信息化時(shí)代 黃金儲(chǔ)備還需要嗎

　　當(dāng)今的國(guó)際貨幣體系，是建立在信用貨幣基礎(chǔ)之上的。這個(gè)世界，不講信用的人和由于客觀條件造成難以再講信用的事層出不窮。一旦信用貨幣出現(xiàn)危機(jī)，將會(huì)給世界經(jīng)濟(jì)或與信用貨幣關(guān)聯(lián)度高的國(guó)家?guī)��?lái)極大風(fēng)險(xiǎn)，因此，一個(gè)國(guó)家和廣大民眾是否增持黃金儲(chǔ)備便成為人們關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)和一個(gè)難以擱置的話題。
　　
　　1978年，國(guó)際貨幣基金組織[微博]更改章程，從法律上正式明確黃金的非貨幣化地位。主要內(nèi)容包括：黃金不再是貨幣平價(jià)的共同單位，也不作為特別提款權(quán)的價(jià)值單位，取消黃金官價(jià)；禁止重新確立固定的黃金價(jià)格，基金組織不再干預(yù)黃金交易的市場(chǎng)價(jià)格，也不建立固定價(jià)格。取消必須用黃金向基金組織進(jìn)行往來(lái)結(jié)算的規(guī)定，任何使用黃金作為支付手段的須經(jīng)絕大多數(shù)成員國(guó)投票贊成。
　　
　　至此之后，黃金開始了漫長(zhǎng)的非貨幣化之路，黃金的貨幣屬性弱化，商品屬性突顯。
　　
　　盡管如此，就此斷定黃金將徹底退出金融領(lǐng)域還為時(shí)過(guò)早。黃金非貨幣化后，黃金的貨幣地位依然存在，現(xiàn)在黃金的貨幣功能主要是儲(chǔ)備功能、融資功能、支付功能和投資避險(xiǎn)功能。
　　
　　首先，黃金仍然是國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。目前，各國(guó)央行[微博]仍儲(chǔ)備大量黃金。自1973年后，美國(guó)一直維持8000噸以上的黃金儲(chǔ)備規(guī)模。這一事實(shí)恰恰說(shuō)明美國(guó)非常看重黃金的國(guó)際貨幣地位，通過(guò)“劫持”和“軟禁”黃金來(lái)樹立和鞏固美元的地位。其他國(guó)家，尤其是歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家出于對(duì)沖美元風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)機(jī)也持有大量黃金儲(chǔ)備。20世紀(jì)90年代，歐洲中央銀行明確表示將黃金儲(chǔ)備量消減到15%左右。其后，這一比例便以法律的形式固定下來(lái)。根據(jù)《歐洲中央銀行系統(tǒng)法》的規(guī)定，各成員國(guó)中央銀行向歐洲中央銀行轉(zhuǎn)移的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中，15%以黃金的形式轉(zhuǎn)移。
　　
　　大多數(shù)國(guó)家都通過(guò)實(shí)際行動(dòng)顯示對(duì)于黃金國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)地位的認(rèn)同。尤其在國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩、發(fā)生金融危機(jī)時(shí)，增持黃金是各國(guó)央行的首選。1997年亞洲發(fā)生金融危機(jī)，1998年德國(guó)、法國(guó)、意大利分別增持黃金841噸、623噸和519噸。因?yàn)辄S金與信用貨幣相比，黃金不是任何國(guó)家的負(fù)債，持有黃金不受任何國(guó)家、地域限制，隨時(shí)可以兌換成任何貨幣或轉(zhuǎn)購(gòu)急需物資。黃金的這些特點(diǎn)，促使各國(guó)央行長(zhǎng)期儲(chǔ)備大量黃金。
　　
　　關(guān)于黃金儲(chǔ)備，不得不提的是歐洲國(guó)家自1999年起每5年簽訂一次的規(guī)范黃金出售的央行售金協(xié)議，規(guī)定每年售金數(shù)量不得超過(guò)400噸，在前兩份售金協(xié)議期間，歐洲國(guó)家持續(xù)拋售黃金，2005年達(dá)到最高峰。自2008年起售金數(shù)量即大幅回落。2010年，全球央行結(jié)束了持續(xù)21年的凈售金歷史，從黃金的凈賣出角色轉(zhuǎn)變?yōu)閮糍I入角色。也就是說(shuō)，2009年簽訂的第三份售金協(xié)議已經(jīng)成為一紙空文。按照時(shí)間，2014年9月應(yīng)簽訂第四份售金協(xié)議，但根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況，這份協(xié)議很可能在形式上也要壽終正寢。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的統(tǒng)計(jì)，截至2014年1月，全球央行持有的黃金總量接近3.2萬(wàn)噸。其中美國(guó)、德國(guó)、國(guó)際貨幣基金組織、意大利和法國(guó)這前五大持有者的黃金儲(chǔ)備總量占全球官方黃金持有量的60%。
　　
　　其次，黃金具有融資功能。黃金融資功能歷來(lái)受到各國(guó)中央銀行的青睞，充當(dāng)了各國(guó)政府在國(guó)際融資活動(dòng)中的重要工具。在黃金非貨幣化條件下，雖然人們對(duì)黃金的貨幣作用表示疑義，而在實(shí)際經(jīng)濟(jì)交往中，用黃金作抵押，用黃金償還債務(wù)的事例依舊屢見不鮮。1991年，印度國(guó)大黨執(zhí)政期間，為了取得國(guó)外的貸款，把價(jià)值10億美元的黃金抵押給國(guó)際金融機(jī)構(gòu)。在獲得貸款后，印度外貿(mào)發(fā)展迅速，1994年末印度央行已擁有195億美元的外匯儲(chǔ)備并收回了1991年抵押在國(guó)外的全部黃金。1997年亞洲金融危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)刻，韓國(guó)政府發(fā)動(dòng)民眾，收集民間黃金250噸，并兌換成外匯，用于彌補(bǔ)貿(mào)易赤字，從而緩解了金融危機(jī)對(duì)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊，成為國(guó)際金融界廣為傳揚(yáng)的經(jīng)典案例。這些足以說(shuō)明，當(dāng)一個(gè)國(guó)家發(fā)生經(jīng)濟(jì)、金融危機(jī)，需要在海外融資時(shí)，黃金是最好的抵押品，是世界公認(rèn)的償付手段，一旦債務(wù)國(guó)不能如期償還債務(wù)，債權(quán)國(guó)有權(quán)把黃金兌換成任何貨幣。因此，用黃金作抵押、用黃金兌換外匯，能有效解決國(guó)際收支中的問題，從而真正體現(xiàn)了黃金的融資作用。
　　
　　再其次，黃金仍然發(fā)揮著支付功能。國(guó)際清算銀行至今仍將黃金列入可以接受的國(guó)際清算工具。比如，當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支逆差無(wú)法用其他辦法(如借款等)解決的時(shí)候，便會(huì)動(dòng)用黃金予以清償，這就解釋了各國(guó)央行為什么儲(chǔ)備大量黃金的目的。對(duì)于黃金的國(guó)際支付職能，各國(guó)都愿意接受。而用其他國(guó)際信用貨幣清償外債，如果遇到某種信用貨幣貶值，債權(quán)國(guó)家就會(huì)對(duì)這種信用貨幣表示不接受甚至不認(rèn)可。而黃金是一種突破地域限制和時(shí)空阻隔的國(guó)際公認(rèn)的資產(chǎn)，加上黃金具有廣泛的流通性和易變現(xiàn)性，在信用貨幣受到質(zhì)疑的情況下，便毫無(wú)異議地成了最后的支付手段。
　　
　　最后，黃金具有投資避險(xiǎn)功能。黃金非貨幣化后國(guó)際黃金市場(chǎng)迅速發(fā)展，賦予了黃金新的金融屬性——黃金投資價(jià)值。黃金投資價(jià)值不僅體現(xiàn)在黃金具有保值功能，而且體現(xiàn)在黃金具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能。從黃金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能分析，黃金與美元同為國(guó)際貨幣，但是它們之間的價(jià)值關(guān)系，從長(zhǎng)期分析存在負(fù)相關(guān)性，這就為各國(guó)央行提供了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。同時(shí)，在通貨膨脹的環(huán)境下，黃金成為各國(guó)信用貨幣避險(xiǎn)的工具。黃金分散風(fēng)險(xiǎn)的功能不僅取決于它自身價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定性，更重要的是它的保值功能具有降低非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的作用，在政治、經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩時(shí)期，黃金又能成為面臨危機(jī)國(guó)家的避風(fēng)港，所以，黃金是一種重要的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。
　　
　　簽訂《牙買加協(xié)定》，確認(rèn)黃金非貨幣化已近40年，這條漫漫的黃金非貨幣化之路，今天仍然看不到盡頭。相反，黃金在特殊情況下發(fā)揮的貨幣作用，仍然不時(shí)地顯現(xiàn)著它作為特殊貨幣的“英雄本色”，這應(yīng)當(dāng)引起我們高度重視。
　　
　　目前，全球官方黃金儲(chǔ)備總量約3萬(wàn)余噸，約為全球所有黃金存量的1/6。其中官方黃金儲(chǔ)備超過(guò)千噸的國(guó)家和組織有美國(guó)(8133.5噸)、德國(guó)(3384.2噸)、國(guó)際貨幣基金組織(2814.0噸)、意大利(2451.8噸)、法國(guó)(2435.4噸)、俄羅斯(1077.9噸)、中國(guó)(1054.1噸)、瑞士(1040.0噸)(備注：數(shù)據(jù)來(lái)源于世界黃金協(xié)會(huì))。我國(guó)的黃金儲(chǔ)備名列世界第七。
　　
　　特別值得高度重視的是，我國(guó)黃金儲(chǔ)備與國(guó)家儲(chǔ)備資產(chǎn)的比例只有1.1%，而美國(guó)為71.0%、德國(guó)為67.3%、意大利為66.0%、法國(guó)為64.5%，俄羅斯為9.3%，其他歐元區(qū)國(guó)家一般在40%—60%，世界平均水平為10%左右，我國(guó)只有世界平均水平的1/10。我國(guó)巨額的外匯儲(chǔ)備主要以美元資產(chǎn)為主，貶值使美元成為掠奪別國(guó)財(cái)富的工具，也嚴(yán)重威脅著我國(guó)外匯儲(chǔ)備的安全。
　　
　　大肆鼓吹“黃金無(wú)用論”的美國(guó)，黃金儲(chǔ)備一直保持世界第一。正是這個(gè)美國(guó)，從自身的戰(zhàn)略利益出發(fā)，以其黃金儲(chǔ)備的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)操縱黃金市場(chǎng)，打壓黃金開采業(yè)，實(shí)施束縛、控制所有黃金生產(chǎn)國(guó)和黃金儲(chǔ)備國(guó)的戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)對(duì)全球金融控制，維持美元全球霸權(quán)。這就使人不難明白，為什么即使遭遇金融危機(jī)，在國(guó)內(nèi)眾多的金融機(jī)構(gòu)陷入破產(chǎn)泥潭時(shí)，美國(guó)也堅(jiān)持不采用拋售黃金儲(chǔ)備以彌補(bǔ)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性不足。
　　
　　對(duì)于一個(gè)國(guó)家來(lái)說(shuō)，黃金在穩(wěn)定社會(huì)經(jīng)濟(jì)，防范通貨膨脹，防范金融風(fēng)險(xiǎn)等方面具備其他金融資產(chǎn)不可替代的地位和作用。2008年以來(lái)，全球金融危機(jī)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)際貨幣基金組織在2009年底為籌集資金宣布出售403.3噸黃金，印度迅速購(gòu)入其中的200噸。這些黃金在后來(lái)的金價(jià)飆升期間可以為印度賺取巨額收益，盡管當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)黃金價(jià)格下跌，仍高于印度當(dāng)時(shí)的購(gòu)入價(jià)格。對(duì)印度而言，此次購(gòu)金顯然鞏固了其在世界經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)的地位。再如，深陷歐債危機(jī)的意大利、葡萄牙和塞浦路斯等國(guó)，寧可忍受獲得外部援助的嚴(yán)苛緊縮要求，也不愿走出售本國(guó)黃金儲(chǔ)備這樣的“便捷”解決之道。尤其是像意大利這樣的全球官方黃金儲(chǔ)備排名第四的黃金持有者，同樣始終堅(jiān)持不依*出售黃金來(lái)籌資。這種做法恰恰從反面印證了黃金對(duì)于社會(huì)長(zhǎng)治久安的重要意義。
　　
　　縱觀世界經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)，都在國(guó)家層面制定并實(shí)施了黃金戰(zhàn)略。我國(guó)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，更應(yīng)該繼續(xù)構(gòu)建并實(shí)施支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的黃金發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)國(guó)家對(duì)黃金這一戰(zhàn)略資源的控制力，增強(qiáng)我國(guó)金融的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，從而在全球化進(jìn)程中有效維護(hù)國(guó)家利益，強(qiáng)基固本，打造強(qiáng)大的抗御外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊的能力。防止社會(huì)動(dòng)蕩，確保國(guó)家金融安全，確保國(guó)家長(zhǎng)治久安，使我們能聚精會(huì)神搞建設(shè)，一心一意謀發(fā)展，早日實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的中國(guó)夢(mèng)的宏偉目標(biāo)。