當(dāng)盟友們開始頻頻加息之際，在之前全球降息浪潮中充當(dāng)“盟軍總司令”的美聯(lián)儲，依舊無動于衷。 在北京時間昨日凌晨公布的11月會議紀(jì)要中，美聯(lián)儲依然暗示基準(zhǔn)利率仍“在較長時間”保持接近0的水平，直到通脹預(yù)期穩(wěn)定及失業(yè)率有所下降。 “貨幣委員會委員注意到在相當(dāng)長時間維持現(xiàn)有非常低短期利率水平可能引發(fā)一些副作用，”會議紀(jì)要表示，“包括金融市場的過度風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒，或者引發(fā)未來高通脹預(yù)期。”但紀(jì)要同時表示，政策決策者們認(rèn)為，上述低利率政策的副作用風(fēng)險(xiǎn)“相對較低，但會保持謹(jǐn)慎”。 雖然美聯(lián)儲并不打算在近期退出現(xiàn)有刺激方案，但會議紀(jì)要已經(jīng)顯示委員們在退出方案之一的資產(chǎn)出售計(jì)劃上存在分歧。 紀(jì)要顯示，一些官員認(rèn)為，資產(chǎn)出售計(jì)劃可能有助于降低美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模，降低成本準(zhǔn)備金余額水平；而另一些人認(rèn)為，這可能引發(fā)長期利率大幅上升，進(jìn)而拖累經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)狀況。 “委員們注意到近期美元匯率已有序下挫，并反映出今年以來金融市場的恢復(fù)，減少了投資者的避險(xiǎn)需求。”美聯(lián)儲在北京時間周三凌晨公布的11月會議紀(jì)要寫到，“美元任何繼續(xù)貶值的趨勢以及因美元下跌對通脹構(gòu)成的上行壓力，聯(lián)儲都將密切監(jiān)控�！痹诿缆�(lián)儲紀(jì)要發(fā)布后，美元對日元隨即下挫到一個月低點(diǎn)。 “美聯(lián)儲對所謂強(qiáng)勢美元的態(tài)度還只是停留在口頭上，態(tài)度含糊，它一方面放任美元下跌，另一方面又在干預(yù)市場預(yù)期，避免美元過快上漲或下跌�！甭�(lián)合證券高級宏觀經(jīng)濟(jì)分析師陳勇昨日對CBN表示，美聯(lián)儲現(xiàn)在的關(guān)注重點(diǎn)還在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇上，通脹壓力不明顯。除非美元弱到危及美國政府融資，即國債賣不出去，否則在一定程度上，美國反而可以通過弱勢美元增加出口及減少貿(mào)易赤字。 摩根大通外匯策略師John Normand昨日指出，美聯(lián)儲政策取向?qū)⑹侵饕?qū)動力，因?yàn)槔仕經(jīng)Q定美元作為套利交易融資貨幣的吸引力，及長期投資中外匯風(fēng)險(xiǎn)的對沖成本。 以Normand為首的外匯策略師在最新發(fā)布的明年全球外匯市場前景報(bào)告中下調(diào)美元預(yù)期，表示鑒于美聯(lián)儲在2011年前都將維持現(xiàn)有利率水平不變，加上投資者持續(xù)涌入高收益資產(chǎn)，美元將在明年下挫至歷史低點(diǎn)。 上述報(bào)告預(yù)計(jì)，美元對歐元將在明年二季度下跌至1.62。Normand還表示，美元將在明年下半年反彈5%~10%，主要因?yàn)槊缆?lián)儲屆時將著手退出非常規(guī)貨幣政策工具。今年3月初以來，歐元對美元已累計(jì)下挫約17%。 Normand同時指出，美元下跌不只因?yàn)樘桌灰�，還有全球投資者對非美地區(qū)股市的青睞、兼并收購案帶來的資金外流增多及各國央行外匯儲備多元化配置趨勢，這些都造成美元未來弱勢。 陳勇則預(yù)計(jì)，美元已經(jīng)處于筑底階段，接下來會在低位盤整為主，主要因?yàn)閺亩唐趤砜�，市場避險(xiǎn)情緒的釋放到了臨界點(diǎn)，而中長期因素如財(cái)政赤字和利率也正在弱化。
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