此輪加息潮的背后，是全球流動性的過剩。接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪的多位專家都認為，美國的量化寬松政策在一定程度上起著推波助瀾的作用。 對于加息，這些國家也多少有些無奈。專家表示，加息是一把雙刃劍，在應(yīng)對通脹的同時，加息或?qū)砟承┴撁嬉蛩兀酉t是各國權(quán)衡利害關(guān)系后作出的選擇。 都是美國量化寬松惹的禍？ 對于此輪加息潮背后的深層次原因，人大國際貨幣研究所副所長向松祚對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，根源主要是美國實行的量化寬松貨幣政策引發(fā)全球流動性泛濫，各國希望通過加息以此遏制過剩流動性�！皣鴥�(nèi)的信用擴張難以遏制，各國經(jīng)過權(quán)衡，希望加息能控制國內(nèi)的信用擴張�！� 另外，向松祚表示，全球出現(xiàn)大面積災(zāi)害性天氣，包括糧食在內(nèi)的大宗商品價格出現(xiàn)暴漲，很多國家的通脹非常嚴重，例如巴西、印度、俄羅斯等國(達到10%以上)，包括越南、韓國，甚至歐元區(qū)國家也出現(xiàn)通脹，現(xiàn)在全球面臨著非常嚴峻的挑戰(zhàn)。他表示，大宗商品受到的影響會持續(xù)相當(dāng)長時間，不排除今年出現(xiàn)全球糧食危機�！敖鹑谖C后各國實行的量化寬松政策一定會引來通脹，但是這通常會有18～27個月的滯后期�！� 招商證券(20.15,0.00,0.00%)(香港)投資銀行董事總經(jīng)理溫天納也表示，美國第二輪量化寬松政策推出之后，很多游資、熱錢從美國沖到新興市場，導(dǎo)致當(dāng)?shù)氐耐�，扭曲了�?dāng)?shù)氐膬r格。他認為，熱錢之所以選擇新興市場，是看到亞太區(qū)市場的貨幣對美元價格在一定程度上相對穩(wěn)定，而且新興市場經(jīng)濟增長也較穩(wěn)定。他表示，各國加息旨在遏制通脹，控制貨幣供應(yīng)和信貸，盡早擠掉資產(chǎn)泡沫，同時給市場相應(yīng)的預(yù)期，加息的方式或是較優(yōu)選擇，“如果這些國家采取升值的手段應(yīng)對通脹會導(dǎo)致熱錢的攻擊。” 對此，渣打銀行全球研究經(jīng)濟師李煒有不同的見解。他認為，這輪加息潮流源于各國應(yīng)對通脹壓力，“新興經(jīng)濟體通脹主要反映在農(nóng)產(chǎn)品(17.64,-0.23,-1.29%)上，加息傳遞了出最明顯的信號。”但他表示，通脹的根源歸根到底是全球經(jīng)濟復(fù)蘇的勢頭較強勁，市場對歐美的前景越來越樂觀，認為復(fù)蘇可以持續(xù)，“目前全球充斥著大量資金，大宗商品供給相對需求不足”。他認為，美國不應(yīng)背上量化寬松政策的全部罵名，因為“量化寬松不只美國(其M2增速在2%～3%之間)在做，其他國家也在做，中國M2的增速就有19%。” 期待全球政策協(xié)調(diào) 然而，各國的加息舉措或?qū)硪欢ǖ呢撁嬗绊憽?/FONT> 向松祚告訴記者，加息是兩難的選擇，加息將擴大本國與發(fā)達國家的利差，某種程度有助于熱錢進入，據(jù)他稱，目前很多國家強化了資本監(jiān)管。“任何經(jīng)濟政策只能是權(quán)衡，加息的效果還需要時間顯現(xiàn)�！� “可以看到，加息后資金又開始從新興市場流向歐美市場，當(dāng)?shù)厥袌鲩_始穩(wěn)定�！睖靥旒{表示，加息也會帶來負面影響，“調(diào)控政策可能打擊當(dāng)?shù)刭Y本市場”。 李煒認為，未來的通脹會進一步上升，但可控，“如果預(yù)期能扭轉(zhuǎn)，經(jīng)濟增速能放緩，那么通脹就將被控制，而且加息是一步一步進行，避免對經(jīng)濟產(chǎn)生不必要的沖擊�！� 據(jù)向松祚介紹，目前的情況和上世紀60、70年代初相似，美國實行量化寬松政策后，引發(fā)石油等大宗商品價格飆升，歐洲先出現(xiàn)通脹，1974年、1975左右美國的通脹也開始抬頭，后來歐洲采用聯(lián)合浮動匯率，和馬克掛鉤。因為美國通脹超過10%，卡特上臺后，新的聯(lián)儲主席沃爾克采取緊縮措施，最終將通脹控制住�！澳壳叭蚪�(jīng)濟一體化主要表現(xiàn)為金融市場一體化，這就在本質(zhì)上要求全球宏觀政策有很好的協(xié)調(diào)�！�
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