觀察月線圖兩均線確定黃金是否進入大型調(diào)整期

　　據(jù)港媒報道，上周黃金價格反覆情況轉(zhuǎn)趨劇烈，現(xiàn)貨金由1,225美元回升至1,260美元水平后，曾再度回落至1,225美元水平。
　　
　　美股調(diào)整完成后，很大機會可逐步回升，金價將再次出現(xiàn)明顯壓力。
　　
　　金價回穩(wěn)一方面是由于美元進一步下跌，另一方面主要是技術(shù)性買盤及基金買盤支持，但其后再次回落，則是因美國公布的零售銷售數(shù)據(jù)較預(yù)期理想，進一步令投資者憂慮本周聯(lián)儲局會開始減少買債。此外，民主及共和兩黨達成債限協(xié)議，進一步對貴金屬構(gòu)成壓力。
　　
　　經(jīng)濟基本面漸好轉(zhuǎn)
　　
　　雖然自候任美聯(lián)儲主席耶倫出席國會聽證會后，金融市場對今年內(nèi)美聯(lián)儲開始退市的預(yù)期曾一度降溫，惟就客觀環(huán)境而言，目前退市是明顯較九月時合適。
　　
　　九月時美聯(lián)儲并未開始減少買債，很大程度上是出于政治考慮，當時正值美國民主及共和兩黨預(yù)算之爭白熱化的時候，當時美聯(lián)儲推遲減少買債，是為免對經(jīng)濟構(gòu)成明顯的影響。
　　
　　然而，目前的情況卻明顯不同。一是現(xiàn)時經(jīng)濟的基本因素明顯較九月時好（失業(yè)率回落至7%）；二是兩黨達成預(yù)算協(xié)議，可避免明年初出現(xiàn)政府再度停止運作的情況。因此，投資者對本周開始減少買債的預(yù)期愈來愈高，這樣在短期內(nèi)減弱了黃金的反彈能力。
　　
　　股強商品弱料持續(xù)
　　
　　短期金融市場最大的不明朗因素，是聯(lián)儲局是否會開始減少買債，上周美股回落，已開始反映這憂慮。雖然金價在期間出現(xiàn)回穩(wěn)的情況，但若然真的開始減少買債，金價很大程度會再次受到壓力。
　　
　　至于美股過去兩周的調(diào)整，亦已經(jīng)將退市的預(yù)期部分反映，因此調(diào)整過后，美股很大機會再逐步回升，這樣金價會再次出現(xiàn)明顯壓力，情況就好像過去幾個月，股強金弱的情況將會維持至明年第一季。
　　
　　在月線圖中，金價自2011年開始的下跌，已經(jīng)令到15個月平滑式移動平均線向下與25個月平滑式移動平均線交*，而15月線亦差不多與50月線交接，一旦兩線在明年交接，將確定黃金開始進入大型調(diào)整期，就算短期內(nèi)未必會明顯下跌，但調(diào)整的時間亦會相當長。