)中斷，均會對產(chǎn)品價格產(chǎn)生重大影響。