加息預(yù)期升溫 不確定性重現(xiàn)

　　上周標(biāo)普500指數(shù)下跌0.67%，結(jié)束了此前連續(xù)五周的上漲，年內(nèi)累計(jì)下跌0.39%，重返負(fù)收益區(qū)間。自2月中旬以來的本輪反彈中，標(biāo)普500 指數(shù)累計(jì)上漲11%，目前重回近三個(gè)月以來的高位，但多家華爾街機(jī)構(gòu)近期均表示對(duì)美股前景看法謹(jǐn)慎。
　　
　　美股升勢(shì)暫停
　　
　　上周美國(guó)三大股指全線走低，標(biāo)普500指數(shù)下跌0.67%，結(jié)束了去年11月以來的最長(zhǎng)連漲勢(shì)頭；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌0.49%；納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.46%。標(biāo)普500十大行業(yè)板塊中，能源板塊上周表現(xiàn)最差，全周下跌2.43%，其次是金融板塊，下跌1.87%，醫(yī)療保健、電信服務(wù)和公用事業(yè)等防御板塊成為僅有的三個(gè)實(shí)現(xiàn)正收益的板塊。
　　
　　此前一周，受美聯(lián)儲(chǔ)鴿派貨幣政策聲明提振，標(biāo)普500指數(shù)曾連續(xù)第五周實(shí)現(xiàn)上漲，且年內(nèi)恢復(fù)正收益。然而上周多位美聯(lián)儲(chǔ)高層陸續(xù)發(fā)表鷹派講話，不斷強(qiáng)化短期內(nèi)再次加息的預(yù)期，令市場(chǎng)重新面臨不確定性。截至上周五，美元指數(shù)連續(xù)六個(gè)交易日上漲，創(chuàng)出今年以來最長(zhǎng)的升值周期。
　　
　　美國(guó)舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯上周表示，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)繼續(xù)符合預(yù)期，他將支持在4月或者6月加息。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特稱，近期數(shù)據(jù)表明通脹有望在2016年下半年企穩(wěn)，美聯(lián)儲(chǔ)可能很快就會(huì)再次加息。費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克表示，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)且不出現(xiàn)意外，美聯(lián)儲(chǔ)最早4月就應(yīng)考慮加息。老牌“鷹派”委員、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德表示，通脹預(yù)期已經(jīng)從低點(diǎn)反彈，相信將實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)下次加息的時(shí)間可能不會(huì)太遠(yuǎn)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫將于本周二發(fā)表講話，且本周五美國(guó)勞工部將發(fā)布3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。市場(chǎng)人士密切關(guān)注上述事件，希望尋找美聯(lián)儲(chǔ)下次加息時(shí)點(diǎn)的線索。
　　
　　目前或已嚴(yán)重超買
　　
　　今年初到2月11日期間，標(biāo)普500指數(shù)曾大幅下跌10.51%，但自2月11日以來反彈11%。在經(jīng)歷一波反彈小高潮后，越來越多的華爾街分析師對(duì)美股前景趨于謹(jǐn)慎，熊市言論再次升溫。
　　
　　高盛策略師稱，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)反彈行情可能很快結(jié)束，預(yù)計(jì)油價(jià)大幅下跌可能再度拖累風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，建議投資者在預(yù)料的波動(dòng)性增加之前轉(zhuǎn)向持有現(xiàn)金。
　　
　　摩根士丹利分析師本月中旬將標(biāo)普500指數(shù)未來12個(gè)月的目標(biāo)點(diǎn)位從2175點(diǎn)下調(diào)至2050點(diǎn)，并指出考慮到更疲軟的增長(zhǎng)預(yù)期和其它風(fēng)險(xiǎn)因素上升，建議投資者削減全球股市的風(fēng)險(xiǎn)敞口。
　　
　　瑞銀技術(shù)分析團(tuán)隊(duì)上周發(fā)布報(bào)告指出，過去幾周美股大幅上漲，目前已嚴(yán)重超買，超買程度為2009年來最大。美股將開始筑頂環(huán)節(jié)，中期來看，預(yù)計(jì)在一季度晚些時(shí)候或二季度早些時(shí)候觸頂，隨后市場(chǎng)將迎來大幅調(diào)整，標(biāo)普500指數(shù)第一回調(diào)點(diǎn)位大約是1970-2000點(diǎn)區(qū)域。值得注意的是，瑞銀技術(shù)分析團(tuán)隊(duì)此前曾成功預(yù)言了美股前兩次暴跌，以及2月11日的觸底。
　　
　　分析師還表示，美股未來走勢(shì)將很大程度上取決于企業(yè)盈利，但市場(chǎng)對(duì)企業(yè)盈利預(yù)期正在持續(xù)下調(diào)。FactSet統(tǒng)計(jì)的分析師平均預(yù)期今年第一季度美股企業(yè)盈利將同比下滑8.3%，顯著低于三個(gè)月前增長(zhǎng)1.6%的預(yù)期。如果這一預(yù)期成真，將創(chuàng)下2009年第三季度以來最大降幅。