兩大交易所角力黃金夜盤

　　黃金期貨、白銀期貨夜盤開閘時(shí)間終于塵埃落定！
　　
　　上海期貨交易所日前發(fā)布《關(guān)于連續(xù)交易上線運(yùn)行有關(guān)事項(xiàng)的通知》，連續(xù)交易自2013年7月5日起開始上線運(yùn)行。
　　
　　據(jù)中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道，分析人士推測(cè)，作為先行上線探路的黃金期貨、白銀期貨，如果這兩大核心交易品種試水順利，期市夜盤交易則存在大面積推廣的可能。
　　
　　然而，這一創(chuàng)新的做法在不少業(yè)內(nèi)人士看來，雖然影響深遠(yuǎn)，但卻未必能“叫好又叫座”。
　　
　　“夜黃金”倒計(jì)時(shí)
　　
　　據(jù)了解，本次啟動(dòng)連續(xù)交易的期貨品種為黃金和白銀，交易時(shí)間為每周一至周五的21:00時(shí)至次日2:30分，法定節(jié)假日（不包含雙休日）前第一個(gè)工作日的連續(xù)交易不再交易。而這一夜盤交易時(shí)段與上海黃金交易所夜盤時(shí)段基本一致，并且覆蓋了全球最大的黃金和白銀期貨交易所COMEX的交易時(shí)段。
　　
　　無獨(dú)有偶，在上期所醞釀開設(shè)黃金、白銀夜盤的同時(shí)，原先已推出周一至周四夜盤交易的上海金交所宣布，自5月31日起增設(shè)黃金、白銀周五夜盤，業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。
　　
　　這樣的舉動(dòng)在不少期貨界人士看來是有意為之。
　　
　　“眾所周知，上海金交所的黃金、白銀T+D交易成本遠(yuǎn)高于黃金、白銀期貨的交易成本，而原先的夜盤優(yōu)勢(shì)也即將消失�！币晃毁Y深黃金投資人這樣形容當(dāng)前“上期所”和“滬金所”的競(jìng)爭(zhēng)格局。
　　
　　對(duì)于“連續(xù)交易”這個(gè)稱呼，有不少市場(chǎng)人士認(rèn)為，上期所開設(shè)的夜盤離西方市場(chǎng)的連續(xù)交易還有一定距離。
　　
　　比如，紐約商品交易所（COMEX）每天的交易時(shí)間長達(dá)23小時(shí)15分鐘，倫敦金屬交易所（LME）每天的交易時(shí)間長達(dá)18小時(shí)，而上期所連續(xù)交易實(shí)施后，每天的交易時(shí)間僅為9小時(shí)30分鐘，并且分成三個(gè)相互間隔的時(shí)間段。
　　
　　此外，對(duì)黃金價(jià)格影響重大的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的公布時(shí)間段，并未被夜盤交易時(shí)間所覆蓋。
　　
　　“國際定價(jià)權(quán)”成爭(zhēng)論熱點(diǎn)
　　
　　據(jù)上期所相關(guān)人士透露，首批選擇黃金和白銀期貨品種更多是從定價(jià)時(shí)間出發(fā)。由于黃金、白銀全球市場(chǎng)是在北京時(shí)間夜間定價(jià)，開展夜盤交易將有利于改善國內(nèi)外黃金和白銀市場(chǎng)時(shí)間錯(cuò)位的問題。同時(shí)，夜盤的推出有利于消除黃金、白銀的隔夜波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、有利于國內(nèi)投資者和企業(yè)參與交易及風(fēng)險(xiǎn)管理。
　　
　　值得關(guān)注的是，上海期貨交易所曾表示，黃金和白銀的連續(xù)交易正式上線后，交易所將對(duì)其市場(chǎng)運(yùn)行情況進(jìn)行評(píng)估，在市場(chǎng)條件成熟后逐步推廣到其他上市品種。
　　
　　興業(yè)期貨貴金屬分析師龍玲認(rèn)為：“世界上黃金、白銀的投資資金主要集中在華爾街，華爾街的金融機(jī)構(gòu)對(duì)金銀價(jià)格影響力遠(yuǎn)超其他市場(chǎng)的資金。由于這些原因，貴金屬的價(jià)格波動(dòng)主要發(fā)生在美國時(shí)段，而亞洲時(shí)段金銀價(jià)格波動(dòng)性非常小。換言之，黃金、白銀的定價(jià)權(quán)主要掌握在美國手中�！�
　　
　　“上期所開展黃金、白銀的連續(xù)交易，使其交易時(shí)段與美國時(shí)段部分重疊，從而投資者能在貴金屬價(jià)格波動(dòng)較大的時(shí)段進(jìn)行操作，降低持倉風(fēng)險(xiǎn)。此外，交易時(shí)段的重疊，使中國投資者能在美國交易時(shí)段對(duì)黃金、白銀進(jìn)行交易，或?qū)⒂欣�于中國投資者爭(zhēng)奪貴金屬定價(jià)權(quán)�！睎|證期貨貴金屬分析師也這樣表示。
　　
　　當(dāng)然，對(duì)此也有不少市場(chǎng)人士持有不同的意見。他們認(rèn)為，開設(shè)黃金、白銀的夜盤未必能提升中國對(duì)貴金屬的定價(jià)權(quán)。
　　
　　“開設(shè)夜盤后，原先只能做日盤的投資者會(huì)轉(zhuǎn)而去做夜盤，因?yàn)橐贡P行情波動(dòng)大，有更大的盈利空間。但是做夜盤勢(shì)必需要以歐美的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和政策為指導(dǎo)，而不是以中國的經(jīng)濟(jì)政策為導(dǎo)向。如此一來，非但不能提升我們的定價(jià)權(quán)，甚至?xí)��?dǎo)致定價(jià)權(quán)的進(jìn)一步流失。”一位私募投資人這樣表示。
　　
　　實(shí)際上，大多數(shù)期貨公司并不看好開放夜盤。
　　
　　“交易量未必上升，但公司成本肯定是大幅提升的�！币晃唤灰讍T告訴記者。據(jù)介紹，目前像申萬、銀河、東證等大型期貨公司都采取了輪崗的方式來應(yīng)對(duì)夜盤，而海通期貨乾脆另外招聘一批人員專門來“值夜班”。
　　
　　記者也從多方了解到，從期貨公司的運(yùn)營角度來看，開放夜盤的影響也是“好壞不一”，一些大型的期貨公司由于交易量大，所以不僅可以覆蓋掉成本還能賺回不少紅利，但對(duì)于在貴金屬方面“體量”一般的期貨公司來說，幾乎就是賠本買賣。