高盛：當(dāng)前金融市場(chǎng)的“牛頓第一定律”

　　北京時(shí)間9月22日消息，牛頓第一定律又稱慣性定律，指除非受外力影響，靜止的物體將保持靜止，運(yùn)動(dòng)的物體將保持運(yùn)動(dòng)。高盛(Goldman Sachs)分析師David J. Kostin在報(bào)告中指出，在缺乏外力的情況下，金融市場(chǎng)通常也遵循這一定律。高盛認(rèn)為當(dāng)前金融市場(chǎng)3大趨勢(shì)將會(huì)持續(xù)下去：1)美股牛市；2)美元升值；3)美國(guó)低利率。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)在2015年3季度之前美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)上調(diào)聯(lián)邦基金利率。
　　
　　美國(guó)股市最近繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高，今年迄今已上漲9%。根據(jù)高盛的分析，美股未來(lái)12個(gè)月還將上漲7%，2015年3季度標(biāo)普500指數(shù)將漲至2150點(diǎn)。
　　
　　對(duì)于美國(guó)股市中處于“靜止”狀態(tài)的“物體”，比如利潤(rùn)率和估值，高盛預(yù)計(jì)仍將維持“靜止”。高盛預(yù)計(jì)未來(lái)一年美股預(yù)期市盈率將維持在16倍左右；利潤(rùn)率在整個(gè)2015年將維持在當(dāng)前的歷史高位9%；由下至上的平均預(yù)測(cè)利潤(rùn)率將升至10%。
　　
　　另一方面，那些目前處于“運(yùn)動(dòng)”狀態(tài)的“物體”，比如銷售和盈利，將繼續(xù)維持“運(yùn)動(dòng)”。高盛預(yù)計(jì)，標(biāo)普500公司2014年將實(shí)現(xiàn)6%的銷售增長(zhǎng)和8%的每股盈利(EPS)增長(zhǎng)；2015年分別增長(zhǎng)5%和8%。根據(jù)高盛編制的當(dāng)前活動(dòng)指數(shù)(CAI)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正以將近3.5%的速度增長(zhǎng)。高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)2015年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3.2%，2016年和2017年均為3.0%。
　　
　　鑒于增長(zhǎng)提速和股市繼續(xù)走高，高盛建議買入對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市大盤綜合敏感度最高的股票，比如達(dá)美航空(DAL)和哈里伯頓(HAL)。高盛預(yù)計(jì)達(dá)美航空未來(lái)6個(gè)月有60%上漲空間，哈里伯頓未來(lái)12個(gè)月有31%上漲空間。
　　
　　外匯市場(chǎng)是另一個(gè)高盛認(rèn)為將會(huì)“持續(xù)運(yùn)動(dòng)”的市場(chǎng)。5月份以來(lái)，歐元對(duì)美元已經(jīng)貶值8%，不過(guò)高盛預(yù)計(jì)歐元的貶值趨勢(shì)將持續(xù)數(shù)年，到2017年底將貶至與美元平價(jià)，較當(dāng)前水平低22%。
　　
　　鑒于歐洲經(jīng)濟(jì)低迷和歐元長(zhǎng)期貶值，高盛建議投資者買入銷售集中在美國(guó)國(guó)內(nèi)的公司，避開(kāi)對(duì)西歐銷售敞口較高的公司，前者包括Paychex(PAYX)和Discover Financial Service(DFS)。這兩家公司100%的營(yíng)收都來(lái)自美國(guó)國(guó)內(nèi)。