非農神話緣何被打破？失望數(shù)據中仍有亮點

　　周五(9月5日)本周萬眾矚目的最后一個風險事件，美國非農就業(yè)數(shù)據公布，令市場大跌眼鏡的是，美國8月非農意外非農意外跌至14.2萬，遠不及市場23萬預期，美國8月非農就業(yè)人口增幅創(chuàng)2013年12月以來最低。
　　
　　數(shù)據公布后，到沒有出現(xiàn)想象中的美元指數(shù)大幅回落，美元匯價僅僅是在強阻力84關口止步小幅回落，在探尋原因時，有經濟學家指出，雖然8月非農就業(yè)人口增幅意外暴跌，令經濟學家訝異不已，但是由于每年的8月都會存在這樣的問題，即汽車制造商關門歇業(yè)等其他的季節(jié)性因素所影響，就業(yè)人口可能會出現(xiàn)一定的波動情況。
　　
　　從此前公布的美國經濟數(shù)據來看，美國經濟整體上儼然已經進入穩(wěn)健的復蘇態(tài)勢。此前公布的美國8月非制造業(yè)PMI創(chuàng)2005年8月以來最高，8月整體汽車銷售年率升至8年半最高位，同時樂觀的美聯(lián)儲褐皮書顯示了第三季度國內生產總值良好的前景，可以說非農的一時受挫是無傷大雅的。
　　
　　經濟數(shù)據是美聯(lián)儲做出貨幣政策決定的重要參考依據，但是一時經濟數(shù)據的好壞并不決定性的作用。市場仍舊在通過這些經濟數(shù)據來尋找美聯(lián)儲是否會在明年年中之前進行加息的相關線索。
　　
　　富國私人銀行全球股票和研究策略董事總經理SEAN LYNCH表示，“此前公布了很多不錯的數(shù)據，不管ISM的數(shù)據也好，還是汽車銷售，市場的看法是寧可認為非農就業(yè)增幅會很高。數(shù)據這么低有點意外，不過市場可能將其視為很好的跡象--美聯(lián)儲觀望的時間可以延長一段時間了�！�
　　
　　路透社評論稱，非農數(shù)據大幅下滑，再加上昨天的當周初請數(shù)據表現(xiàn)接近危機前水平和制造業(yè)就業(yè)人口零增長，表明就業(yè)市場依然令人擔憂。不過雖然本次數(shù)據表現(xiàn)令人吃驚，但該次統(tǒng)計可能忽略了季節(jié)性因素，預期下月會有修正。
　　
　　當然此次非農數(shù)據意外不及預期，或許將遲滯市場對美聯(lián)儲首次開始升息的時間預估。
　　
　　有“美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者JON HILSENRATH指出，近幾個月美聯(lián)儲官員爭論主要集中在FOMC聲明中對就業(yè)市場閑置的評估和前瞻指引的描述。7月FOMC會議以來，失業(yè)率未降低、新增就業(yè)人數(shù)下降、工資增幅沒上漲壓力，8月非農報告緩解了美聯(lián)儲大幅改變政策立場的壓力。
　　
　　HILSENRATH認為，最新非農報告緩解了美聯(lián)儲內部鷹鴿派的爭論，修改FOMC聲明不那么迫在眉睫。預計9月會議上美聯(lián)儲官員們將表示美國經濟在復蘇，但對勞動力市場閑置的描述，以及對利率展望可能不會有顯著變化。美聯(lián)儲將于9月16~17日舉行FOMC會議。
　　
　　非農不佳原因何在？失望數(shù)據中依舊有亮點
　　
　　雖然此次非農表現(xiàn)不及預期，打破了連續(xù)6周增量維持在20萬上方的趨勢，但是仔細觀察我們可以發(fā)現(xiàn)些許亮點，這表明美國就業(yè)市場的結構正在趨向改善。
　　
　　比如數(shù)據顯示，截止到8月為止，美國長期失業(yè)人數(shù)累計達到296萬人，創(chuàng)下2009年1月以來的最低水平，當時的長期失業(yè)人口是270萬人。長期失業(yè)人口指的是那些失業(yè)時間達到27周或超過27周。
　　
　　美國8月全職就業(yè)人數(shù)較上月增加了38.6萬人，顯示美國就業(yè)市場的健康度正在改善；而拖累本次非農的最大原因是兼職就業(yè)人數(shù)較上月下滑13.6萬人。
　　
　　因不能找到全職工作而兼職就業(yè)人數(shù)較上月大跌23.4萬人。失業(yè)并正在尋找工作的人數(shù)較上月下滑8萬人，失業(yè)并停止找工作的人數(shù)較上月3.7萬人。
　　
　　另外美國的服務業(yè)就業(yè)也呈現(xiàn)較好的增長勢頭。數(shù)據顯示，美國專業(yè)和商業(yè)服務就業(yè)人數(shù)較上月增加4.7萬人，教育和醫(yī)療服務就業(yè)人數(shù)較上月增加3.7萬人，建筑業(yè)就業(yè)人數(shù)較上月增加2萬人。此外，金融、零售和政府就業(yè)也有所增長。
　　
　　眾多知名機構解讀非農數(shù)據
　　
　　美國勞工部(DOL)周五(9月5日)公布的數(shù)據顯示，美國8月非農就業(yè)人數(shù)意外僅增加14.2萬人，遠不及于預期的增加23萬人，同時8月失業(yè)率降至6.1%。本次非農數(shù)據可謂是令市場大跌眼鏡，那么機構專家又是如何解析的呢。
　　
　　J. Streicher Asset Management的主席Todd M. Schoenberger表示，“8月非農數(shù)據顯然令市場大失所望，特別是在近期美國經濟數(shù)據大都積極的背景之下�！�
　　
　　Feroli指出，“不過，這對于投資者下一步行動或將是一個指引，即美聯(lián)儲或將繼續(xù)維持當前貨幣政策，這將推動美國股市在下個季度繼續(xù)上行�！�
　　
　　摩根大通(JPMorgan Chase)的首席經濟學家Michael Feroli則預計，在未來幾個季度，非農或將出現(xiàn)下滑。
　　
　　Feroli說道：“盡管數(shù)據不盡如人意，美國就業(yè)市場仍顯現(xiàn)出改進的地方，例如長期失業(yè)人數(shù)和薪資增長表現(xiàn)突出�！�
　　
　　The Lindsey Group的首次市場分析師Peter Bockvar認為，對于市場而言，美股顯然將是受益者，美聯(lián)儲或對這份數(shù)據感到有些困惑。
　　
　　CRT的策略師David Ader表示，“疲軟的非農數(shù)據不會改變美聯(lián)儲的政策。但這這個數(shù)據讓人失望，特別是在失業(yè)率進一步下滑的情況下�！�
　　
　　Capital Econ的經濟學家Paul Ashworth相對樂觀，他們認為8月非農意外表現(xiàn)低迷只是一個“孤立的光點”，
　　
　　Ashworth表示，“顯然，這一數(shù)據會引發(fā)市場對于美國經濟復蘇的質疑。但我們認為，近期的大量數(shù)據已經顯示勞動市場正在改善，美國經濟正在加速復蘇�！�