黃金魅力漸失 去泡沫恐繼續(xù)

　　加息陰影下的大宗商品(二)
　　
　　管理基金十年來(lái)首度持有凈空倉(cāng)
　　
　　國(guó)際投行美銀美林銀行最新的一份報(bào)告稱，管理基金在過去的一周中持有更多的黃金空倉(cāng)，為近10年來(lái)首度持有黃金凈空倉(cāng)，這暗示金價(jià)將進(jìn)一步下滑。
　　
　　截至北京時(shí)間7月28日18:00，現(xiàn)貨黃金漲0.3%至每盎司1096.96美元，但仍徘徊在2010年初以來(lái)的低點(diǎn)附近。上周五曾低至每盎司1077美元，為2010年2月以來(lái)最低價(jià)，并連續(xù)第五周下跌。
　　
　　“黃金目前已經(jīng)不再‘珍貴’了。”美銀美林表示，投資者和分析師普遍認(rèn)為目前的黃金價(jià)格仍含有泡沫。因?yàn)樵?0年前，金價(jià)大約位于每盎司400美元附近。
　　
　　四大利空力壓金價(jià)
　　
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期金價(jià)跌跌不休，源于四大利空壓制。
　　
　　首先，希臘局勢(shì)出現(xiàn)緩和，短期內(nèi)政治風(fēng)險(xiǎn)已被釋放，銀行業(yè)也已恢復(fù)營(yíng)業(yè)，消除了希臘被迫退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)。世元金行研究人士認(rèn)為，緊張的地緣政治問題，通常利好黃金，這是因?yàn)橥顿Y者習(xí)慣性地會(huì)將黃金視作安全資產(chǎn)，但經(jīng)過統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)，黃金在這方面的功能表現(xiàn)并未得到很好的體現(xiàn)，并且目前這些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)已基本釋放，更難言能夠令金價(jià)出現(xiàn)大的上漲。
　　
　　其次，美國(guó)加息是揮之不去的噩夢(mèng)。世元金行認(rèn)為，美元指數(shù)自上漲以來(lái)，始終伴隨著加息預(yù)期的提升，這也讓美元成為了懸在金價(jià)頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”，始終揮之不去。美元表現(xiàn)也許存在大國(guó)之間的“博弈”，也許出于本國(guó)利益的考量，更可能是金融“戰(zhàn)爭(zhēng)”的工具與手段；可是無(wú)論怎樣，事實(shí)是美元指數(shù)仍舊在不斷的“攀升”，金價(jià)正在遭受著“無(wú)情”的打壓。并且，美聯(lián)儲(chǔ)上周突然發(fā)表聲明稱，因疏忽誤發(fā)機(jī)密信息“年內(nèi)將加息一次”，這似乎是在為加息做熱身。
　　
　　再次，中國(guó)黃金儲(chǔ)備增量不及期望，市場(chǎng)情緒失望透頂。7月17日，中國(guó)央行公布最新的黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)，自2009年4月的1054.6噸上升至1658噸，上升600噸，增幅達(dá)57%。此前彭博研究數(shù)據(jù)顯示，按照中國(guó)貿(mào)易數(shù)據(jù)、國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和中國(guó)黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)計(jì)算，中國(guó)央行的黃金儲(chǔ)備可能已經(jīng)增長(zhǎng)兩倍，達(dá)到3510公噸，而本次更新的黃金儲(chǔ)備量遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期。
　　
　　最后，暴跌的最直接推手當(dāng)非ETF大額拋售莫屬。全球最大的黃金ETF基金SPDR持倉(cāng)數(shù)量一直被看作是黃金走勢(shì)的風(fēng)向標(biāo)，其持有量的變化對(duì)黃金中短期走勢(shì)存在較強(qiáng)的預(yù)測(cè)意義。截至2015年7月25日，該ETF基金持有黃金數(shù)量為680.15噸，該數(shù)值為2008年9月以來(lái)的最低值。全球最大黃金ETF基金的持續(xù)減持，已經(jīng)很好說(shuō)明了國(guó)際資本對(duì)黃金市場(chǎng)的“摒棄”態(tài)度。并且，7月17日該基金大幅減倉(cāng)11.63噸，這也是該基金自2012年12月24日以來(lái)最大的一次單日減倉(cāng)，在隨后的一個(gè)交易日中國(guó)際黃金果然出現(xiàn)了暴跌。
　　
　　金價(jià)或破1000美元
　　
　　國(guó)際著名投行高盛在上周曾表示，預(yù)計(jì)今年金價(jià)將逾6年來(lái)首度跌破每盎司1000美元。而另一國(guó)際機(jī)構(gòu)匯豐銀行稱，短期內(nèi)金價(jià)或仍承壓，有可能沖擊1000美元價(jià)位而后反彈。
　　
　　澳新銀行駐新加坡的大宗商品策略師Victor Thianpiriya預(yù)計(jì)，如果每盎司1080美元再度失守，則下一重要支撐位在1045美元。
　　
　　利空金價(jià)的消息還有，世界最大黃金精煉商Valcambi昨日稱，今年中國(guó)的黃金進(jìn)口量降幅可能多達(dá)40%，主要原因是用黃金為國(guó)內(nèi)融資做擔(dān)保的需求減少。
　　
　　據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)GFMS稱，二季度中國(guó)金條和金幣銷售量同比下滑了26%至35噸，為自2009年以來(lái)的最低水平。同期中國(guó)黃金首飾的消費(fèi)量則同比下滑23%至102噸。
　　
　　該報(bào)告稱，短期內(nèi)黃金市場(chǎng)可能會(huì)有逆轉(zhuǎn)，但在回到每盎司1180美元上方之前，金價(jià)上漲僅僅是修正且將是暫時(shí)的。
　　
　　“自從金價(jià)跌破1132美元的低點(diǎn)后就預(yù)示著金價(jià)進(jìn)入新一輪的下跌趨勢(shì)之中，但其下跌絕非一蹴而就。”世元金行在接受采訪時(shí)表示，這是因?yàn)辄S金作為商品，其必然存在生產(chǎn)成本，而且中國(guó)和俄羅斯存在一定的增加黃金儲(chǔ)備的潛力，這種預(yù)期潛力可以為黃金帶來(lái)階段性的支撐，但這種支撐不對(duì)整體趨勢(shì)構(gòu)成影響。此外，美聯(lián)儲(chǔ)加息存在較長(zhǎng)的預(yù)期時(shí)間，市場(chǎng)被反復(fù)不停的“打預(yù)防針”，這樣降低突發(fā)性因素對(duì)價(jià)格的影響或是打壓，力度減弱。所以金價(jià)下跌趨勢(shì)不變，但應(yīng)該是震蕩走低，價(jià)格存在反復(fù)。
　　
　　市場(chǎng)也不乏樂觀者。風(fēng)險(xiǎn)事件頻現(xiàn)兩信號(hào)，暗示黃金有望反彈，其中之一是美國(guó)股市的疲軟，這為黃金提供支撐，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于本周美聯(lián)儲(chǔ)偏鴿派的預(yù)期，對(duì)黃金也構(gòu)成基本面支撐。