金融大鱷做空新興經(jīng)濟(jì)體點(diǎn)到為止

　　周四(1月31日)紐約時(shí)段，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行在81.00整數(shù)上方，接近收復(fù)上周四(1月23日)驚天大跌后的全部跌幅。在美元指數(shù)走高的同時(shí)，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格則自高臺(tái)跳水下跌近2%，同時(shí)避險(xiǎn)貨幣日元和瑞郎承壓，而高風(fēng)險(xiǎn)商品貨幣澳元和加元?jiǎng)t走高。整個(gè)市場(chǎng)的格局似乎和此前周三全球市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒彌散的狀況正好顛倒了過(guò)來(lái)。時(shí)值包括中國(guó)在內(nèi)多個(gè)亞洲國(guó)家地區(qū)辭舊迎新歡度新春佳節(jié)之際，國(guó)際金融市場(chǎng)似乎也沾上了不少喜氣。
　　
　　美國(guó)GDP繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，F(xiàn)ed縮減QE后美元指數(shù)終于發(fā)威
　　
　　美國(guó)商務(wù)部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第四季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初值年化季率增長(zhǎng)3.2%，符合預(yù)期增長(zhǎng)3.2%。雖然，這一增速不及此前在去年三季度時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)錄得的4.1%的升幅，但扣除了能源進(jìn)口和商品庫(kù)存等變量的影響之后，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)曲線仍然呈現(xiàn)出平滑上行的趨勢(shì)，這使得美國(guó)的這一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況被視作了一大消息面利好，并推動(dòng)了美元指數(shù)上行。
　　
　　而事實(shí)上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在去年四季度面臨的外部環(huán)境并非是一帆風(fēng)順。季度伊始之際，美國(guó)朝野兩黨之間就財(cái)政預(yù)算問(wèn)題發(fā)生抵牾引發(fā)的政治僵局，曾一度導(dǎo)致聯(lián)邦政府持續(xù)停擺長(zhǎng)達(dá)16天。此后，在進(jìn)入冬季之后，美國(guó)大部分地區(qū)又遭遇了數(shù)十年未遇的嚴(yán)寒風(fēng)雪天氣，導(dǎo)致以房地產(chǎn)為首的多個(gè)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的活動(dòng)狀況遭受了不同程度的沖擊，在如此不利的外部環(huán)境下，美國(guó)四季度GDP同比增速能夠達(dá)到符合預(yù)期的3.2%已殊為不易，而這一數(shù)據(jù)也令投資者堅(jiān)信美國(guó)總體經(jīng)濟(jì)狀況韌性十足，有著充分的抗御外部風(fēng)險(xiǎn)的能力，因而其增長(zhǎng)前景也被進(jìn)一步看好，這帶動(dòng)了美元指數(shù)顯著走強(qiáng)。
　　
　　在美國(guó)先行發(fā)布的GDP數(shù)據(jù)向好的背景下，此后發(fā)布的美國(guó)12月成屋簽售數(shù)據(jù)縱然大幅老公遜色，也未對(duì)市場(chǎng)造成過(guò)大的沖擊。雖然數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月成屋簽約銷售指數(shù)月率大幅下降8.7%，而預(yù)期是持平，同時(shí)11月份由上升0.2%修正為下降0.3%，表明上的數(shù)據(jù)狀況相當(dāng)糟糕，但結(jié)合此前的各項(xiàng)住房市場(chǎng)數(shù)據(jù)，投資者很輕易就得出結(jié)論認(rèn)為該數(shù)據(jù)仍是受到寒冷天氣的意外沖擊，無(wú)法代表美國(guó)住房市場(chǎng)的真實(shí)狀況，因此在數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元指數(shù)的回調(diào)幅度幾可忽略不計(jì)。
　　
　　之前，在美聯(lián)儲(chǔ)于周三(1月29日)發(fā)布政策決議再度將量化寬松(QE)購(gòu)債措施的力度縮減了100億美元后，美元指數(shù)并未出現(xiàn)立即的快速走強(qiáng)，原因一方面在于美聯(lián)儲(chǔ)決議的內(nèi)容基本為市場(chǎng)投資者所預(yù)知，其影響也在一定程度上被透支，另一方面，此前市場(chǎng)情緒緊張的狀況也壓制了美元的漲勢(shì)。投資者一度擔(dān)心一旦美國(guó)2013年四季度GDP數(shù)據(jù)不佳，同時(shí)新興市場(chǎng)局勢(shì)惡化狀況也開(kāi)始沖擊美國(guó)本土市場(chǎng)的話，美聯(lián)儲(chǔ)此后在3月份的會(huì)議上勢(shì)必將停止縮減QE，但周四全球市場(chǎng)的進(jìn)一步動(dòng)向，連同美國(guó)的GDP數(shù)據(jù)一同打消了投資者此前的顧慮，美元因而補(bǔ)漲。
　　
　　新興市場(chǎng)絕地逢生，1997式危機(jī)料難重演
　　
　　而周四日內(nèi)市場(chǎng)上另一值得關(guān)注的狀況，就是此前遭到了集中做空壓力的各個(gè)新興市場(chǎng)的狀況在當(dāng)天都出現(xiàn)了不同程度的企穩(wěn)，使得此前緊繃的全球投資者神經(jīng)暫時(shí)得到了放松。之前面臨巨大拋壓的阿根廷、土耳其和南非等國(guó)貨幣匯率都暫時(shí)止跌企穩(wěn)。業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，在相關(guān)國(guó)家采取了及時(shí)性的對(duì)抗性措施之后，國(guó)際投機(jī)資金繼續(xù)做空上述市場(chǎng)的成本已經(jīng)顯著升高。在此背景下，國(guó)際游資也識(shí)時(shí)務(wù)地選擇了“見(jiàn)好就收”的獲利回吐操控，而不是貿(mào)然乘勝追擊，這使得相關(guān)國(guó)家在金融與經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域剛剛露出的惡性循環(huán)苗頭得到了及時(shí)遏制。
　　
　　歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行(EBRD)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家周四當(dāng)天就指出，在全球金融監(jiān)管體系的嚴(yán)密程度已經(jīng)與當(dāng)年不可同日而語(yǔ)的背景下，全球新興市場(chǎng)國(guó)家很可能不會(huì)重演20世紀(jì)90年代時(shí)所遭遇的似曾相識(shí)的危機(jī)，畢竟各國(guó)政府已經(jīng)從1997年亞洲金融風(fēng)暴的過(guò)程中吸取了諸多教訓(xùn)，在應(yīng)該于何時(shí)以何方式推出何種對(duì)抗措施方面已經(jīng)積累起了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)。相比起當(dāng)年，目前情況最危急的土耳其所料承受的后果也只是發(fā)生經(jīng)濟(jì)軟著陸，不會(huì)像當(dāng)年的印尼和泰國(guó)一樣遭遇全面崩潰。不過(guò)，該機(jī)構(gòu)的專家也同時(shí)警告稱，目前尚不能斷言新興市場(chǎng)的這番危機(jī)就已經(jīng)就此告一段落，因?yàn)榇撕笕粝嚓P(guān)國(guó)家措施不當(dāng)，風(fēng)險(xiǎn)因素仍有可能蔓延外溢，因此各方也仍需對(duì)此加以警惕。
　　
　　此后，IMF負(fù)責(zé)西半球經(jīng)濟(jì)事務(wù)的主管也表示，全球經(jīng)濟(jì)變化可能會(huì)觸發(fā)拉美和加勒比地區(qū)動(dòng)蕩，相關(guān)地區(qū)需要重建財(cái)政緩沖，并利用貨幣政策和靈活匯率來(lái)消化沖擊，同時(shí)還應(yīng)在教育、基礎(chǔ)設(shè)施、勞動(dòng)力和產(chǎn)出等市場(chǎng)上實(shí)施結(jié)構(gòu)性改革。
　　
　　另外，在上周開(kāi)始的這輪新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)波中似乎始終獨(dú)善其身的唯一金磚國(guó)家這中國(guó)的狀況在周四也一度引起了投資者的小小關(guān)注。當(dāng)天提前發(fā)布了的中國(guó)1月份匯豐制造業(yè)PMI終值數(shù)據(jù)為49.5，相比初值49.6又下修了0.1個(gè)點(diǎn)，這似乎進(jìn)一步印證了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入了階段性的疲軟期，因而，一小部分投資者也擔(dān)心中國(guó)市場(chǎng)會(huì)否在此后步其他金磚國(guó)家之后塵淪為國(guó)際游資的下一個(gè)狙擊對(duì)象，但業(yè)內(nèi)有士之士指出，這一顧慮基本是杞人憂天。
　　
　　分析人士指出，中國(guó)的資本市場(chǎng)并未完全開(kāi)放，因此如同土耳其等國(guó)那樣遭受游資全面洗劫的可能性極小，同時(shí)，中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)周期狀況也并不與上述國(guó)家同步，因此發(fā)生在其他金磚國(guó)家的市場(chǎng)動(dòng)蕩格局，至少短期內(nèi)不會(huì)在中國(guó)重演。
　　
　　東京三菱銀行的匯市策略師評(píng)述稱，雖然疲軟的匯豐PMI指數(shù)確實(shí)在一定程度上揭示了中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速在近期進(jìn)一步放緩的狀況，但光憑這一項(xiàng)數(shù)據(jù)并無(wú)法完全揭示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的全貌，而由于春節(jié)假期的影響，在未來(lái)一周的時(shí)間內(nèi)中國(guó)市場(chǎng)都不會(huì)再有更多的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，同時(shí)整個(gè)亞洲市場(chǎng)的交投狀況也會(huì)趨于清淡，因此尚暫時(shí)無(wú)需擔(dān)心來(lái)自中國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)狀況會(huì)令當(dāng)前全球發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩狀況變得雪上加霜。
　　
　　該機(jī)構(gòu)同時(shí)指出，低于50的匯豐制造業(yè)PMI雖說(shuō)不是盡善盡美，但并不值得投資者去對(duì)此作過(guò)份悲觀的解讀。此前，在2013年和2012年1月份時(shí)，匯豐制造業(yè)PMI終值數(shù)據(jù)也分別僅有47.7和47.6，但中國(guó)在過(guò)去兩年的GDP增速仍達(dá)到了7.7%，這可能表明該數(shù)據(jù)受到的實(shí)質(zhì)上是。事實(shí)上，中國(guó)政府從未發(fā)生主權(quán)債務(wù)違約的傲人記錄，以及在最近這輪發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)風(fēng)波中獨(dú)善其身的狀況，仍意味著投資者可對(duì)其經(jīng)濟(jì)前景狀況予以足夠的放心和信任。