原油牽動(dòng)大宗商品神經(jīng)

　　作為商品市場(chǎng)的“帶頭大哥”，原油暴漲勢(shì)頭牽動(dòng)每個(gè)大宗商品的“神經(jīng)”。

　　油價(jià)暴漲必將提升能源化工類商品的價(jià)值重心。汽油、柴油、燃料油等燃料品種,乙烯、聚乙烯、聚氯乙烯、精對(duì)苯二甲酸（PTA）等化工品的成本支撐將進(jìn)一步增強(qiáng)。此外，煤炭和天然氣等能源類因“替代作用”也會(huì)受到提振。以亞洲石腦油市場(chǎng)為例，包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲國(guó)家對(duì)原油的需求保持旺盛態(tài)勢(shì)。石腦油價(jià)格一直是原油的影子價(jià)格，且其價(jià)格成分中基本上不帶金融因素，因此用此衡量原油的真實(shí)需求更科學(xué)。當(dāng)前新加坡石腦油維持在95-98美元/桶，價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺說(shuō)明原油需求良好。加上原油是不可再生能源，短期來(lái)看其消費(fèi)需求保持剛性。所以，國(guó)際市場(chǎng)原油暴漲對(duì)整體化工類商品價(jià)格來(lái)說(shuō)是利好。這種利好主要是通過(guò)價(jià)格輸入及成本推動(dòng)傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)化工類商品價(jià)格中。

　　非化工類商品要另當(dāng)別論。由于油價(jià)飆升加重通貨膨脹擔(dān)憂，世界各國(guó)將進(jìn)一步收緊銀根，控制通脹。這將在一定程度上犧牲經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，從而會(huì)對(duì)需求產(chǎn)生一定抑制作用。且緊縮舉措將令市場(chǎng)資金流動(dòng)性泛濫狀態(tài)受到抑制，迫使商品市場(chǎng)上主力多頭減少頭寸，從而引起價(jià)格下跌。一般來(lái)說(shuō)，價(jià)格調(diào)整先從前期漲幅過(guò)大的熱點(diǎn)品種上開始。因?yàn)閷?duì)多頭來(lái)說(shuō)，一是前期盈利客觀；二是繼續(xù)做多會(huì)招致套期保值及套利資金的涌入，風(fēng)險(xiǎn)增大；三是會(huì)遭到政府嚴(yán)厲調(diào)控，甚至是監(jiān)管部門的調(diào)查；四是前期漲幅過(guò)大的品種也是交易活躍品種，趁著原油暴漲這個(gè)利好消息出貨，資金撤離更容易一些。最近三個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)前期的熱點(diǎn)品種棉花和橡膠按收盤價(jià)計(jì)算分別下跌6.82%、3.89%，并伴隨持倉(cāng)量的大幅減少，資金撤離跡象顯著。

　　相對(duì)來(lái)說(shuō)，原油暴漲對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的影響小一點(diǎn)，不僅因?yàn)閮蓚�(gè)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性差異較大，而且農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格缺乏彈性。原油暴漲機(jī)器“喝油”太貴可以少用點(diǎn)，企業(yè)生產(chǎn)成本上升可以減少開工，但人的一日三餐，那是必需的。