全球再掀議息潮 印度或搶美日風頭

　　2011年的第一輪議息浪潮本周繼續(xù)在全球翻涌。盡管將有美聯(lián)儲和日本央行兩大“主力”加盟，但鑒于現(xiàn)階段多數(shù)發(fā)達經濟體仍處在貨幣政策的觀望期，本周全球投資人關注更多的，恐怕還是印度這個眼下在亞洲地區(qū)通脹形勢最嚴峻的經濟體。

　　分析人士認為，印度在周二加息幾無懸念，唯一的疑問是加25基點還是50基點。同樣在本周，以色列也很可能重啟間斷了四個月的緊縮進程，而不堪高通脹的匈牙利則可能連續(xù)第三個月加息。

　　印度：亞洲最“熱”經濟體

　　彭博資訊的最新調查顯示，受訪的經濟學家普遍預計，印度央行25日將上調利率25基點，至6.5%。去年，為了應對持續(xù)攀升的通脹壓力，印度曾先后六次加息，累計加息150基點，為亞洲經濟體中加息最多的一個。印度去年12月份的通脹率達到8.43%，創(chuàng)10個月來最高水平。

　　不過，在不少業(yè)內人士看來，印度需要采取的緊縮力度可能還要更大一些。近日，印度的5年期利率互換價格升至2008年以來的最高水平，凸顯投資人預期央行將采取亞洲經濟體中最激進的貨幣緊縮政策。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，印度5年期利率互換合約中的固定利率報價在過去一年中上升了118個基點，在亞洲各經濟體中升幅排名第一。1月20日，該指標已達到8.09%的27個月最高水平。上一次該利率互換大幅飆升發(fā)生在2008年6月，隨后印度央行即連續(xù)兩次加息50基點。

　　與中國的同類指標相比，印度的5年期利率互換的價格幾乎是中國的兩倍，而德意志銀行預計，該合約的價格本月還將繼續(xù)走高，因為投資者會利用這一工具幫助防范借貸成本上升。

　　印度ING投資管理公司CEO拉瑪納森表示，從互換市場的情況看，加息的幅度可能要達到50基點才足以將通脹控制住。總部在孟買的信貸分析研究公司指出，迄今為止印度的貨幣政策仍過于具有增長刺激性，因此本周印度央行的加息幅度可能達到50基點。匯豐控股和摩根大通也都預計本周印度會加息50基點。

　　“印度央行很可能加息25基點，但加息50基點的可能性也不小。”前印度財政部官員、摩根大通孟買首席經濟學家阿齊茲表示，“如果通脹還不能得到控制，那么最終失控的風險會很高�！�

　　印度貨幣當局也表達了要大力緊縮的決心。印度央行行長蘇巴拉奧本月17日在孟買出席一個活動時表示，他“竭力想要”為通貨膨脹降溫。

　　以色列：加息不忘堵熱錢

　　除了印度，同樣可能在本周加息的還有以色列和匈牙利等國央行。作為在金融危機后第一個加息的經濟體，以色列很可能在本周重啟間斷了四個月的利率收緊。

　　當?shù)貢r間24日，以色列央行將宣布利率決策。大多數(shù)分析師的預期是，央行將加息25基點，至2.25%。這也將是以色列時隔四個月再度加息，旨在應對逼近官方目標上限的通脹。

　　根據(jù)央行上周發(fā)布的調查，以色列未來12個月的通脹率預期達到3%，觸及官方目標的上限。以色列是在金融危機后最早加息的央行之一，早在2009年8月，由前國際貨幣基金組織(IMF)第一副總裁費舍爾領銜的以色列央行就意外宣布加息。自那以來，以色列已累計加息150基點。

　　以色列去年的經濟增速達到4.5%，這一數(shù)字是世行統(tǒng)計的歐盟國家平均經濟增速的兩倍還多。經濟的快速增長，進一步增大了通脹壓力。以色列去年12月的通脹率達到2.7%，為7個月來最高水平。

　　匈牙利也很可能在本周加息。面對“猛于虎”的通脹，即便是這個深陷債務風暴的歐洲國家也不得不忍痛采取持續(xù)的緊縮政策。此前兩個月，匈牙利已連續(xù)兩次加息。而業(yè)界預計，在周一的會議上，匈牙利央行很可能再次宣布上調利率25基點至6%。

　　去年12月，匈牙利的通脹率達到4.7%，創(chuàng)11個月來最快水平，這也是該國的通脹率連續(xù)第21個月超出官方目標上限。

　　分析人士注意到，隨著全球經濟復蘇重新趨穩(wěn)，加上國際大宗商品價格大幅反彈，很多新興經濟體開始感受到日益增大的通脹壓力。巴西上周剛剛宣布了半年來的首次加息，而韓國和泰國本月早些時候也都分別宣布加息。

　　美日：以不變應萬變

　　不過，加息也給以色列、巴西等經濟體帶來了一個新的麻煩：本幣升值加快。為了克服這一兩難命題，不少經濟體都在加息的同時，祭出了一攬子資本管控措施。

　　以色列央行上周出人意料地宣布了一系列措施，旨在抑制短期資本流入，遏制本幣過快升值。以色列當?shù)氐囊晃唤洕鷮W家阿里表示，過去一段時間，本幣升值過快一直是該國貨幣當局加息的一大掣肘。但隨著通脹壓力與日俱增，央行加息的迫切性也日增，因此，當局出臺了新的措施來抑制匯市投機，希望以此為加息創(chuàng)造更大的空間。

　　相比之下，本周迎來新年第一次議息的美聯(lián)儲則要“淡定”很多。依然溫和的通脹形勢，加上就業(yè)和房地產市場的持續(xù)低迷，讓伯南克和他的同僚們有理由繼續(xù)觀望一陣子。

　　美聯(lián)儲的議息會議將在當?shù)貢r間25日開始，但最終的政策聲明要到北京時間27日凌晨再能出臺。從近期的多項調查來看，市場人士和經濟學家絕大多數(shù)都認為，美聯(lián)儲在今年年內不會加息。而本周的會議則可能維持量化寬松的政策，繼續(xù)推行既定的6000億美元的國債收購計劃。

　　聯(lián)儲觀察人士認為，近期美聯(lián)儲會議的“看頭”可能在于，兩位公認“鷹派”成員會否投出反對票，要求盡快結束超寬松的貨幣政策，這其中就包括今年剛剛獲得投票權的費城聯(lián)儲總裁普羅瑟，他在上周表示，不能排除年內加息的可能。

　　日本央行25日也將公布利率決議。外界普遍預期，日本將與美國一樣維持接近零的利率不變。與美聯(lián)儲不同的是，日本央行要面對的是仍為負數(shù)的通脹率。