投行觀點：11月份黃金將迎來反彈“小高潮”

　　現(xiàn)貨黃金周一（10月21日）紐約時段盤初延續(xù)此前的走勢，繼續(xù)在1315美元附近整理，因周二即將公布美國9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，再次之前市場情緒普遍謹(jǐn)慎。日內(nèi)美銀美林，摩根士丹利以及法興銀行分析師均表示，每年11月金價普遍都會錄得漲幅，因該時段印度及中國的實物金需求將顯著走強。然而，從整個大環(huán)境來，部分依舊不看好未來黃金的前景。
　　
　　美銀美林：未來2個月金價將溫和上漲 目標(biāo)1350-1400美元
　　
　　美銀美林（BofA Merrill Lynch）分析師Michael Jalonen在寫給客戶的郵件中稱：
　　
　　上周五（10月18日）黃金收于1316美元/盎司，并錄得3.5%的單周漲幅。令人詫異的是，隨著美國政府結(jié)束關(guān)門的窘境，黃金非但沒有繼續(xù)下跌，反而從三個月低點1255美元/盎司飆漲近60美元。更有趣是的是，在這段期間SPDR黃金ETF持倉量累計減少8.8公噸，至882.2公噸，為2009年2月來的最低水平。另外，截至今年為止，SPDR黃金ETF持倉已減少438公噸，近34.6%的跌幅。
　　
　　不過，歷史數(shù)據(jù)表明每年11月份黃金通常都有不俗的表現(xiàn)，該月平均錄得3.8%的漲幅，因這段時期印度將迎來不少傳統(tǒng)節(jié)日以及婚季。因此我預(yù)計黃金將在接下來的兩個月出現(xiàn)溫和上漲，目標(biāo)在1350-1400美元/盎司。
　　
　　摩根士丹利：印度國內(nèi)金價同比下跌 或提振節(jié)內(nèi)需求
　　
　　摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師Paretosh Misra對此也表示贊同。他表示：
　　
　　往年印度傳統(tǒng)節(jié)日都對黃金構(gòu)成一定支撐，據(jù)悉印度11月份將迎來排燈節(jié)，在該節(jié)前兩日還有十神節(jié)（Dhanteras），這些節(jié)日都是該國一年當(dāng)中實物金消費的旺季。根據(jù)近10年來的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，每當(dāng)11月份（也就是排燈節(jié)前后），金價平均錄得2.5%的漲幅。
　　
　　另外，盡管印度政府近期不斷限制該國的黃金進口，同時盧比大幅貶值也影響到了國內(nèi)實物金的供應(yīng)，不過相比此前的數(shù)據(jù)，今年印度國內(nèi)金價同比下跌近20%，這將有利于該國的實物金買盤。
　　
　　法興：中期前景仍偏下行 料將跌破1000美元關(guān)口
　　
　　法國興業(yè)銀行（Société Générale）分析師Jesper Dannesboe以及Robin Bhar對此也有相同看法，但他們同時認(rèn)為11月的漲幅將受到限制。他們在上周五給客戶的回信中寫道：
　　
　　近幾周來短期投資者一直在積累空頭頭寸，但未來幾個月亞洲實物金需求將受到季節(jié)性的影響而走強，因此空方的力量可能因此而抵消。從最近的數(shù)據(jù)來看，香港及印度的實物金溢價正節(jié)節(jié)攀升，同時10月18日當(dāng)周的黃金遠(yuǎn)期曲線（gold forward curve）前端也出現(xiàn)輕微的現(xiàn)貨溢價現(xiàn)象。
　　
　　不過，這種現(xiàn)象只是短期的季節(jié)性現(xiàn)象，眼下黃金ETF持倉10月再度開啟外流，因此黃金依舊處于一個較明顯的下行趨勢中。我們預(yù)計如果黃金產(chǎn)量未出現(xiàn)大幅縮減，金價將跌至1000美元/盎司下方。
　　
　　北京時間02:39，現(xiàn)貨黃金報1315.11美元/盎司。