貴金屬投資技術(shù)分析理論

　　艾略特波浪理論
　　
　　艾略特派學(xué)者以固定波狀模式將價(jià)格走向分類。這些模式能夠表示未來的指標(biāo)與逆轉(zhuǎn)。與趨勢同向移動(dòng)的波被稱為推動(dòng)波，而與趨勢反向移動(dòng)的波被稱為修正波。艾略特波浪理論分別將推動(dòng)波和修正波分為5種和3種主要走向。這8種走向組成一個(gè)完整的波周期。時(shí)間跨度可從15分鐘至數(shù)十年不等。
　　
　　艾略特波浪理論具有挑戰(zhàn)性的部分在于，1個(gè)波周期可用8個(gè)子波周期組成，而這些波又可被進(jìn)一步分成推動(dòng)和修正波。因此，艾略特波浪理論的關(guān)鍵是能夠識別特定波所處的環(huán)境。艾略特派也使用斐波納契反馳現(xiàn)象來預(yù)測未來波周期的峰頂與谷底。
　　
　　同任何一個(gè)技術(shù)分析工具一樣，波浪理論需要結(jié)合其他分析工具做相互的驗(yàn)證。例如分析基本面以判斷長期趨勢，趨勢可能的延續(xù)周期。在黃金(1280.20, 4.80, 0.38%)市場上，根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，波浪理論在長期趨勢的運(yùn)用中的有效性要強(qiáng)于短期趨勢。基本上我們認(rèn)為用波浪理論分析短期趨勢，例如小時(shí)圖周期，并無多大意義。
　　
　　道瓊斯理論
　　
　　道氏理論主要應(yīng)用于股票市場，但與其他的技術(shù)分析理論一樣，也可以根據(jù)不同市場的不同特性，適當(dāng)調(diào)整后應(yīng)用于各個(gè)投資市場。
　　
　　根據(jù)道氏理論，股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)有三種趨勢，其中最主要的是股票的基本趨勢，即股價(jià)廣泛或全面性上升或下降的變動(dòng)情形。這種變動(dòng)持續(xù)的時(shí)間通常為一年或一年以上，股價(jià)總升(降)的幅度超過20%。對投資者來說，基本趨勢持續(xù)上升就形成了多頭市場，持續(xù)下降就形成了空頭市場。
　　
　　股價(jià)運(yùn)動(dòng)的第二種趨勢稱為股價(jià)的次級趨勢。因?yàn)榇渭壼厔萁?jīng)常與基本趨勢的運(yùn)動(dòng)方向相反，并對其產(chǎn)生一定的牽制作用，因而也稱為股價(jià)的修正趨勢。這種趨勢持續(xù)的時(shí)間從3周至數(shù)月不等，其股價(jià)上升或下降的幅度一般為股價(jià)基本趨勢的1/3或2/3。股價(jià)運(yùn)動(dòng)的第三種趨勢稱為短期趨勢，反映了股價(jià)在幾天之內(nèi)的變動(dòng)情況。修正趨勢通常由3個(gè)或3個(gè)以上的短期趨勢所組成。
　　
　　在三種趨勢中，長期投資者最關(guān)心的是股價(jià)的基本趨勢，其目的是想盡可能地在多頭市場上買入股票，而在空頭市場形成前及時(shí)地賣出股票。投機(jī)者則對股價(jià)的修正趨勢比較感興趣。他們的目的是想從中獲取短期的利潤。短期趨勢的重要性較小，且易受人為操縱，因而不便作為趨勢分析的對象。人們一般無法操縱股價(jià)的基本趨勢和修正趨勢，只有國家的財(cái)政部門才有可能進(jìn)行有限的調(diào)節(jié)。
　　
　　基本趨勢：
　　
　　即從大的角度來看的上漲和下跌的變動(dòng)。其中，只要下一個(gè)上漲的水準(zhǔn)超過前一個(gè)高點(diǎn)。而每一個(gè)次級的下跌其波底都較前一個(gè)下跌的波底高，那么，主要趨勢是上升的。這被稱為多頭市場。相反地，當(dāng)每一個(gè)中級下跌將價(jià)位帶至更低的水準(zhǔn)，而接著的彈升不能將價(jià)位帶至前面彈升的高點(diǎn)，主要趨勢是下跌的，這稱之為空頭市場。通常(至少理論上以此作為討論的對象)主要趨勢是長期投資人在三種趨勢中唯一考慮的目標(biāo)，其做法是在多頭市場中盡早買進(jìn)股票，只要他可以確定多頭市場已經(jīng)開始發(fā)動(dòng)了，一直持有到確定空頭市場已經(jīng)形成了。對于所有在整個(gè)大趨勢中的次級下跌和短期變動(dòng)，他們是不會去理會的。當(dāng)然，對于那些作經(jīng)常性交易的人來說，次級變動(dòng)是非常重要的機(jī)會。
　　
　　次級趨勢：
　　
　　它是主要趨勢運(yùn)動(dòng)方向相反的一種逆動(dòng)行情，干擾了主要趨勢。在多頭市場里，它是中級的下跌或“調(diào)整”行情；在空頭市場里，它是中級的上升或反彈行情。通常，在多頭市場里，它會跌落主要趨勢漲升部分的三分之一至三分之二。然而，需要注意的是：三分之一到三分之二的原則并非是一成不變的。它只是機(jī)率的簡單說明。大部分的次級趨勢的漲落幅度在這個(gè)范圍里。它們之中的大部分停在非常接近半途的位置�；芈湓�先主要漲幅的50%：這種回落達(dá)不到三分之一者很少，同時(shí)也有一些是將前面的漲幅幾乎都跌掉了。因此，我們有兩項(xiàng)判斷一個(gè)次級趨勢的標(biāo)準(zhǔn)，任何和主要趨勢相反方向的行情，通常情況下至少持續(xù)三個(gè)星期左右；回落主要趨勢漲升的1/3，然而，除了這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)外， 次級趨勢通常是混淆不清的。它的確認(rèn)，對它發(fā)展的正確評價(jià)及它的進(jìn)行的全過程的斷定，始終是理論描述中的一個(gè)難題。
　　
　　短期變動(dòng)
　　
　　它們是短暫的波動(dòng)。很少超過三個(gè)星期，通常少于六天。它們本身盡管是沒有什么意義，但是使得主要趨勢的發(fā)展全過程富于了神秘多變的色彩。通常，不管是次級趨勢或兩個(gè)次級趨勢所夾的主要趨勢部分都是由一連串的三個(gè)或更多可區(qū)分的短期變動(dòng)所組成。由這些短期變化所得出的推論很容易導(dǎo)至錯(cuò)誤的方向。在一個(gè)無論成熟與否的股市中，短期變動(dòng)都是唯一可以被“操縱”的。而主要趨勢和次要趨勢卻是無法被操縱的。
　　
　　上述股票市場波動(dòng)的三種趨勢，與海浪的波動(dòng)極其相似。在股票市場里，主要趨勢就像海潮的每一次漲(落)的整個(gè)過程。其中，多頭市場好比漲潮，一個(gè)接一個(gè)的海浪不斷地涌來拍打海岸，直到最后到達(dá)標(biāo)示的最高點(diǎn)。而后逐漸退去。逐漸退去的落潮可以和空頭市場相比較。在漲潮期間，每個(gè)接下來的波浪其水位都比前一波漲升的多而退的卻比前一波要少，盡而使水位逐漸升高。在退潮期間，每個(gè)接下來的波浪比先前的更低，后一波者不能恢復(fù)前一波所達(dá)到的高度。漲潮(退潮)期的這些波浪就好比是次級趨勢。同樣，海水的表面被微波漣漪所覆蓋，這和市場的短期變動(dòng)相比較它們是不重要的日常變動(dòng)。潮汐，波浪，漣漪代表著市場的主要趨勢，次級趨勢，短期變動(dòng)。