銀行：黃金對沖地緣風(fēng)險不可* 1200上方空頭可入場

　　通常，黃金被視為對沖地緣政治風(fēng)險的工具，但是法國興業(yè)銀行（Societe Generale）在周四（5月7日）發(fā)布的一份報告稱，黃金作為對沖地緣政治風(fēng)險的工具并不可*。
　　
　　法興在報告中稱，黃金在區(qū)域軍事沖突時的表現(xiàn)不一，并沒有體現(xiàn)出一致的對沖風(fēng)險性能。
　　
　　最明顯的一個例子是，俄羅斯兼并克里米亞一度導(dǎo)致黃金大幅上漲接近1400水平。法興稱，“但是，黃金的上漲并沒有持續(xù)多久，金價很快跌至武裝力量接管克里米亞議會時的價格水平的下方�！�
　　
　　然而，一些觀察家可能會引用2011年利比亞戰(zhàn)爭作為黃金避險資產(chǎn)的憑證，但法興指出，證據(jù)并不充分，當(dāng)時，黃金觸及紀(jì)錄高點(diǎn)1921.10美元/盎司，比當(dāng)前的價格大約高40.0%，但漲勢主要受其他因素推動，如美聯(lián)儲的量化寬松政策和歐洲債務(wù)危機(jī)。法興補(bǔ)充道，“即使利比亞內(nèi)戰(zhàn)是黃金此間上漲的主要驅(qū)動，這也不難表明黃金并不是對沖地區(qū)軍事沖突的可*工具�！�
　　
　　在伊拉克1990年入侵科威特時，黃金小幅上漲，但并沒觸及年內(nèi)高點(diǎn)，直到戰(zhàn)爭爆發(fā)后不久，美國反對武裝攻擊。隨后，黃金跌至沖突爆發(fā)前下方。
　　
　　法國興業(yè)銀行表示，“金價可能因時不時的武裝沖突而上漲，但歷史證明這種影響是復(fù)雜的，這樣的上漲可能是短暫的�！�
　　
　　相反，美聯(lián)儲政策，美國通脹，實(shí)際利率和美元才是黃金恒久的主導(dǎo)因素。
　　
　　法國興業(yè)銀行表示，“若如此，黃金可能走低，因?yàn)槊缆?lián)儲政策可能不再維持寬松的貨幣政策，美國債務(wù)收益率可能隨著時間而走高。我們認(rèn)為，金價收于1200上方是空頭很好的入場點(diǎn)�！�